شهد سوق التشفير في عام 2025 تغييرات هائلة. لقد أصبحت منطقة altcoin التي كانت ذات يوم نابضة بالحياة مكانًا هادئًا، وقد تغيرت مواقف المستثمرين بشكل ملحوظ.

لا تزال 75% من القيمة السوقية في السوق تعود إلى altcoin، لكن أدائها مخيب للآمال. معظم المشاريع لم يتبق منها سوى مفاهيم فارغة، وتستبدل كلمات مثل Web3 وZK وAI عامًا بعد عام، بينما غالبًا ما تكون النشاطات الحقيقية على السلسلة هي الروبوتات الرسمية للتواصل بين السلاسل.

أسوأ من ذلك، تم الإفراط في تقييم العديد من المشاريع من قبل مستثمري رأس المال المخاطر في المراحل المبكرة. في عام 2021، قاموا بتحويل أحلام العقد المقبل إلى نقد دفعة واحدة، مما أدى إلى دفع المستثمرين الأفراد فعليًا مقابل استهلاك الكماليات للآخرين عند دخولهم.

في انهيار السوق في أكتوبر، انخفض رمز يُزعم أنه سي "يغير أمازون" بنسبة 88% في غضون ثلاثة أيام فقط. بالمقابل، انخفض مشروع صغير يركز على أعمال الفواتير على السلسلة بنسبة 8% فقط، لأنه كان يقوم فعلاً بعملية إعادة شراء فعلية. بدأت السوق أخيرًا في الاعتراف: التدفق النقدي الفعلي أكثر قيمة من عروض PPT الرائعة.

أدرك فريق المشروع هذه النقطة أيضًا، ولم يعد متحمسًا لرفع الأسعار على المدى القصير. بدأوا في نشر تقارير التقدم اليومية، وعرض مخططات المساهمات على GitHub، وتمديد فترة فتح الرموز، في محاولة للتخلص من المضاربين على المدى القصير، وإعادة تشكيل إيمانهم بالاستثمار على المدى الطويل.

بالنسبة لمستثمري التجزئة، لا يزال هناك سبيل للبقاء، لكن يجب تغيير طريقة التفكير. ينبغي اعتبار العملات البديلة كأسهم عالية المخاطر، وليس كيانصيب. إليك بعض النصائح:

1. انتظر حتى يستقر سعر البيتكوين، ثم ستتدفق الأموال إلى الرموز الصغيرة.
2. التداول قصير الأجل، يجب ألا تتجاوز مدة الاحتفاظ بالصفقات 5 أيام عمل.
3. أعطِ الأولوية لإيرادات المشروع، ثم انتبه للسرد. استخدم أدوات مثل Dune لمشاهدة الإيرادات اليومية للبروتوكول، وقارنها مع التقييم المخفف بالكامل (FDV).

سوق العملات البديلة قد تحول من "احتفال جماعي" إلى "مسابقة نخبوية صغيرة". عندما تأتي جولة الازدهار التالية في السوق، يجب على المستثمرين أن يتذكروا: أولاً، النظر إلى بيانات سلسلة الكتل، ثم النظر إلى التقييم، وأخيرًا إلى شعبية وسائل التواصل الاجتماعي.

في هذا السوق التنافسي القوي، قد يؤدي أي خطأ واحد إلى حدوث خطأ كبير. يحتاج المستثمرون الأذكياء إلى توخي الحذر أكثر لتجنب أن يصبحوا ضحية أخرى في السوق.