منذ آخر حدث لتنصيف مكافأة كتلة بيتكوين في عام 2024، تكافح صناعة تعدين بيتكوين تحت ضغط تآكل الإيرادات. انخفضت المكافآت للمعدّنين من 6.25 بيتكوين إلى 3.125 بيتكوين، مما جعل الوضع الصعب أكثر إلحاحًا. بالإضافة إلى ذلك، تواصل صعوبة التعدين في شبكة بيتكوين الارتفاع، مما يجعل الحفاظ على أمان الشبكة مهمة أكثر تحديًا.

على الرغم من أن سعر بيتكوين قد ارتفع خلال العام الماضي، إلا أن المعدّنين لا يزالون يواجهون صعوبة في الحفاظ على الربحية أثناء تأمين أكبر كتلة في العالم. مؤخرًا، شارك أحد خبراء العملات المشفرة رؤى حول حالة تعدين البيتكوين في الدورة الحالية.

في 5 سبتمبر، نشر مؤسس ورئيس شركة Alphractal، جواو ويدسون، منشورًا على منصة X يحلل حالة تعدين البيتكوين في عام 2025. من خلال أحدث البيانات على السلسلة، أشار إلى أن مجال تعدين البيتكوين يبدو غير مستقر بعض الشيء حتى الآن هذا العام.

تعود جزئياً ويستون إلى ارتفاع سعر بيتكوين، الذي زاد بحوالي 100% منذ آخر حدث تنصيف. مقارنةً بفترات الذروة في 2017 و2021، تبدو العوائد التي يحصل عليها مدققي بلوكشين حالياً منخفضة نسبياً.

علاوة على ذلك، مع ارتفاع قوة الحوسبة وانخفاض حجم المعاملات على السلسلة، ازدادت المنافسة، مما دفع المعدّنين إلى استثمار معدات متطورة باهظة الثمن للتنافس على الكتل. هذا الوضع غير المثالي يفرض ضغوطًا إضافية على المعدّنين.

لإيضاح الوضع على السلسلة، أشار ويدسون إلى مؤشر توازن التعدين (MEI)، الذي يقيس حالة الربحية الحالية للتعدين من خلال مقارنة متوسط دخل التعدين على مدار 30 يومًا مع المتوسط على مدار 365 يومًا. إذا كان مؤشر MEI أعلى من 1، فهذا يعني أن ظروف الربحية جيدة، بينما إذا كان أقل من 0.5، فهذا يشير إلى أن التعدين يواجه صعوبات، مما قد يؤدي إلى تعديل السوق أو انخفاض قوة الحوسبة.

كشف Wedson أن مؤشر MEI الحالي حوالي 1.06، لا يزال أعلى من المستوى المنخفض الذي لا يستطيع فيه المعدّنون الحفاظ على التشغيل، ولكنه أيضًا أقل من ذروة 2.5 بين عامي 2017 و2021. وهذا يشير إلى أنه على الرغم من ارتفاع المنافسة وتكاليف التشغيل، قد يضطر المعدّنون إلى بيع جزء من احتياطياتهم من بيتكوين، مما قد يشكل ضغطًا نزوليًا معينًا على سعر بيتكوين.

حتى الآن، يبلغ سعر بيتكوين حوالي 110,700 دولار، ولم يحدث أي تقلب ملحوظ في اليوم الماضي. ومع ذلك، يبدو أن الرائد في السوق قد تعافى قليلاً، حيث ارتفع بنسبة تقارب 3% في الأيام السبعة الماضية.

(إخلاء مسؤولية: هذه المقالة لأغراض المعلومات فقط، والأداء السابق لا يمثل النتائج المستقبلية.)