نص مكالمة أرباح الربع الثاني 2026 لشركة Asana (ASAN)

3 سبتمبر 2025 23:27

مصدر الصورة: ذا موتلي فول.

التاريخ

الأربعاء، 3 سبتمبر 2025، الساعة 4:30 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة

المشاركون في المكالمة

• المؤسس المشارك ورئيس مجلس الإدارة — داستن موسكوفيتش
• الرئيس التنفيذي — دان روجرز
• الرئيس التنفيذي للعمليات ورئيس الأعمال — آن رايموندي
• المدير المالي — سونالي بارك
• رئيس علاقات المستثمرين — إيفا ليونغ

المخاطر

• حذرت المديرة المالية سونالي بارك من “ضغط محتمل نتيجة أنشطة التخفيض” في قطاع التكنولوجيا، حيث يتم تركيز حجم أكبر من التجديدات في النصف الثاني من السنة المالية 2026، مما قد يتسبب في عودة معدل الاحتفاظ الصافي إلى مستويات الربع الأول.
• ذكرت المديرة التنفيذية آن رايموندي أن “الضغط في قمة القمع نظرًا لتطور مشهد البحث” قد يؤثر على نمو عملاء الشركات الصغيرة في النصف الثاني من السنة المالية 2026.

النقاط الرئيسية

• الإيرادات: 196.9 مليون دولار في الربع الثاني من السنة المالية 2026، بزيادة 10% على أساس سنوي و1% فوق الحد الأعلى للتوجيه
• هامش التشغيل غير المتوافق مع المبادئ المحاسبية العامة: 7% للربع الثاني، تحسن هائل بمقدار 1,600 نقطة أساس على أساس سنوي
• إيرادات العملاء الأساسية: نمت بنسبة 12% على أساس سنوي، مما يمثل 76% من إجمالي الإيرادات
• عملاء بقيمة $100K+: 770 عميل ينفقون أكثر من $100K سنويًا، بزيادة 19% على أساس سنوي
• الإيرادات الدولية: ارتفعت بنسبة 13% على أساس سنوي، متفوقة على نمو الولايات المتحدة البالغ 8%
• معدل الاحتفاظ الصافي: معدل الاحتفاظ الصافي للعملاء بشكل عام والأساسي عند 96%، مع معدل احتفاظ صافي يزيد عن 100,000 دولار عند 95%
• هامش الربح: ظل ثابتًا عند 90% في الربع الثاني من السنة المالية 2026
• تدفق النقود الحر المعدل: 35.4 مليون دولار (18% هامش) للربع الثاني
• إعادة شراء الأسهم: 27.8 مليون دولار من الأسهم العادية من الفئة A تم إعادة شرائها بمتوسط 14.20 دولار للسهم
• استوديو الذكاء الاصطناعي ARR: زاد أكثر من الضعف ربع سنويًا
• اعتماد خطة الخدمة الأساسية: زيادة استخدام المقاعد بنسبة 20% خلال ثلاثة أشهر
• توجيهات محدثة: الإيرادات للسنة المالية 26 الآن 780 مليون دولار-$790M (8-نمو بنسبة 9%-)، دخل التشغيل غير وفقاً لمبادئ المحاسبة المقبولة عموماً 46-$50M

الملخص

سلطت إدارة Asana الضوء على الاعتماد السريع لاستوديو الذكاء الاصطناعي مما يسرع فرص التوسع من خلال سير العمل عبر الوظائف وقوالب سير العمل الذكية. ترى الشركة زخمًا في الأسواق الدولية والقطاعات غير التقنية، مع توسعات ملحوظة للعملاء في الخدمات المالية، والتصنيع، وتجارة التجزئة. ومع ذلك، فإن التركيز الأعلى لتجديدات القطاع التكنولوجي في النصف الثاني من العام يقدم مخاطر في عائدات التجديد الصافي وتعريض التخفيض. ساهمت التحولات الاستراتيجية للموارد إلى مواقع التوظيف الفعالة من حيث التكلفة في توسيع الهامش بشكل كبير مع دعم الاستمرار في الاستثمار في مبادرات الذهاب إلى السوق وقدرات الذكاء الاصطناعي.

• أكد الرئيس التنفيذي دان روجرز على تضاعف ARR لـ AI Studio ربعياً، مع خطط لوكلاء مسبقي البناء وزملاء ذكاء اصطناعي لتعميق التفاعل مع المنصة
• أكدت المديرة المالية سونالي بارك أن هامش التشغيل غير وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا البالغ 7% ($14M) هو دليل على الإنفاق المنضبط والرفع التشغيلي.
• ذكرت المديرة التنفيذية للعمليات آن ريموندي أن “الخدمة الذاتية” تظل محرك نمو رئيسي حيث أن 40% من العملاء يشترون من خلال هذه القناة.
• أفادت شركة مورنينغستار بتوفير تكاليف تزيد عن 600,000 دولار وقرابة 15,000 ساعة عمل سنوية من مكاسب الإنتاجية المدعومة من استوديو الذكاء الاصطناعي
• تضاعف حضور الفعاليات الدولية وتوليد الفرص في كل من سيدني وطوكيو، مما يدعم النمو في اليابان ومناطق أوروبا والشرق الأوسط وإفريقيا

قاموس الصناعة

• رسم العمل: نموذج هيكلي مملوك من Asana يحدد العلاقات بين المشاريع والمهام والأهداف والفرق
• استوديو الذكاء الاصطناعي: منصة بدون كود لبناء أتمتة سير العمل المدعومة بالذكاء الاصطناعي
• معرض سير العمل الذكي: قوالب أتمتة مدعومة بالذكاء الاصطناعي معدة مسبقًا
• خطة الخدمة الأساسية (FSP): خطة خدمة مصممة لتعزيز تفاعل العملاء
• المؤسسة الوكيلة: سير العمل التنظيمي الذي تم تمكينه بواسطة وكلاء الذكاء الاصطناعي المدركين للسياق الذين يعملون جنبًا إلى جنب مع البشر

انضممت إلى مكالمة أرباح أسانا بتوقعات عالية ولكنني غادرت بمشاعر مختلطة. بينما يبدو أن نمو الإيرادات بنسبة 10٪ وتحسن الهامش المثير للإعجاب (1600 نقطة أساس على أساس سنوي!) جيدة على الورق، فإنني أشعر بالقلق بشأن التحديات الأساسية لديهم. تشير الإشارات المتكررة إلى “ضغط قمة القمع” الناتج عن تغييرات البحث المعتمدة على الذكاء الاصطناعي إلى أنها عذر ملائم لتباطؤ نمو الشركات الصغيرة والمتوسطة.

يتحدث دان روجرز، الرئيس التنفيذي الجديد، كثيرًا عن “المؤسسة الوكيلة” وسير العمل المدعوم بالذكاء الاصطناعي، لكنني أتساءل عما إذا كان هذا مجرد شركة تقنية أخرى تقفز على عربة الذكاء الاصطناعي لتغطية تحديات النمو. توجيهاتهم للنمو السنوي بنسبة 8-9% ليست بالضبط ما يشعل العالم في قطاع يُتوقع فيه نمو مزدوج الرقم.

إن تركيز تجديدات القطاع التكنولوجي في النصف الثاني يثير قلقي - إذا لم تتحول هذه التجديدات بشكل جيد، فقد يتعرض نموها المتواضع بالفعل لضربة أخرى. بينما يبدو أن اعتماد استوديو الذكاء الاصطناعي واعد مع تضاعف الإيرادات السنوية المتكررة من ربع إلى ربع، إلا أنهم لا يقدمون أرقامًا ملموسة، مما يجعلني أشكك في تأثيرها الفعلي على الإيرادات.

مع ذلك، فإن نموهم الدولي يتفوق على النمو في الولايات المتحدة، وانضباطهم التشغيلي مثير للإعجاب. إن هوامش الربح الإجمالية البالغة 90% تمنحهم مجالًا للاستثمار مع الحفاظ على الربحية. كما أن إعادة شراء الأسهم بقيمة 27.8 مليون دولار تشير أيضًا إلى أن الإدارة تعتقد أن السهم مقوم بأقل من قيمته.

بشكل عام، يبدو أن Asana تتجه نحو الربحية بينما تحاول إعادة إشعال النمو من خلال مبادرات الذكاء الاصطناعي. ما إذا كانت هذه الاستراتيجية ستؤتي ثمارها يعتمد على ما إذا كانوا قادرين على تحويل اعتماد AI Studio إلى نمو إيرادات ملموس في السنة المالية 27 وما بعدها.