أسهم الذكاء الاصطناعي: فرص الاستثمار والمخاطر في 2025

لقد تحولت ثورة الذكاء الاصطناعي من مفهوم مستقبلي إلى قوة شاملة تعيد تشكيل كل جانب من جوانب الحياة الحديثة تقريبًا. منذ إطلاق ChatGPT في أواخر عام 2022، شهدت الأسهم المتعلقة بالذكاء الاصطناعي زيادات ملحوظة في التقييم، حيث شهدت العديد من الشركات تضاعف أسعار أسهمها على الرغم من النمو الضئيل في الأرباح الفعلية.

ما هي أسهم الذكاء الاصطناعي؟

الذكاء الاصطناعي ( يشير إلى أنظمة أو آلات حاسوبية تتمتع بقدرات ذكاء شبيهة بالبشر - التعلم، التفكير، حل المشكلات، فهم اللغة، وتوليد المحتوى. تشمل الأمثلة اليومية سيري، شات جي بي تي، وأنظمة القيادة الذاتية.

أسهم الذكاء الاصطناعي هي حصص في الشركات المتداولة علنًا والتي ترتبط أعمالها الأساسية ارتباطًا وثيقًا بتكنولوجيا الذكاء الاصطناعي. قد تشمل هذه الشركات مصنعي رقائق الذكاء الاصطناعي، وموردي الخوادم، ومنصات السحابة، ومقدمي خدمات البرمجيات الذكية. الاستثمار في أسهم الذكاء الاصطناعي يعني أساسًا الرهان على بنية الأجهزة التحتية ونظام التطبيقات الذي يدفع موجة التكنولوجيا الذكية.

مشهد الاستثمار الحالي في الذكاء الاصطناعي

وفقًا لأحدث تقرير من IDC، من المتوقع أن يصل الإنفاق العالمي للمؤسسات على حلول وتقنيات الذكاء الاصطناعي إلى ) مليار بحلول عام 2025. ومع النظر إلى المستقبل، من المتوقع أن يتجاوز إجمالي إنفاق الذكاء الاصطناعي - بما في ذلك التطبيقات والبنية التحتية والخدمات ذات الصلة - $307 مليار بحلول عام 2028، مما يمثل معدل نمو سنوي مركب $632 CAGR ( حوالي 29%. من حيث البنية التحتية، من المتوقع أن يشكل الإنفاق على الخوادم المسرعة أكثر من 75% من النفقات بحلول عام 2028، مما يجعلها الأجهزة الأساسية لدعم نشر تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي.

يزيد المستثمرون المؤسسيون وصناديق التحوط بشكل كبير من مراكزهم في الأسهم المتعلقة بالذكاء الاصطناعي. على سبيل المثال، قامت شركة بريدج وتر أسوشيتس بزيادة كبيرة في حيازاتها من شركة إنفيديا، وألفابت )جوجل(، ومايكروسوفت خلال الربع الثاني من عام 2025. يعكس هذا ليس فقط التفاؤل بشأن تطبيقات الذكاء الاصطناعي ولكن أيضًا يظهر توجيه رأس المال في النقاط الحرجة لنظام الذكاء الاصطناعي - قوة الحوسبة، والشرائح، والحوسبة السحابية.

بجانب الاستثمارات المباشرة في الأسهم، يختار العديد من المستثمرين الصناديق المواضيعية أو صناديق المؤشرات للتخصيص في قطاع الذكاء الاصطناعي، مما يسمح لهم بتحديد مواقعهم عبر تطبيقات الذكاء الاصطناعي، والبنية التحتية، والحوسبة السحابية، والبيانات الضخمة في آن واحد. وفقًا لمورنينغستار، تجاوزت الأصول العالمية في صناديق الذكاء الاصطناعي والبيانات الضخمة ) مليار بحلول نهاية الربع الأول من عام 2025.

أسهم الذكاء الاصطناعي البارزة

فيما يلي بعض الأسهم المعروفة في مجال الذكاء الاصطناعي تم اختيارها بناءً على القيمة السوقية وسعر السهم والأداء منذ بداية العام:

الأسهم الأمريكية:

• Nvidia $30 NVDA(: 4.28 تريليون دولار أمريكي من القيمة السوقية، +31.24% منذ بداية العام، 176.24 دولار أمريكي
• بروادكوم )AVGO(: 1.63 تريليون دولار القيمة السوقية، +48.96% منذ بداية العام، 345.35 دولار
• AMD: 25.63 مليار دولار أمريكي في القيمة السوقية، +30.74% منذ بداية العام، 157.92 دولار أمريكي
• مايكروسوفت )MSFT(: 3.78 تريليون دولار في القيمة السوقية، +20.63% منذ بداية العام، 508.45 دولار
• جوجل )GOOG(: 3.05 تريليون دولار القيمة السوقية، +32.50% منذ بداية العام، 252.33 دولار

أسهم تايوان:

• TSMC )2330(: 32.8 تريليون دولار تايواني قيمة السوق، +18.78% منذ بداية العام، 1,265 دولار تايواني
• ميديا تك )2454(: 2.31 تريليون دولار تايواني قيمة السوق، +6.67% منذ بداية العام، 1,440 دولار تايواني
• كوانتا )2382(: القيمة السوقية 1.09 تريليون دولار تايواني، +0.36% منذ بداية السنة، NT)- ألكيب $281 3661(: القيمة السوقية 0.37 مليار دولار تايواني، +20.97% منذ بداية السنة، NT$3,750
• دلتا إلكتronics )2308(: رأس مال سوقي بقيمة 2.31 تريليون دولار، +112.95% منذ بداية العام، NT)

الأسهم الرائدة في الذكاء الاصطناعي التايواني

$888

1. كوانتا كمبيوتر ###2382( كوينتا هي واحدة من أكبر شركات تصنيع laptops في العالم لكنها تحولت بشكل عدواني نحو سوق خوادم الذكاء الاصطناعي. تتخصص قسم QCT في الخوادم وحلول السحابة، وقد نجحت في اختراق مراكز البيانات الضخمة في الولايات المتحدة وسلاسل توريد خوادم الذكاء الاصطناعي مع عملاء بما في ذلك NVIDIA ومزودي خدمات السحابة الرئيسيين. في عام 2024، بلغ الإيرادات الخاصة بكوينتا 1.3 تريليون دولار تايواني، مع مساهمة خوادم الذكاء الاصطناعي بجزء متزايد الأهمية.

في عام 2025، كانت أداء كوانتا قويًا، حيث تجاوزت إيرادات الربع الثاني NT) مليار، بزيادة قدرها 20% على أساس سنوي. لا تزال التوقعات إيجابية بشأن آفاق نمو كوانتا على المدى الطويل، حيث قامت شركات الوساطة الأجنبية بتحديد أسعار مستهدفة تتراوح بين NT$350-370.

$300 2. شركة ألشيب للتكنولوجيا ###3661( تتخصص Alchip في خدمات تصميم الدوائر المتكاملة الخاصة بالتطبيقات (ASIC) )، مع عملاء يشملون عمالقة السحاب الأمريكيين وقادة الحوسبة الذكية. في عام 2024، بلغ إيراداتها 68.2 مليار دولار جديد تايواني، مما يمثل نموًا يزيد عن 50٪ على أساس سنوي.

في الربع الثاني من عام 2025، تجاوزت إيرادات Alchip الفصلية NT( مليار، مضاعفة من العام السابق، مع تحسين هوامش الربح الإجمالية والصافية. تواصل الشركة الاستفادة من مشاريع العملاء الكبيرة في مجال الذكاء الاصطناعي التي تدخل الإنتاج الضخم وطلبات جديدة لمسرعات الذكاء الاصطناعي من الجيل التالي ومنتجات مراكز البيانات.

) 3. دلتا إليكترونكس $20 2308### دلتا إليكترونيكس هي رائدة عالمياً في إدارة الطاقة والحلول الكهربائية، حيث تقدم مصادر الطاقة، وأنظمة التبريد، ومعدات الأتمتة، ومكونات السيارات الكهربائية. مؤخراً، دخلت دلتا بشكل قوي في سلسلة توريد خوادم الذكاء الاصطناعي، مقدمةً بشكل رئيسي الطاقة العالية الكفاءة، وأنظمة التبريد، وحلول الأرفف. في عام 2024، كانت الإيرادات السنوية لدلتا حوالي NT( مليار، مع زيادة في الجزء القادم من مراكز البيانات والتطبيقات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي.

في الربع الثاني من عام 2025، كان إيرادات دلتا حوالي NT) مليار، بزيادة تزيد عن 15% على أساس سنوي، مستفيدة من الطلب المتزايد على خوادم الذكاء الاصطناعي وبنية تحتية لمراكز البيانات.

الأسهم الرائدة في الذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة

$420 1. إنفيديا $110 NVDA### إن شركة NVIDIA هي الرائدة بلا منازع في حوسبة الذكاء الاصطناعي، حيث أصبحت وحدات معالجة الرسوميات (GPUs) ومنصة البرمجيات CUDA معيار الصناعة لتدريب وتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي الكبيرة. مع انتشار الذكاء الاصطناعي التوليدي في جميع أنحاء العالم، تمكنت NVIDIA من الهيمنة على سوق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي من خلال نظامها البيئي الكامل من الشرائح إلى الأنظمة إلى البرمجيات. وصلت إيراداتها لعام 2024 إلى 60.9 مليار دولار، بنمو يتجاوز 120% على أساس سنوي.

في الربع الثاني من عام 2025، بلغت إيرادات NVIDIA رقماً قياسياً آخر يقارب ( مليار، مع تجاوز نمو صافي الأرباح 200%. وكانت المحركات الرئيسية هي الطلب القوي من مزودي خدمات السحابة والشركات الكبيرة على وحدات معالجة الرسوميات من معمارية Blackwell الخاصة بها ) مثل B200 و GB200$28 ، مما دفع أعمال مراكز البيانات إلى آفاق جديدة.

( 2. بروادكوم )AVGO### تعد شركة برودكوم رائدة عالمية في حلول أشباه الموصلات وبرامج البنية التحتية، حيث تلعب دورًا حاسمًا في شرائح الذكاء الاصطناعي والاتصال الشبكي. مع الانفجار في طلب خوادم الذكاء الاصطناعي، نجحت برودكوم في وضع نفسها في سلسلة توريد مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي بفضل ميزاتها التكنولوجية في شرائح ASIC المخصصة، ومفاتيح الشبكة، وشرائح الاتصالات الضوئية. في السنة المالية 2024، بلغ العائد 31.9 مليار دولار، مع زيادة سريعة في المنتجات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي لتصل إلى 25% من إجمالي العائد.

في عام 2025، تستمر مبادرات برودكوم في مجال الذكاء الاصطناعي في جني الثمار. نما إيراد الربع الثاني بنسبة 19% على أساس سنوي، مستفيدًا من تسريع نشر مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي من قبل مقدمي خدمات السحابة الرئيسيين، مما أدى إلى زيادة الطلب على رقائق Jericho3-AI، ومفاتيح Tomahawk5، ورقائق الاتصال البصرية.

( 3. AMD )AMD### تُعتبر AMD مُبتكِرًا رئيسيًا في الحوسبة عالية الأداء وتلعب دور المُنافس والمُبتكِر في سوق مسرعات الذكاء الاصطناعي. مع الطلب المتزايد على قوة حوسبة الذكاء الاصطناعي، تمكنت AMD من دخول سوق رقائق الذكاء الاصطناعي الذي تهيمن عليه NVIDIA بنجاح من خلال مسرعات Instinct MI300 وسِمَة CDNA 3 المتقدمة. في عام 2024، بلغت الإيرادات 22.9 مليار دولار، مع نمو أعمال مركز البيانات بنسبة 27٪.

في عام 2025، تصاعدت هجمات الذكاء الاصطناعي لشركة AMD. نما الإيرادات في الربع الثاني بنسبة 18% مقارنةً بالسنة السابقة، مستفيدًا من اعتماد مقدمي الخدمات السحابية الرئيسيين لمسرع MI300X وتوقعات بإطلاق سلسلة MI350 في أواخر عام 2025.

هل تستحق أسهم الذكاء الاصطناعي الاستثمار على المدى الطويل؟

ما إذا كانت أسهم الذكاء الاصطناعي تستحق الاستثمار على المدى الطويل يعتمد على آفاق تطوير تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي. ما هو مؤكد هو أن تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي ستغير حتماً حياة الإنسان وأنماط الإنتاج كما فعل الإنترنت، مما سيسفر عن فوائد هائلة.

في المرحلة الأولية، ستستفيد شركات المنبع والوسط من احتياجات بنية المعدات التحتية، على الرغم من أن النمو العالي والحماس في السوق سيكون من المحتمل صعب الحفاظ عليه على المدى الطويل. اعتبر شركة سيسكو سيستمز (CSCO)، السهم الرائد في معدات الإنترنت، الذي وصل إلى أعلى مستوى تاريخي له ( خلال فقاعة الإنترنت في عام 2000، ثم انخفض بأكثر من 90% ليصل إلى 8.12 دولار بعد ذلك. على الرغم من 20 عامًا من العمليات المستمرة القوية، إلا أن السهم لم يعد إلى ذروته.

بالنسبة للشركات في الأسفل، يمكن تقسيمها بشكل تقريبي إلى شركات تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي وتلك التي تستخدم الذكاء الاصطناعي لتحسين كفاءة التشغيل. تشير العديد من الآراء في السوق إلى أن تطوير هذه الشركات مستدام نسبيًا، مع احتمال استفادة أسعار الأسهم على المدى الطويل. ومع ذلك، عند النظر إلى الاتجاهات التاريخية لشركة مايكروسوفت )MSFT$82 ، وياهو (delisted)، وجوجل (GOOGL)، من الواضح أن أسعار أسهم الشركات في الأسفل ستنخفض أيضًا بشكل كبير عند ذروات السوق وقد لا تعود إلى مستوياتها العالية لسنوات.

لقد لاحظت أن حتى القادة ذوي الجودة مثل ياهو لم يتمكنوا من الحفاظ على موقعهم في السوق إلى الأبد وتم استبدالهم في النهاية بوافدين جدد مثل جوجل. نظريًا، يمكن للمستثمرين الاستثمار على المدى الطويل إذا تمكنوا من تغيير خيولهم في الوقت المناسب، لكن هذا ليس سهلاً للمستثمرين العاديين مثلنا.

كيفية الاستثمار بكفاءة في أسهم الذكاء الاصطناعي

بالإضافة إلى شراء الأسهم الفردية مباشرة، يمكننا الاستثمار في الذكاء الاصطناعي من خلال صناديق الأسهم والصناديق المتداولة في البورصة:

• الأسهم: إدارة نشطة (اختيار ذاتي)، مخاطر مركزة، تكاليف معاملات منخفضة، لا رسوم إدارة، تداول مريح من خلال الوسطاء
• صناديق الأسهم: مدارة بشكل نشط من قبل مدير صندوق مختار (، تنويع المخاطر، تكاليف معاملات متوسطة، رسوم إدارة متوسطة، يتم التداول من خلال منصات الصناديق
• صناديق الاستثمار المتداولة: إدارة سلبية ) تتبع المؤشر (، تنويع المخاطر، انخفاض تكاليف المعاملات، انخفاض رسوم الإدارة، يتم التداول من خلال الوسطاء

قد يفكر المستثمرون في دمج متوسط تكلفة الدولار لشراء الأسهم، أو صناديق الأسهم، أو صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) لتقليل تكلفة الشراء. على الرغم من التطور السريع المستمر للذكاء الاصطناعي، إلا أن العوامل الإيجابية لن تفيد دائمًا نفس الشركات - فقد تكون بعض الشركات قد احتسبت بالفعل فوائد الذكاء الاصطناعي بالكامل. التكيف المستمر ضروري لتحقيق الأداء الأمثل!

الاتجاهات المستقبلية ومخاطر الاستثمار

مع التقدم السريع في نماذج اللغة الكبيرة، والذكاء الاصطناعي التوليدي، والذكاء الاصطناعي متعدد الوسائط ) الذي يدمج الصوت والصورة والنص(، سيستمر الطلب على قوة الحوسبة، ومراكز البيانات، ومنصات السحابة، والشرائح المتخصصة في الارتفاع. على المدى القصير، من المحتمل أن تظل NVIDIA و AMD و TSMC وغيرها من موردي الشرائح والأجهزة أكبر المستفيدين. على المدى المتوسط إلى الطويل، مع تجسيد تطبيقات الذكاء الاصطناعي تدريجياً في الرعاية الصحية، والمالية، والتصنيع، والسيارات ذاتية القيادة، والتجزئة، سيتحول ذلك إلى المزيد من الإيرادات الفعلية للشركات على مستوى المؤسسة، مما يدفع الزخم العام لنمو أسهم الذكاء الاصطناعي.

من منظور رأس المال، على الرغم من أن موضوعات الذكاء الاصطناعي تظل نقاط تركيز، إلا أن اتجاهات أسعار الأسهم ستتأثر حتماً بالبيئات الاقتصادية الكلية. على سبيل المثال، فإن سياسات أسعار الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى - إذا كانت ميوعة، ستفيد الأسهم التقنية ذات التقييم العالي؛ وعلى العكس، إذا ظلت الأسعار مرتفعة، فقد تنضغط التقييمات.

ستصبح السياسات واللوائح أيضًا متغيرات هامة. بينما تنظر الحكومات عمومًا إلى الذكاء الاصطناعي كصناعة استراتيجية وقد تزيد من الدعم أو استثمارات البنية التحتية، قد تؤدي القضايا المتعلقة بخصوصية البيانات، والتحيز الخوارزمي، وحقوق الطبع والنشر، والأخلاقيات إلى فرض رقابة تنظيمية أكثر صرامة.

بشكل عام، من المرجح أن يتميز مشهد الاستثمار في أسهم الذكاء الاصطناعي بين عامي 2025 و2030 بخصائص “صعودية على المدى الطويل، وتقلبات على المدى القصير”. يجب على المستثمرين الذين يأملون في المشاركة في أرباح نمو الذكاء الاصطناعي إعطاء الأولوية للرقائق، والخوادم المعجلة، ومقدمي البنية التحتية الآخرين، أو اختيار شركات ذات تطبيقات ملموسة مثل خدمات السحابة، والذكاء الاصطناعي الطبي، والتكنولوجيا المالية.

عند الاستثمار في أسهم الذكاء الاصطناعي، كن واعياً للمخاطر الرئيسية:

• عدم اليقين في الصناعة: على الرغم من وجود الذكاء الاصطناعي لعقود من الزمن، إلا أنه دخل مؤخرًا فقط إلى التيار الرئيسي، مما يجعل من الصعب حتى على المستثمرين المطلعين مواكبة التطورات.
• شركات غير مختبرة: العديد من شركات الذكاء الاصطناعي لديها تاريخ أو أساس قليل لتقييم المستثمرين
• مخاطر الذكاء الاصطناعي: حذر القادة في مجال علوم الكمبيوتر من المخاطر المحتملة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، وقد تؤثر تغيرات الرأي العام أو القوانين أو عوامل أخرى على أسهم الذكاء الاصطناعي بطرق غير متوقعة.

لقد وجدت أن الاستراتيجية الأكثر استقرارًا هي تخصيص طويل الأجل مع دخول تدريجي بدلاً من السعي وراء المكاسب قصيرة الأجل، لتقليل تأثير التقلبات السوقية.