تخضع العملات الرقمية الصغيرة، والمعروفة باسم "الـalts"، حاليًا لفترة ركود غير مسبوقة. من الظاهر أن المشكلة تتعلق بنقص السيولة، لكن في الواقع، الجذور أعمق بكثير.

يتغير بيئة السوق ونفسية المستثمرين بشكل جذري. في السابق، كان مجرد مفهوم جذاب كافيًا لرفع القيمة السوقية للرمز، لكن هذا العصر ولى ولم يعد موجودًا. اليوم، أصبح المستثمرون أكثر عقلانية وحذرًا، ولم يعودوا يتأثرون بالوعود الفارغة بسهولة.

السبب الرئيسي وراء صعوبة إعادة إحياء الـalts هو نقص الابتكار وتقييمها المبالغ فيه. خلال السنوات الماضية، كانت معظم الرموز الصغيرة تعتمد على المفاهيم فقط، بدون وجود منتجات أو سيناريوهات تطبيقية حقيقية، وكانت تعتمد بشكل كامل على الأوصاف البراقة للحفاظ على القيمة السوقية. ومع ذلك، لم يعد المستثمرون يشتريون القصص التي لا تحتوي على محتوى حقيقي.

الأمر الأسوأ هو أن العديد من المشاريع لا تزال تحمل تقييمات مرتفعة تركها سوق الصاعدة. حينها، كانت الاستثمارات الرأسمالية تضخم الأسعار بشكل كبير، مما أدى إلى أن بعض المشاريع كانت تملك قيمة سوقية بمليارات الدولارات عند الإدراج. هذا جعل المستثمرين العاديين يدخلون السوق ويصبحون "الضحايا"، مما يحد من فرص الارتفاع.

اتجاه تركيز السيولة زاد من معاناة الـalts. كما هو الحال في سوق الأسهم الأمريكية، حيث تظهر ظاهرة "المتلقي" (مبدأ ماثي)، فإن أفضل 10% من المشاريع تجذب 90% من السيولة، بينما تتخبط المشاريع الأخرى على هامش السوق. فريق المشروع أيضًا أدرك ذلك، فكلما حاول رفع السعر قليلاً، واجه عمليات إغراق، لذلك اختارت العديد من المشاريع التخلي عن التسويق النشط، واتجهت إلى استراتيجيات بقاء سلبية.

في ظل هذا المناخ، يحتاج المستثمرون إلى تعديل استراتيجيتهم: لا تتوقع أن الاحتفاظ طويلًا سيحقق عوائد كبيرة، فقد تحول السوق إلى نمط "قصير، سريع، وحاسم". يجب على المستثمرين فهم إيقاع السوق بدقة، والدخول عند الانفجارات قصيرة الأمد والخروج بسرعة، فالتردد قد يفوتهم الفرص.

على الرغم من أن هناك احتمال لحدوث جولة جديدة من السيولة الميسرة، مما يخلق فرصًا جديدة، إلا أن المنافسة ستزداد حدة. حينها، لن يعتمد النجاح على الحظ، بل على القدرة على الحكم المنطقي والتنفيذ.

بشكل عام، تحول سوق الـalts من "مقامرة بانتظار الارتفاع" إلى ساحة لعب تتطلب "السرعة والدقة والحسم". فقط المشاركون الذين يتكيفون مع القواعد الجديدة يمكنهم البقاء في السوق.

بالنسبة للمستثمرين الذين لا زالوا يكافحون، المشكلة ليست في نقص الجهد، بل في نقص التوجيه الصحيح. في هذا السوق المتغير بسرعة، الفرص تتلاشى بسرعة، وإيجاد التوجيه الصحيح أمر حاسم.