أسهم فورد: استثمار يغير الحياة أم حفرة مال؟

تتمتع فورد بسنة جيدة حيث ارتفعت الأسهم بنسبة 18% في عام 2025 اعتبارًا من 5 سبتمبر، متفوقة على كل من تسلا وآبل. لكن هل يمكن أن تكون هذه الشركة التقليدية لصناعة السيارات فعلاً تذكرة للحرية المالية؟ أنا متشكك.

عند النظر تحت السطح، يتمتع فورد ببعض الميزات الجذابة. يظهر قسمها التجاري، فورد برو، وعدًا بنمو الإيرادات بنسبة 11% على أساس سنوي وهوامش تشغيل مثيرة للإعجاب بنسبة 12.3% في الربع الثاني. قسم السيارات الكهربائية الخاص بها ينمو أيضًا، مع زيادة حجم الوحدات بنسبة 19.3% في أغسطس، على الرغم من أنه لا يزال يتكبد خسائر.

السهم يبدو رخيصًا بمعدل السعر إلى الأرباح المستقبلي البالغ 8.6 ويقدم عائد توزيعات أرباح جذاب يبلغ 5.13%. بالإضافة إلى ذلك، هناك ما يقال عن مرونة فورد - مؤسسة أمريكية عمرها 120 عامًا توظف 171,000 شخص وتملك أفضل سيارة مباعة لما يقرب من خمسة عقود.

لكن لا يمكنني تجاهل العيوب الواضحة. نمت إيرادات فورد بنسبة 28 % فقط على مدار العقد الماضي - وهو نمو بطيء بشكل مثير للشفقة في سوق اليوم. كان متوسط هامش التشغيل لديهم 1.9 % خلال تلك الفترة. على عكس الأعمال التجارية القائمة على الاشتراكات التي تستفيد من تدفقات الإيرادات القابلة للتنبؤ، تبيع فورد سلعًا باهظة الثمن يتخلى عنها المستهلكون بسرعة خلال فترات الركود الاقتصادي.

الأرقام تكشف الحقيقة القاسية: لقد حققت فورد عائدًا إجماليًا قدره 49% فقط على مدار العقد الماضي، في حين حقق مؤشر S&P 500 عائدًا مذهلاً قدره 304%. سيكون استثمار بقيمة 10,000 دولار أكثر من 40,000 دولار في المؤشر، لكنه بالكاد تحرك في فورد.

لم أرَ شيئًا يشير إلى أن هذا الأداء الضعيف سيتغير. على الرغم من مكانته الأيقونية في الصناعة الأمريكية، إلا أن فورد ببساطة لم تثبت أنها قادرة على بناء ثروة ذات مغزى للمساهمين. التحديات الأساسية في صناعة السيارات - الطلب الدوري، والتكاليف الثابتة العالية، والمنافسة الشديدة - تجعلها معركة صعبة.

بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون لتحقيق عوائد تغير الحياة، يبدو أن فورد ليست المركبة المناسبة لهذه الرحلة. قد تواصل الشركة إنتاج الشاحنات الشهيرة، لكن يبدو أن أسهمها مقدر لها أن تبقى في المسار البطيء.