العلاقة الغريبة 1:4 بين بيتكوين والشركات ذات استراتيجية BTC

أظهرت Bitcoin قوة ملحوظة مقارنة بالشركات التي تبنتها كجزء من استراتيجية الخزانة الخاصة بها ، لكن الفجوة بين الأصول الرقمية وهذه الشركات أصبحت واضحة بشكل متزايد.

خلال الأسابيع العشر الماضية، انخفضت أسهم الشركات التي تمتلك أصولاً رقمية في بيتكوين (BTCTCs) بشكل حاد، حيث فقدت ما بين 50% و80% من قيمتها. تُظهر هذه الفجوة نمطًا غير عادي، مما يخلق فعليًا “علاقة 1:4” في السلوك الدوري.

12 سوق هابطة في 18 شهر

لقد كانت حركة سعر البيتكوين في الأشهر الـ 18 الماضية في الغالب صعودية على المستوى الكلي، مع قيام العملة المشفرة الرائدة بتسجيل مستويات قياسية جديدة خلال هذه الفترة. وقد أدى ذلك إلى اعتماد العديد من الشركات لاستراتيجية خزينة بالبيتكوين في ميزانياتها.

ومع ذلك، وفقًا لبيانات المعلق المشفر مارك موس، فقد تباينت أسعار أسهم الشركات ذات الاستراتيجية بيتكوين عن بيتكوين نفسه، حيث فقدت بين 50% و80% من قيمتها السوقية في الأسابيع العشرة الماضية. تُظهر هذه الفجوة علاقة دورية غير عادية بنسبة 1:4، حيث يختبر حاملو بيتكوين من الشركات أربعة دورات صغيرة مقابل كل دورة سوقية لبيتكوين.

تعتبر شركة ميتا بلانيت اليابانية الحالة الرئيسية للدراسة. على مدار الـ 18 شهرًا الماضية، شهدت أسهمها ($MTPLF) 12 انخفاضًا مختلفًا، بدءًا من الانهيارات الحادة ليوم واحد وصولًا إلى التراجعات المطولة لعدة أشهر. في المتوسط، أزالت هذه الانخفاضات 32.4% من القيمة واستمرت حوالي 20 يومًا. كانت أقصر تصحيح هي انخفاض حاد بنسبة 22.2% في يوم واحد في أبريل 2024، بينما كانت الأطول والأعمق استمرت 119 يومًا من يوليو حتى نوفمبر 2024، مما أدى إلى إزالة 78.6%.

هل هناك ارتباط مع البيتكوين؟

من المثير للاهتمام أن 41.7% فقط من انخفاضات MetaPlanet تزامنت مباشرة مع تصحيحات البيتكوين. من بين 12 سوقًا هابطة صغيرة تم تحديدها، حدث 5 فقط بالتزامن مع انخفاضات BTC. كانت الغالبية (7 من 12) غير مرتبطة بالبيتكوين وتسببت بها عوامل محددة بالشركة، مثل تمارين الضمان، وأنشطة جمع التبرعات، وضغط العلاوة على البيتكوين التي تتداول بها MetaPlanet مقارنةً بمحتفظاتها من BTC.

ومع ذلك، تزامنت أكبر انهيارين، مع تقلبات البيتكوين. انهيار بنسبة -78.6% في نهاية عام 2024 وانخفاض بنسبة -54.4% تزامنا مع فترات شهدت فيها البيتكوين نفسها تصحيحات. تشير هذه الأحداث المتداخلة إلى أنه، على الرغم من أن تقلبات BIT تساهم أحيانًا في الانخفاض، فإن عمليات البيع الجماعي لأسهم MetaPlanet تميل إلى التمدد إلى ما هو أبعد من الانخفاضات في البيتكوين.

أساساً، بدلاً من دورات 4 سنوات من بيتكوين، فإن BTCTCs الآن تمر بدورات 4 في سنة واحدة.

في الوقت الذي أكتب فيه، تواجه بيتكوين تصحيحًا وتكافح للحفاظ على مستوى الدعم عند 110.000 دولار. الأسهم الشعبية لـ BTCTCs تواجه أيضًا اتجاهات هبوطية جنبًا إلى جنب مع بيتكوين. انخفض سعر Strategy بنسبة 37.1% من أعلى مستوى له في 52 أسبوعًا، بينما انخفض MetaPlanet بنسبة 58.6%. وأخرى، مثل The Smarter Web Company PLC (-83.6%) و The Blockchain Group (-70.7%)، تسجل خسائر أكبر.