الدولار الأمريكي/روبية هندية تحت الضغط قبل لقاء ترامب-بوتين

المصدر: Fxstreet

14 أغسطس 2025 04:39

• الروبية الهندية تسجل ارتفاعًا مقابل الدولار الأمريكي وسط توقعات متزايدة لخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
• وزير الخزانة الأمريكي، بيسنت، يتوقع خفضًا بمقدار 50 نقطة أساس من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر.
• المستثمرون يتوقعون بيانات التضخم الإنتاجي بين الهند والولايات المتحدة لشهر يوليو ولقاء ترامب بوتين.

الروبية الهندية (INR) تواصل ارتفاعها قليلاً قرب 87.55 عند الافتتاح مقابل (USD) هذا الخميس. ينخفض زوج USD/INR أكثر مع تضرر الدولار بسبب التوقعات المكثفة بأن (Fed) سيستأنف دورة التوسع النقدي في سبتمبر، بعد توقف في خفض الأسعار منذ ديسمبر 2024.

عند كتابة هذا، مؤشر الدولار (DXY)، الذي يقيس قيمة الدولار مقابل ست عملات رئيسية، يعمل بحذر قرب أدنى مستوى له خلال أسبوع عند حوالي 97.60.

وفقًا لأداة FedWatch من CME، قام المتداولون بتسعير تقريبًا خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر، مما سيرفع المعدلات إلى 4.00-4.25%. زادت التوقعات المتحفظة بعد أن أظهر مؤشر أسعار المستهلك (IPC) لشهر يوليو أن التضخم نما بمعدل معتدل بنسبة 0.2% شهريًا، وهو أضعف من 0.3% في يونيو. قلل التقرير من المخاوف بشأن التأثير المستمر للرسوم الجمركية على الأسعار.

وفي الوقت نفسه، ينقسم الخبراء حول خفض الأسعار في سبتمبر. أشارت جولدمان ساكس في مذكرة إلى أنها تتوقع ثلاثة خفضات بمقدار 25 نقطة هذا العام واثنين آخرين في 2026. بالمقابل، أشار محللو بنك الكومنولث الأسترالي: “سيصدر تقرير آخر عن مؤشر أسعار المستهلك والتوظيف قبل اجتماع سبتمبر، والذي قد يحدد مسار الخفض”.

يوم الأربعاء، قال وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت في مقابلة مع Bloomberg TV إن (Fed) قد ينفذ خفضًا أكبر من المعتاد بمقدار 50 نقطة أساس الشهر المقبل، مستشهدًا ببيانات ضعيفة بشأن التوظيف خلال الأشهر الثلاثة الماضية. وأضاف أنه من الضروري خفض الأسعار بين 150-175 نقطة. “أسعار الفائدة مرتفعة جدًا. يجب أن تكون أقل بمقدار 150 إلى 175 نقطة أساس”، قال.

العوامل التي تحرك السوق: الروبية الهندية ترتفع مقابل (USD)

• ترتفع الروبية بينما يواجه الدولار ضغطًا بائعًا. لا تزال توقعات العملة الهندية غير مؤكدة، مع انتظار المستثمرين لاجتماع بين الرئيس الأمريكي دونالد ترامب والزعيم الروسي فلاديمير بوتين، المقرر يوم الجمعة في ألاسكا.
• دعا ترامب بوتين لمناقشة إنهاء الحرب في أوكرانيا. يوم الأربعاء، هدد ترامب بـ"عواقب وخيمة" إذا رفض بوتين وقف إطلاق النار.
• اللقاء بين ترامب وبوتين ذو أهمية كبيرة لمستقبل الروبية، نظرًا لأن الولايات المتحدة زادت الرسوم على واردات نيودلهي إلى 50% بسبب شراء النفط من روسيا. كما هدد بيسنت بزيادة الرسوم على الهند أكثر إذا فشلت المحادثات مع روسيا. “فرضنا رسومًا ثانوية على الهنود لشراء النفط الروسي. وإذا لم تسير الأمور بشكل جيد، قد ترتفع العقوبات أو الرسوم الثانوية”، قال في Bloomberg TV.
• استمرار خروج الأموال الأجنبية من الأسواق المالية الهندية يظل يثير عدم اليقين حول الروبية. يوم الأربعاء، باع المستثمرون الأجانب أدوات مالية بقيمة Rs. 3,644.43 كرور. منذ بداية أغسطس، قللوا حصتهم بمقدار Rs. 22,264.75 كرور، وكانوا مشترين ليوم واحد فقط. نظريًا، العملات في الاقتصادات التي تشهد خروجًا كبيرًا للأموال الأجنبية تؤدي أداءً أسوأ.
• من المتوقع أن تظل العملة الهندية ثابتة مع إغلاق الأسواق المالية يوم الجمعة بمناسبة يوم الاستقلال.
• اليوم الخميس، سيركز المستثمرون على بيانات التضخم الإنتاجي لشهر يوليو في الهند والولايات المتحدة. يُقدر أن يكون تضخم مؤشر أسعار الجملة (WPI) في الهند قد انخفض بمعدل أسرع من 0.3% سنويًا، مقارنة بـ 0.13% في يونيو. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن يكون مؤشر أسعار المنتج (IPP) في الولايات المتحدة قد نما بمعدل أسرع شهريًا وسنويًا.

التحليل الفني: USD/INR يحافظ على المتوسط المتحرك الأسي ###EMA( لمدة 20 يومًا

يتداول زوج USD/INR بالقرب من أدنى مستوى أسبوعي عند 87.55 عند افتتاح الخميس. ومع ذلك، فإن الاتجاه على المدى القصير لا يزال صعوديًا حيث أن المتوسط المتحرك الأسي )EMA( لمدة 20 يومًا يميل للأعلى حول 87.30.

مؤشر القوة النسبية )RSI### لمدة 14 يومًا ينخفض بالقرب من 60.00. قد يظهر زخم صعودي جديد إذا ظل RSI فوق هذا المستوى.

نظرة إلى الأسفل، سيكون الدعم الرئيسي عند المتوسط المتحرك الأسي ###EMA( لمدة 20 يومًا. على الجانب الصاعد، سيكون أعلى مستوى في 5 أغسطس حول 88.25 عقبة مهمة للزوج.

الأسئلة الشائعة حول الروبية الهندية

) ما هي العوامل الرئيسية التي تدفع الروبية الهندية؟

الروبية واحدة من العملات الأكثر حساسية للعوامل الخارجية. سعر النفط (البلد يعتمد بشكل كبير على النفط المستورد)، وقيمة الدولار ومستوى الاستثمار الأجنبي يؤثرون. التدخل المباشر من قبل بنك الاحتياطي الهندي ###RBI في أسواق الصرف للحفاظ على استقرار سعر الصرف، بالإضافة إلى مستوى أسعار الفائدة الذي يحدده RBI، هي عوامل مهمة أخرى.

كيف تؤثر قرارات بنك الاحتياطي الهندي على الروبية؟

يتدخل RBI بنشاط في أسواق الصرف للحفاظ على سعر صرف مستقر. بالإضافة إلى ذلك، يحاول الحفاظ على التضخم عند هدف 4% من خلال تعديل أسعار الفائدة. عادةً، تعزز أسعار الفائدة الأعلى الروبية بسبب “carry trade”، حيث يقترض المستثمرون من دول ذات أسعار فائدة منخفضة ويستثمرون في دول ذات أسعار أعلى نسبيًا.

ما هي العوامل الاقتصادية الكلية التي تؤثر على قيمة الروبية؟

تشمل العوامل التضخم، أسعار الفائدة، النمو الاقتصادي PIB، الميزان التجاري وتدفقات الاستثمار الأجنبي. النمو الأكبر قد يجذب استثمارات أجنبية أكثر، مما يزيد الطلب على الروبية. الميزان التجاري الأقل عكسياً يعزز الروبية في النهاية. كما أن أسعار الفائدة الأعلى، خاصة الحقيقية أسعار أقل من التضخم، تعتبر إيجابية. بيئة أقل في تقبل المخاطر قد تزيد من الاستثمار الأجنبي المباشر وغير المباشر.

كيف يؤثر التضخم على الروبية الهندية؟

التضخم الأعلى، خاصة إذا كان أعلى مقارنةً بنظرائها، عادةً يكون سلبيًا للعملة. يزيد التضخم من تكلفة الصادرات، مما يؤدي إلى بيع المزيد من الروبيات لشراء واردات أجنبية. في الوقت نفسه، غالبًا ما يدفع التضخم المرتفع RBI لرفع أسعار الفائدة، وهو أمر إيجابي للروبية بسبب زيادة الطلب من المستثمرين الدوليين.