سعر البيتكوين مقابل شركات خزينة BTC: تظهر نسبة مثيرة 1:4

لقد كنت أراقب شيئًا غريبًا في سوق العملات الرقمية مؤخرًا - لقد بقيت بيتكوين قوية بشكل مدهش بينما تتعرض الشركات التي اعتمدتها كأصول خزينة لضغوط شديدة.

خلال الأسابيع العشرة الماضية، انخفضت أسهم شركات خزينة بيتكوين هذه بنسبة 50-80%. لقد أنشأ هذا الانحراف الغريب ما يبدو وكأنه “نسبة 1:4” في دورات السوق - وكأن هذه الشركات تمر بأربع دورات سوقية كاملة مقابل كل دورة بيتكوين واحدة.

12 أسواق دب صغيرة في 18 شهرًا

لقد كانت بيتكوين في الغالب إيجابية على مدار العام ونصف العام الماضيين، حيث حققت ارتفاعات جديدة بشكل متكرر. وقد أقنعت هذه الاتجاه الإيجابي العديد من الشركات بإضافة BTC إلى ميزانياتها. ولكن وفقًا للبيانات من المعلق على العملات الرقمية مارك موس، فإن أسعار أسهمهم قد انفصلت تمامًا عن أداء بيتكوين.

تجسد شركة ميتا بلانيت، وهي شركة يابانية، هذه الظاهرة بشكل مثالي. في غضون 18 شهرًا، تعرض سهمها ($MTPLF) لـ 12 انهيارًا متميزًا. تراوحت هذه الانهيارات من انخفاضات قاسية في يوم واحد إلى تراجعات بطيئة ومؤلمة استمرت لعدة أشهر. في المتوسط، قضى كل تراجع على 32.4% من القيمة واستمر حوالي 20 يومًا. أسوأ انهيار استمر لمدة 119 يومًا من يوليو إلى نوفمبر 2024، مما دمر 78.6% من قيمة الشركة.

عند النظر إلى مخطط MetaPlanet، ستلاحظ دورات بيع متكررة تبدو أكثر تطرفًا بكثير من أي شيء تعرض له بيتكوين خلال نفس الفترة.

العلاقة مع بيتكوين؟

من المفاجئ أن أقل من نصف (41.7%) من حوادث MetaPlanet حدثت فعليًا بالتزامن مع تصحيحات بيتكوين. كانت معظمها نتيجة لمشاكل محددة بالشركة مثل تنفيذ الضمانات، جمع الأموال، أو ضغط العلاوة التي تتداول بها هذه الأسهم مقارنةً بحيازاتها من BTC.

لكن أسوأ انهيارين تزامنا مع تقلبات بيتكوين. الانهيار الكارثي بنسبة 78.6% في أواخر 2024 وانخفاض بنسبة 54.4% حدثا عندما كانت بيتكوين نفسها تعاني. وهذا يشير إلى أنه بينما يمكن أن تعزز انخفاضات بيتكوين هذه المبيعات، فإن أسهم الشركات تميل إلى الانهيار بشكل مستقل عن تحركات بيتكوين.

بشكل أساسي، بينما يتبع بيتكوين دوراته التقليدية التي تمتد لأربع سنوات، يبدو أن هذه الشركات الخزينة تحشر أربع دورات كاملة في سنة واحدة.

بينما أكتب هذا، فإن البيتكوين يكافح للبقاء فوق 110,000 دولار، وهذه الأسهم الخاصة بخزائن البيتكوين تتعرض لنزيف شديد. انخفض سهم استراتيجية بنسبة 37.1% عن أعلى مستوى له خلال العام، وانخفض ميطابلاينت بنسبة 58.6%، بينما تعرضت شركات أخرى مثل شركة الويب الأذكى PLC ومجموعة البلوكشين لدمار كامل، حيث فقدت 83.6% و70.7% على التوالي.

أجد نفسي أتساءل عما إذا كانت استراتيجيات شركات البيتكوين تعمل فعلاً ضدها بدلاً من توفير الاستقرار الذي كانت تأمل فيه.

صورة مميزة من Unsplash، مخطط من TradingView

تنبيه: لأغراض المعلومات فقط. الأداء الماضي ليس مؤشراً على النتائج المستقبلية.