نتائج شركة ChargePoint للربع الثاني من عام 2026: إشارات مختلطة وسط رياح معاكسة في الصناعة

لقد انتهيت للتو من مراجعة النتائج ربع السنوية الأخيرة لشركة ChargePoint، والتي ترسم صورة لشركة تتنقل عبر مياه مضطربة. بلغت إيراداتهم في الربع الثاني من السنة المالية 2026 $99 مليون - تقنيًا عند “الحد الأعلى” من التوجيه، لكنها لا تزال منخفضة بنسبة 9% مقارنة بالعام السابق. ما لفت انتباهي هو وصول هامش الربح الإجمالي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا إلى 33% - وهو أعلى مستوى منذ طرحها العام - إلى جانب حرق نقدي ضئيل يقل عن $2 مليون.

ومع ذلك، تحت هذه المقاييس الإيجابية تكمن حقيقة مقلقة. لقد قام الرئيس التنفيذي ريك ويلمر بتأجيل الجدول الزمني للوصول إلى نقطة التعادل المعدلة للإيرادات “إلى ما بعد هذا العام” - وهو تحول كبير عن التوجيهات السابقة. من المسؤول؟ تأخيرات المشاريع وبيئة ماكرو صعبة، لا سيما في أمريكا الشمالية حيث تباطأ اعتماد المركبات الكهربائية بشكل كبير ليصل إلى 3% فقط من النمو سنوياً.

انتهاء صلاحية كل من ائتمان ضرائب المركبات الكهربائية للمستهلكين (30D) وائتمانات البنية التحتية للشحن (30C) يلقي بظلاله على القطاع بأكمله. بينما يصر ويلمر على أن هذه ليست سوى تأخيرات بدلاً من إلغاءات، أشك في ما إذا كانت كل هذه المشاريع ستتحقق في شكلها الأصلي.

ما هو مثير للاهتمام بشكل خاص هو التحول الجغرافي في الاستراتيجية. يبدو أن ChargePoint توجه المزيد من الاهتمام نحو أوروبا، حيث قفزت مبيعات السيارات الكهربائية بنسبة 26٪ في النصف الأول من العام. تعليق ويلمر بأن الظروف الاقتصادية في أوروبا “تبدو أفضل الآن مما هي عليه في أمريكا الشمالية” يتحدث كثيرًا عن المكان الذي يرون فيه فرص النمو على المدى القريب.

يبدو أن شراكتهم مع إيتون هي شريان حياة استراتيجي، حيث تقدم منتجات مشتركة وتوسع في نطاق القنوات. قد يتمكن خط “الإكسبرس” الجديد من حلول الشحن المباشر ومنتجات الشحن المنزلي ثنائي الاتجاه من تمييزهم في سوق تزداد ازدحامًا. لكن هل سيكون ذلك كافيًا؟

إدارة النقد كانت مثيرة للإعجاب - انتهاء الربع مع $195 مليون مقابل $196 مليون سابقًا - ولكن المخزون لا يزال مرتفعًا بشكل مؤلم عند $212 مليون. بينما تتحدث الإدارة عن “خفض تدريجي” لتحرير السيولة، أنا قلق بشأن الانخفاضات المحتملة إذا تحولت دورات المنتجات بسرعة كبيرة.

تشير التوجيهات الحذرة للشركة للربع الثالث والتي تتراوح بين 90-100 مليون دولار إلى استمرار العقبات. على الرغم من نظرة الإدارة المتفائلة على المدى الطويل، فإن الواقع هو أن قطاع شحن السيارات الكهربائية يواجه ضغوطات من أجل التوحيد بعد أن تلاشت دورة الضجيج. كما اعترف ويلمر بصراحة، فإن العديد من المنافسين “يتسابقون مع بعضهم البعض نحو القاع” بنماذج اقتصادية غير مستدامة.

بالنسبة للمستثمرين، فإن قدرة ChargePoint على تحمل هذه العاصفة بينما تتعثر المنافسة قد يضعهم في نهاية المطاف لتحقيق النجاح على المدى الطويل - لكن توقع رحلة وعرة في الوقت الحالي حيث تقوم الصناعة بتعديل نفسها والتكيف مع مشهد ما بعد الدعم.