في الآونة الأخيرة، شهدت الأسواق المالية العالمية حالة من الاضطراب العام. تم تصنيف سوق الأسهم الأمريكية، وسوق الأسهم الصينية A، وسوق الأصول الرقمية، والذهب، وغيرها من المجالات، على أنها "فقاعة". تشهد السوق تدفقًا من التوقعات المتشائمة: يعتقد البعض أن وارن بافيت يحتفظ بكميات كبيرة من النقد في حالة ترقب، وأن أسهم التكنولوجيا تشبه تكرار فقاعة الإنترنت في عام 2000، وأن سوق الأسهم الأمريكية تُوصف بأنها تشبه ليلة الأزمة المالية في عام 2008، وأن نقطة 4000 في سوق الأسهم الصينية تُعتبر نقطة استغلال الحمقى، وأن العملات الرقمية الصغيرة مُتوقعة أن تنخفض إلى الصفر في النهاية، وأن ارتفاع أسعار الذهب يُفسر على أنه إشارة لفترة الاضطراب. تبدو هذه التصريحات بالفعل مقلقة، لكن في الواقع، تتكرر مثل هذه الآراء كل عام.

لماذا يستمر البعض في التشكيك في السوق؟ تتنوع الأسباب: بعض المستثمرين يعبرون عن مشاعرهم بسبب الخسائر، والبعض الآخر يأمل في تصحيح السوق بعد أن فاتتهم الفرصة للدخول بأسعار منخفضة، وحتى بعض المؤسسات تخلق عمداً أجواء من الذعر لتجميع الأسهم عند الأسعار المنخفضة. غالباً ما تُبالغ هذه الآراء في بعض عوامل المخاطر، بينما تتجاهل الوضع العام للسوق.

ومع ذلك، يجب أن نركز أكثر على مشكلة تدفق الأموال هذه. في الوقت الحالي، لم تظهر الاقتصاد الأمريكي مشاكل خطيرة مشابهة لأزمة الرهن العقاري الثانوية في عام 2007. على الرغم من تقلب البيانات الاقتصادية، إلا أنها لم تصل بعد إلى نقطة الانهيار. العالم في بداية دورة التيسير النقدي، حيث يجري التحضير لخفض أسعار الفائدة وتحفيزات مالية. بمجرد أن يتم الإفراج عن السيولة بشكل كبير، من المحتمل أن تتدفق الأموال نحو الأصول الأساسية.

تتمتع العملات الرقمية الرئيسية مثل البيتكوين والإيثريوم بدعم رأس المال على المدى الطويل؛ أما في سوق الأسهم الصينية A، فإن الخطوط الأساسية للسياسات واضحة، وتظل الشركات الرائدة في مجالات الاستهلاك والتكنولوجيا محور اهتمام الأموال؛ بينما تواصل الذهب لعب دور التحوط ضد التضخم، وليس كعلامة على نهاية الاقتصاد.

إن أصوات السوق الأكثر جاذبية غالبًا ما تأتي من أولئك الذين ليس لديهم مراكز فعلية. لكن ماذا تفعل الأموال الذكية حقًا؟ إنهم يقومون بالتخطيط على دفعات، ويحافظون على سيولة كافية، وينتظرون الفرص بصبر. كما قال بافيت، فإن فرص الاستثمار الجيدة تتطلب الصبر، وليس التداول المتكرر. إذا كان المستثمرون يركزون بشكل مفرط على التقلبات قصيرة الأجل، فقد يفوتون الاتجاهات طويلة الأجل. على سبيل المثال، عندما كان هناك ذعر في السوق في أبريل من هذا العام، استفاد أولئك المستثمرون الذين تمسكوا بمراكزهم من الانتعاش لاحقًا.

لذا، فإن وجهة نظري واضحة جداً: على الرغم من وجود تنبؤات بانهيار السوق كل عام، إلا أن الاتجاه العام لسهولة السيولة العالمية لم ينته بعد. الفقاعات السوقية موجودة بالفعل، ولكنها تحتوي أيضاً على فرص. المفتاح هو التمييز بين المخاطر الحقيقية والذعر الزائف. بالنسبة للسوق الحالي، يجب أن يظل المستثمرون هادئين، ويركزون على التعامل مع تقلبات السوق، والاستثمار ضمن حدود فهمهم وقدرتهم على التحكم.