طفرة الذهب ليست حول انهيار الدولار، يقول أنتوني سكاراموتشي

• 21 أكتوبر 2025
• |
• 12:00

بينما يتسارع معظم المستثمرين ليلقوا اللوم على التضخم والانحدار النقدي لزيادة الذهب الأخيرة، فإن أنتوني سكاراموتشي لا يصدق قصة “التخفيض”.

يعتقد مؤسس SkyBridge Capital أن السبب الحقيقي وراء ارتفاع أسعار الذهب أبسط بكثير: عدم اليقين العالمي وقلق التجارة.

في مقابلة حديثة، قال سكاراموتشي إن زخم المعدن الثمين يعكس استعداد المستثمرين للاهتزازات في التجارة العالمية، وليس رفضًا للدولار الأمريكي. “رد فعل الذهب هذه المرة ليس عن الذعر أو التضخم الجامح”، اقترح. “إنه يتصرف كتحوط ضد السياسة غير القابلة للتنبؤ، وليس ضد السياسة الفاشلة.”

هيمنة الدولار “غير قابلة للاهتزاز”

بينما يرى الكثيرون في مجال العملات المشفرة أن تراجع الدولار أمر لا مفر منه - حيث يتم الإشادة ببيتكوين غالبًا كخليفته - قدم سكاراموتشي نظرة مختلفة تمامًا. وقد جادل بأن الدولار سيستمر في الهيمنة على الأسواق الدولية لعقود.

“سيكون من المستحيل تقريبًا الإطاحة به،” قال، مضيفًا أن الشعبية المتزايدة للعملات المستقرة المرتبطة بالدولار من المحتمل أن تعزز، لا تضعف، مكانة الدولار. وفقًا له، فإن العملات المستقرة تقوم بشكل فعال برقمنة تأثير الولايات المتحدة، مما يوسع نطاقها في اقتصاد البلوك تشين بدلاً من تقويضه.

تتطابق تلك المواقف مع التعليقات الأخيرة من وزير الخزانة سكوت بيسنت، الذي وصف أيضًا نظام الدولار الرقمي بأنه مكبر حديث للقوة النقدية الأمريكية.

تحدي لجمهور “تجارة تخفيض القيمة”

الفكرة القائلة بأن المستثمرين يشترون الذهب لأن الدولار محكوم عليه بالفشل قد هيمنت على التعليقات المالية لعدة أشهر. وقد زعم الملياردير ومدير صندوق التحوط كين غريفين مؤخرًا أن “تجارة خفض القيمة” كانت تدفع بالسبائك إلى ارتفاعات قياسية جديدة. ومع ذلك، يقول سكاراموتشي إن هذه التفسير misses the mark.

“الناس يبالغون في تقدير هشاشة الدولار,” أشار. “لقد مررنا بفترات أصعب بكثير في الاقتصاد العالمي حيث لم يتحرك الذهب تقريبًا – ارتفاع اليوم يتعلق بالأعصاب، وليس الانهيار.”

تصريحاتُه تحدد بوضوح الفارق بين الروايات المأساوية للعملات المشفرة ومنظوره الخاص الأكثر توازنًا. بالنسبة لسكاراموتشي، تظل البيتكوين أصلًا ذا قيمة على المدى الطويل، ولكن ليس بسبب تراجع العملة الأمريكية. من وجهة نظره، تتفاعل الأسواق مع عدم اليقين على المدى القصير، وليس مع بداية إعادة تعيين نقدي.