هل يمكن أن تضمن لك شراء أسهم Shopify اليوم المستقبل؟

المصدر: ذا موتلي فول

13 سبتمبر 2025 13:00

النقاط الرئيسية

• على مدى السنوات الثلاث الماضية، كانت أسهم Shopify لا تتوقف.
• سجل السهم عائدًا سنويًا مركبًا يقارب 70%.
• شوبفاي تستفيد من الأدوات المدعومة بالذكاء الاصطناعي لزيادة ربحيتها.

طريق نحو الاستثمار الناجح هو التفوق على السوق. بالطبع، من الأسهل قول ذلك من فعله، لكن الأمر ممكن. دعونا نلقي نظرة على سهم كان يفعل ذلك بالضبط: Shopify (NASDAQ: SHOP).

لقد تفوقت أسهم هذه المنصة للتجارة الإلكترونية على معظم السوق لعدة سنوات. في وقت كتابة هذا، ارتفعت الأسهم بنسبة 38% حتى الآن هذا العام، متجاوزة بسهولة S&P 500، الذي سجل مكاسب بنسبة 10% خلال تلك الفترة. بالإضافة إلى ذلك، ارتفعت أسهم Shopify تقريبًا بنسبة 400% في السنوات الثلاث الماضية، مع عائد سنوي مركب يبلغ 70%، مقارنةً بـ 18% من S&P 500.

لماذا ترتفع أسهم شوبفاي؟ باختصار، كل ذلك يعود إلى التنفيذ. لا تزال الشركة تنشر أرقام نمو ممتازة وقد قامت بتحول عندما يتعلق الأمر بتقديم ربحية ثابتة. دعونا نرى لماذا قد تظل خياراً ممتازاً للاستثمار.

شوبفاي يعمل بكامل طاقته

تكسب Shopify المال من خلال تشغيل متاجرها على الإنترنت للأعمال التجارية بالتجزئة من جميع الأحجام. حوالي 25% من إيراداتها (656 مليون دولار في ربعها الأخير، الذي انتهى في 30 يونيو ) يأتي من الإيرادات المباشرة من الاشتراكات. بينما تأتي الـ 75% المتبقية (2.000 مليون في ربعها الأخير ) من حلول التجار، والتي تشمل رسوم معالجة المدفوعات، وتكاليف تحويل العملات، والشحن.

مع تزايد عدد التجار على شبكة Shopify وزيادة كمية السلع التي يبيعونها، تتوسع قاعدة إيرادات Shopify بشكل طبيعي. هذه واحدة من الأسباب الرئيسية التي جعلت Shopify تحقق نموًا مستمرًا في الإيرادات بنسبة تزيد عن 20% منذ عام 2022. في الواقع، خلال السنوات الثلاث الماضية، حققت Shopify متوسط نمو ربع سنوي في الإيرادات بنسبة 26%. في ربعها الأخير، تسارعت إيرادات النمو إلى ما يقرب من أعلى مستوى لها في ثلاث سنوات بنسبة 31%، مما يدل على أن مسار نمو الشركة لا يزال قويًا جدًا.

علاوة على ذلك، فإن أطروحة استثمار Shopify ليست “النمو بأي ثمن”. بشكل متزايد، تتصدر هوامش الشركة وأرباحها العامة المشهد.

على سبيل المثال، بعد سنوات من الصراع مع هوامش الربح السلبية، غيرت Shopify الوضع. الآن تبلغ الهوامش التشغيلية حوالي 14%. ونتيجة لذلك، ارتفعت الإيرادات الصافية بشكل كبير. حققت Shopify 2.3 مليار دولار من الإيرادات الصافية خلال الأشهر الاثني عشر الماضية. وتُعزى الشركة زيادة الحجم، والمبيعات الإضافية من الحلول التجارية، ومجموعتها الجديدة من الأدوات المدفوعة بالذكاء الاصطناعي كعوامل رئيسية في زيادة هذه الإيرادات والأرباح.

هل Shopify شراء الآن؟

بينما يعتبر النجاح الأخير لشوبيفاي مثيرًا للإعجاب بشكل كبير، فإن السؤال الحقيقي هو ما إذا كان سيستمر. في هذا الصدد، هناك مخاطر.

أولاً، تعتمد شوبيفاي على الشركات الصغيرة، التي تشكل غالبية قاعدة عملائها. إذا حدثت ركود، فإن الشركات الصغيرة عادة ما تكون الأكثر تأثراً، مما يعني أن النمو السريع لشوبيفاي قد يتبخر بسرعة. بالإضافة إلى ذلك، فإن السياسات التجارية والجمركية لا تزال في تغير مستمر. قد تعاني قاعدة تجار شوبيفاي إذا زادت تكاليف السلع والشحن.

أخيرًا، لا تُعتبر Shopify سهمًا رخيصًا. يتم تداولها بنسبة سعر إلى مبيعات (P/S) تبلغ حوالي 19. وهذا يتجاوز بكثير المتوسط لمعظم الأسهم ( حوالي 3.3)، وهو مرتفع حتى مقارنةً بتاريخها الخاص. على مدى السنوات الثلاث الماضية، كان متوسط نسبة P/S لأسهم Shopify حوالي 13.

باختصار، فإن أسهم Shopify ليست للجميع. ومع ذلك، بالنسبة لأولئك المستثمرين الذين يبحثون عن سهم ديناميكي يركز على النمو ويعرض على التجارة الإلكترونية، فإن Shopify هو اسم يستحق النظر.

أتساءل عما إذا كان يستحق حقًا دفع كل هذا المال لشركة تعتمد كثيرًا على التجارة بالتجزئة في وقت يبدو فيه أن الاقتصاد العالمي يتجه نحو التباطؤ. شخصيًا، أعتقد أنه قد تكون هناك فرص أفضل في السوق مع تقييمات أقل تطلبًا، خاصةً بالنظر إلى أن العديد من الشركات الصغيرة قد تعاني إذا ساءت الظروف الاقتصادية.