خبراء وول ستريت يوصون بشراء هذه الأسهم في الأمن السيبراني بعد انخفاضها بنسبة 25%

الرؤى الرئيسية

• رائد الأمن السيبراني القائم على الثقة الصفرية Zscaler يكتسب زخماً مع تسارع التحول الرقمي.

• تجاوزت النتائج المالية لشركة Zscaler للسنة المالية 2025 التوقعات، مع وجود إمكانيات نمو كبيرة في سوقها القابلة للتوجه الواسعة.

• أعطى معظم المحللين الذين تتبعهم منشور مالي بارز توصية إيجابية لسهم Zscaler.

آراء المحللين الماليين ليست معصومة من الخطأ، ولكن عندما يتوصلون إلى توافق بشأن سهم معين، فإن الأمر يستحق الانتباه. تتابع مجلة مالية رائدة 49 محللاً يغطيون مبتكر الأمن السيبراني زسكلر (NASDAQ: ZS)، حيث قام معظمهم بتصنيف سهمه بتقييم إيجابي ولم يقترح أي منهم البيع.

أعلنت Zscaler مؤخرًا عن نتائج ربع سنوية مثيرة للإعجاب، منهيةً سنتها المالية 2025 ( التي انتهت في 31 يوليو 31)، مما أدى إلى ارتفاع أسهمها بنسبة تصل إلى 6% في تداولات ما بعد ساعات العمل. على الرغم من أن السهم لا يزال أقل بنسبة 25% عن ذروته في عام 2021، عندما دفع حماس قطاع التكنولوجيا التقييمات إلى مستويات غير مستدامة، يعتقد المحللون أن التعافي في طريقه للاستمرار.

الريادة في الأمن السيبراني بدون ثقة

مع انتقال الشركات بشكل متزايد إلى العمليات عبر الإنترنت بالاستفادة من تقنيات السحابة لتوسيع نطاق العملاء والوصول إلى المواهب العالمية، تظهر ثغرات جديدة في الأمن السيبراني. يمكن أن تتجلى هذه التهديدات في أي لحظة من أي مكان على مستوى العالم.

تتناول Zscaler's Zero Trust Exchange هذه الثغرات بشكل شامل. تبدأ عند مستوى الهوية، حيث تُعامل كل محاولة تسجيل دخول على أنها محتملة العداء لمنع الوصول غير المصرح به. يقوم النظام بتحليل بيانات اعتماد الموظفين ومعلومات الجهاز والموقع للتحقق من الأصالة، وهو أمر بالغ الأهمية في عصر العمل عن بُعد.

لتحسين الأمان، يمنح تبادل الثقة الصفرية الموظفين الوصول فقط إلى التطبيقات الأساسية لأدوارهم. يحد هذا النهج من الحركة الجانبية عبر الشبكة في حال حدوث خرق، مما يحمي الأصول القيمة. تمتد رؤية Zscaler إلى ما هو أبعد من ذلك، حيث تهدف إلى إنشاء نظام بيئي “ثقة صفرية في كل مكان” حيث يتوافق كل جانب من جوانب المؤسسة مع مبادئ الثقة الصفرية.

لتحقيق هذا الهدف، قدمت Zscaler مفهوم الفرع بمعيار الثقة الصفرية العام الماضي، والذي يدمج كل مستودع، وموقع تجزئة، وجهاز تنظيمي في تبادل الثقة الصفرية، مما يعزلها من منظور الأمن السيبراني. وهذا يضمن أن الاختراق في منطقة واحدة لا يهدد سلامة المنظمة بأكملها.

تسعى Zscaler إلى ضم 390 منظمة إلى نهج الثقة الصفري في كل مكان بحلول نهاية السنة المالية 2026. مع أكثر من 350 متبنيًا بحلول نهاية السنة المالية 2025، فإنهم على المسار الصحيح. ومع ذلك، مع وجود قاعدة عملاء تتجاوز 9,400، لا يزال هناك إمكانات كبيرة لتوسيع هذا النهج المتقدم في الأمن السيبراني.

إيرادات السنة المالية 2025 تتجاوز التوقعات

أبلغت شركة Zscaler عن إيرادات بلغت 2.67 مليار دولار للسنة المالية 2025، مما يمثل زيادة بنسبة 23% على أساس سنوي. وقد تجاوز هذا الرقم التوقعات الأخيرة للإدارة البالغة 2.66 مليار دولار، والتي تم تعديلها للأعلى ثلاث مرات على مدار السنة المالية.

بينما كان بإمكان Zscaler تحقيق نمو أعلى في الإيرادات في السنة المالية 2025، فقد أعطت الأولوية للربحية من خلال إدارة التكاليف بعناية. لا تزال الشركة قد سجلت خسارة قدرها 41.4 مليون دولار على أساس GAAP، لكن هذا يمثل انخفاضًا بنسبة 28٪ عن خسارة العام السابق.

باستثناء النفقات غير المتكررة وغير النقدية مثل تعويضات الأسهم، حققت Zscaler في الواقع أرباحًا قدرها 535.8 مليون دولار في السنة المالية 2025، مما يمثل تحسنًا بنسبة 29% عن أرباحها في العام السابق. هذه المقياس المعدل ( غير GAAP ) هو مقياس الربحية المفضل لدى الشركة، حيث يعكس غالبًا توليد النقد الفعلي للأعمال بشكل أفضل.

المحللون متفائلون بشأن سهم Zscaler

من بين 49 محللاً تتبعهم المنشور المالي الذي يغطي سهم Zscaler، قام 30 منهم بتصنيفه على أنه شراء. بينما يحتفظ ستة آخرون بموقف زائد (متفائل)، ويوصي 13 بالاحتفاظ. ومن الجدير بالذكر أنه لا يوجد محللون يقترحون بيع السهم.

متوسط سعر الهدف بين المحللين هو 318.26 دولار، مما يشير إلى إمكانية ارتفاع بنسبة 13% على مدار الـ 12 إلى 18 شهرًا القادمة. الهدف الأكثر تفاؤلاً من $385 يعني مكسبًا محتملًا بنسبة 37%، مما سيقرب سهم Zscaler من أعلى مستوى له في عام 2021 والذي يبلغ تقريبًا 393 دولار.

بلغت نسبة السعر إلى المبيعات لشركة Zscaler (P/S) ذروتها فوق 60 في عام 2021، وهو تقييم غير مستدام. ومع ذلك، فإن النمو الكبير في الإيرادات منذ ذلك الحين، جنبًا إلى جنب مع انخفاض سعر السهم بنسبة 25%، قد أدى إلى خفض نسبة P/S إلى مستوى أكثر معقولية يبلغ 16.5. وهذا يضع Zscaler بين اثنين من المنافسين الرئيسيين من حيث التقييم:

هذا يشير إلى أن أسهم Zscaler ليست منخفضة القيمة ولا مرتفعة السعر. دفع القيمة العادلة لسهم يتمتع بإمكانات نمو طويلة الأجل كبيرة يمكن أن تكون استراتيجية جيدة. تقدر Zscaler سوقها القابل للت-address بمبلغ $96 مليار، مما يدل على أنها قد بدأت فقط في استغلال فرصتها استنادًا إلى إيرادات السنة المالية 2025.

نظرًا لهذه العوامل، قد تكون أهداف الأسعار في وول ستريت حتى متحفظة على المدى الطويل، مما قد يجعل سهم Zscaler استثمارًا جذابًا عند المستويات الحالية.