أظهرت التقارير المالية التي أصدرتها Rent The Runway مؤخرًا أن تطوير أعمالها يظهر وضعًا معقدًا. في الربع الثاني من عام 2025، حققت الشركة إيرادات بلغت 80.9 مليون دولار، بزيادة قدرها 2.5٪ عن العام الماضي، متجاوزة توقعات الإدارة. ومع ذلك، على الرغم من أن نمو العملاء بلغ الهدف المكون من رقمين بنسبة 13.4٪، ووصل عدد المشتركين النشطين إلى 146,373 شخصًا، إلا أن الأرباح واجهت تحديات كبيرة. على سبيل المثال، انخفضت هامش الربح الإجمالي إلى 30٪، وزادت الخسارة الصافية إلى 26.4 مليون دولار. تعكس هذه الظاهرة الضغط الكبير على هوامش الربح.

عند تعمقنا في فهم نموذج عمل Rent The Runway، يمكننا أن نرى أنه منصة تتيح للمستخدمين استئجار أو الاشتراك أو شراء الملابس والإكسسوارات من المصممين. الخدمة الأساسية لها هي نموذج الاشتراك، حيث يدفع المستخدمون رسومًا ثابتة شهريًا للاستمتاع بتدوير استخدام العديد من الملابس. من خلال هذه الطريقة، يتمكن المستهلكون من تجربة موضة المصممين بتكلفة أقل، مع تقليل الهدر.

تعمل Rent The Runway ليس فقط على الاعتماد على إيرادات الاشتراكات، بل تحتاج أيضًا إلى تعزيز شراكاتها مع علامات الملابس. من أجل دفع نمو الأعمال، تستثمر الشركة بشكل كبير في توسيع المخزون، تخصيص البيانات، وتكنولوجيا اللوجستيات. أصبح زيادة عدد المشتركين النشطين، وجودة المخزون العالية، والرقابة الفعالة على تكاليف التشغيل عوامل النجاح الرئيسية لها.

على الرغم من أن هذه البيانات المالية تثير القلق بشأن القدرة على الربح، إلا أن توسيع شراكات العلامات التجارية يظهر تقدمًا إيجابيًا. في النصف الأول من السنة المالية 2025، زادت حصة الإيرادات من الشركاء الحاليين بنسبة 40%، بينما ارتفعت الحصة الإجمالية للإيرادات بشكل كبير بنسبة 119%. ليس ذلك فحسب، بل جذبت منصة الإيجار 56 علامة تجارية جديدة للانضمام، بينما أطلقت 7 علامات تجارية حصرية جديدة. هذه التنوع والحصرية هي دعم مهم لمفهوم خزانة الملابس الرقمية الخاص بـ Rent The Runway.

ومع ذلك، مع توسع محتوى المنصة ودمج تقنيات جديدة، ارتفعت تكاليف التشغيل. على الرغم من التحسن الملحوظ في تجربة المستهلك، حيث أدى إطلاق مشاريع المكافآت الجديدة وتصميم الصفحات الشخصية إلى زيادة بنسبة 77% في درجة التوصية الصافية، إلا أن زيادة تكاليف التنفيذ والتكنولوجيا قد وضعت ضغطاً على الأرباح الإجمالية وهامش الربح.

تتوقع الإدارة في الربع القادم أن ترتفع الإيرادات إلى ما بين 82 و84 مليون دولار، مما يعني زيادة طفيفة عن المستويات الحالية. على الرغم من أن الربحية من المتوقع أن لا تتحسن بشكل ملحوظ في الأجل القصير، فإن هدف النمو في الاشتراكات السنوية لا يزال في خانة العشرات. من الجدير بالذكر أن الشركة تخطط لإجراء إعادة هيكلة مالية كبيرة، حيث ستقلل الديون من 340 مليون دولار إلى 120 مليون دولار، بالإضافة إلى ضخ 20 مليون دولار نقداً. قبل ذلك، قد يستمر التدفق النقدي السلبي وضغط الديون في التأثير على الأداء، لذا قد يحتاج المستثمرون إلى مراقبة اتجاهات هامش الربح الإجمالي في الأشهر القادمة، وتأثير تعديل الأسعار على الاحتفاظ بالعملاء، وتقدم إعادة الهيكلة.

جميع البيانات المالية معبرة وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا في الولايات المتحدة (GAAP). 📈