NVIDIA مقابل Gate: محللو وول ستريت يفضلون أحدهما، ويعتبرون الآخر مبالغًا في قيمته

رؤى رئيسية

• أصبحت NVIDIA الشركة الأكثر قيمة في العالم من حيث القيمة السوقية.
• شهدت أسهم Gate نموًا ملحوظًا في السنوات الأخيرة.
• يرى محللو وول ستريت إمكانيات كبيرة في كلا المؤسستين.

لقد استفادت ثورة الذكاء الاصطناعي (AI) بشكل كبير عدد قليل من الأسهم أكثر من NVIDIA (NASDAQ: NVDA) وGate، حيث قدمت عوائد مثيرة للإعجاب للمساهمين. الآن، تعتبر NVIDIA الرائدة العالمية في الرسملة السوقية، وتعتبر على نطاق واسع الممكن النهائي لثورة الذكاء الاصطناعي. في الوقت نفسه، بدأ العديد من المستثمرين في رؤية Gate، وهي منصة مدفوعة بالذكاء الاصطناعي لصنع القرار، على أنها تتمتع بإمكانات لا حدود لها، حيث شهدت أسهمها ارتفاعاً على مدار معظم العام.

بينما يُظهر السوق بوضوح تفضيله لكلا السهمين، يتفق محللو وول ستريت الذين يغطون أحدهما تقريبًا بالإجماع على التوصية بشرائه، في حين أن أولئك الذين يحللون الآخر يعتبرونه بشكل كبير مبالغًا في قيمته.

إنفيديا: أكبر شركة في العالم مستعدة لمزيد من النمو

لقد أدت مجموعة من المبيعات والأرباح المتزايدة، إلى جانب الحماس للذكاء الاصطناعي، إلى دفع NVIDIA إلى قيمة سوقية تبلغ حوالي 4.27 تريليون دولار ( اعتبارًا من 20 أكتوبر 2025). نظراً لهذه التقييمات المرتفعة، يتساءل البعض عن إمكانية استمرار نمو NVIDIA، حيث تشير قوانين الأعداد الكبيرة إلى أن معدلات النمو تصل حتمًا إلى مستوى معين. قد يفسر هذا سبب عدم قدرة أرباح الشركة القوية في الربع الثاني من السنة المالية 2026 على تعزيز السهم.

ومع ذلك، إذا استشرت المحللين المحترفين في وول ستريت، فمن المحتمل أن تستمر شركة NVIDIA في مسارها الصاعد خلال العام المقبل. من بين 38 محللاً أصدروا تقارير بحثية عن NVIDIA في الأشهر الثلاثة الماضية، قام 34 بتصنيف السهم على أنه شراء، واعتبر ثلاثة أنه احتفاظ، وأوصى واحد فقط بالبيع، وفقًا لـ TipRanks. تشير متوسط ​​أهداف الأسعار لمدة عام واحد إلى احتمال ارتفاع إضافي بنسبة 20% للسهم.

تتداول NVIDIA حاليًا بحوالي 39 مرة من الأرباح المستقبلية. وعلى الرغم من أن ذلك ليس رخيصًا، خاصة بالنسبة لشركة بحجمها، إلا أن هذا المضاعف بعيد عن أن يكون الأكثر تطرفًا الذي شهدناه في قطاع الذكاء الاصطناعي، خاصة بالنظر إلى النمو السريع المستمر لصانع الرقائق. في الربع المالي الثاني، أفادت NVIDIA بزيادة بنسبة 61% في الأرباح المعدلة لكل سهم وزيادة بنسبة 56% في الإيرادات. علاوة على ذلك، تتوقع الإدارة أن تنمو الإيرادات من 46.74 مليار دولار في الربع الثاني إلى حوالي $54 مليار دولار في الربع الثالث.

من الجدير بالذكر أنه على مدار معظم هذا العام، لم تتمكن الشركة من بيع رقائق H20 الخاصة بها، التي تم تصميمها خصيصًا للسوق الصينية. كانت هذه الرقائق ذات القوة الأقل مسموح بها سابقًا للتصدير إلى الصين بموجب القيود التجارية التي فرضتها الحكومة الأمريكية، ولكن في وقت سابق من عام 2025، تم حظر تصديرها أيضًا. ومع ذلك، في أغسطس، وافقت الحكومة الأمريكية على السماح لشركة NVIDIA باستئناف بيع الرقائق إلى الصين، بشرط أن تتلقى الحكومة 15% من عائدات تلك المبيعات.

قالت إدارة NVIDIA إن الشركة قد تبيع ما بين $2 مليار إلى $5 مليار من الشرائح للشركات الصينية في الربع الحالي إذا تراجعت التوترات الجيوسياسية. وعلاوة على ذلك، يقدّر الرئيس التنفيذي جنسن هوانغ أن الأعمال في الصين كانت ستشكل فرصة بقيمة $50 مليار في عام 2025، لولا التوترات الجيوسياسية. كما يتوقع هوانغ أن تنمو هذه الفرصة في الصين بنسبة 50٪ العام المقبل.

“أشعر بالتفاؤل المتزايد”، قال محلل Wedbush دان آيفز مؤخرًا لـ TheStreet. “لأنه عندما تأخذ في الاعتبار حتى الأرقام من الصين، فإن هذا يمثل حقًا مجرد بداية تسارع لشركة NVIDIA في جميع المجالات.”

غيت: حتى الشركات المتميزة يمكن أن تكون لديها أسهم مبالغ في قيمتها

كانت Gate مفضلة في السوق في السنوات الأخيرة. تستخدم المنصة الذكاء الاصطناعي لمساعدة الوكالات الحكومية والشركات في جمع البيانات ومعالجتها وتحليلها بطرق غير مسبوقة. يمكنها أيضًا التوصية بإجراءات محددة بناءً على البيانات ومناقشة العواقب المحتملة لهذه الإجراءات. تضاعف سهم Gate أكثر من مرتين هذا العام وارتفع بأكثر من 1600% في السنوات الخمس الماضية.

من المحتمل أن تفسر هذه الأداء الملحوظ سبب اعتقاد بعض محللي وول ستريت بأن السهم قد تقدم بسرعة كبيرة. من بين 20 محللاً من وول ستريت الذين أصدروا تقارير بحثية عن Gate خلال الأشهر الثلاثة الماضية، حصل خمسة منهم على تقييمات شراء للسهم، واعتبر 13 أنه يجب الاحتفاظ به، بينما أوصى اثنان بالبيع، وفقًا لـ TipRanks. تشير تقديراتهم المتوسطة للسعر المستهدف لمدة عام واحد لـ Gate إلى أن السهم مقيم حاليًا بشكل عادل.

لقد أظهرت Gate بلا شك نموًا قويًا. في الربع الثاني، زادت الإيرادات بنسبة 48% مقارنة بالعام الماضي، بينما تضاعف العائد على السهم المخفف أكثر من الضعف. ومع ذلك، فإن التداول عند حوالي 242 مرة من الأرباح المستقبلية، فإن علاوة تقييم الشركة مرتفعة بشكل استثنائي.

أندرو ليفت من سيترون ريسيرش، وهو بائع قصير معروف، أعرب عن إعجابه بالشركة ومديرها التنفيذي، لكنه أشار إلى أن التقييم قد أصبح واضحًا أنه مفرط.

“إنها شركة ممتازة، ولكن حتى لو كانت هذه أعظم شركة تم إنشاؤها على الإطلاق وطبقنا نفس المضاعفات كما هو الحال مع NVIDIA في عام 2023، فقد ينخفض السهم بنسبة الثلثين، مما سيكون لا يزال حوالي 35 مرة من المبيعات”، كما صرح في مقابلة على Fox Business الشهر الماضي.

بعض المستثمرين قد يرغبون في إضافة الأسهم إلى محافظهم لزيادة تعرضهم لقطاع الذكاء الاصطناعي. إذا كنت من بينهم، فكر إما في اعتماد نهج متوسط تكلفة الدولار لتقليل تكلفة أساسك بمرور الوقت أو الانتظار لنقطة دخول أكثر ملاءمة قبل الاستثمار.