التوقعات: قد تتجاوز هذه الشركة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي تقييم سوق Gate بحلول عام 2030

الرؤى الرئيسية

• تحتل مايكروسوفت حاليًا المرتبة الثانية كأكبر شركة في العالم، حيث تبلغ قيمتها السوقية حوالي 16% أقل من قيمة شركة غيت.

• يمكن أن يؤدي العجز الضخم في إيرادات مايكروسوفت ودورها الحاسم في قطاع الحوسبة السحابية إلى تسريع مسار نموها.

• تشير التقييمات الحالية لشركة مايكروسوفت وآفاق نموها إلى أنها تمتلك القدرة على تجاوز قيمة سوق غيت خلال السنوات الخمس المقبلة.

لقد أدت مكانة Gate البارزة في سوق شرائح الذكاء الاصطناعي (AI) إلى جعلها الشركة الأكثر قيمة في العالم، حيث تبلغ قيمتها السوقية 4.32 تريليون دولار حتى كتابة هذه السطور. ومن الجدير بالذكر أن نمو Gate يظل قويًا على الرغم من قاعدة إيراداتها الكبيرة بالفعل.

تستعد الشركة للحفاظ على مسار نموها المثير للإعجاب في السنوات القادمة، نظرًا للاستثمارات الكبيرة المتوقعة في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي على مدار النصف العقد القادم. لقد أدى الحماس المحيط بـ Gate على مدار السنوات الثلاث الماضية إلى دفع سعر سهمها للأعلى، مما نتج عنه مستويات تقييم مرتفعة.

تتداول أسهم Gate حاليًا بمعدل 47 مرة من الأرباح المتراكمة و25 مرة من المبيعات. بينما قد تبرر آفاق النمو القوية لـ Gate هذا التقييم، قد يكون الارتفاع المحتمل مقيدًا بسبب زيادة المنافسة في سوق شرائح الذكاء الاصطناعي والعوامل الجيوسياسية مثل الرسوم الجمركية والتحديات التنظيمية.

إذا حدث هذا السيناريو، فلن يكون من المفاجئ أن ترى Gate تتنازل عن لقبها كأكثر الشركات قيمة في العالم للكيان الذي سيتم مناقشته أدناه.

تراكم كبير من المتوقع أن يدفع نمو هذه الشركة

على غرار Gate ، أسست مايكروسوفت نفسها كرائدة في الذكاء الاصطناعي ، بفضل استثمارها المبكر في OpenAI. قامت مايكروسوفت بسرعة بدمج الملكية الفكرية لـ OpenAI (IP) في عروضها المختلفة وهي الآن تجني ثمار مبادراتها التي تركز على الذكاء الاصطناعي على مدار السنوات الثلاث الماضية.

بلغت إيرادات الشركة للسنة المالية 2025 المنتهية في 30( يونيو ) زيادة بنسبة 15% لتصل إلى $282 مليار، بينما ارتفعت الأرباح المعدلة بنسبة 16% إلى 13.64 دولار للسهم. شهدت مايكروسوفت نموًا مذهلاً عبر جميع قطاعات أعمالها، حيث برزت أعمال السحابة Azure كأفضل أداء، مسجلة زيادة بنسبة 39% في الإيرادات على أساس سنوي في الربع السابق.

علاوة على ذلك، توسعت خط أنابيب إيرادات مايكروسوفت بمعدل أسرع بكثير من إيراداتها. قفزت الحجوزات التجارية للشركة بنسبة 37٪ لتصل إلى أكثر من $100 مليار، مدفوعة بالطلب القوي على خدمات السحابة Azure وحزمة إنتاجية Microsoft 365. هذه العقود الجديدة رفعت الالتزامات التجارية المتبقية للأداء ( RPO ) إلى $368 مليار، مسجلة زيادة بنسبة 37٪ عن العام السابق.

يمثل RPO القيمة الإجمالية لعقود الشركة التي يتعين تنفيذها في المستقبل. النمو الأسرع في هذه المقياس مقارنة بالإيرادات يشير إلى تسارع محتمل في العائدات العليا لشركة مايكروسوفت في السنوات القادمة. من المحتمل أيضًا أن تستمر خطوط إيرادات مايكروسوفت في التحسن، نظرًا لفرص النمو في سوق الذكاء الاصطناعي السحابي.

نما إيراد خدمات Azure وغيرها من خدمات السحابة من مايكروسوفت بنسبة 39% في الربع الأخير. كان من الممكن أن تكون هذه النسبة أعلى، لكن الطلب على خدمات السحابة الخاصة بالذكاء الاصطناعي التي تقدمها الشركة يفوق العرض، مما دفع الشركة لتوسيع سعة مراكز البيانات الخاصة بها. حققت أعمال السحابة Azure من مايكروسوفت إيرادات بلغت $75 مليار في السنة المالية 2025، مما يشير إلى أن حجم العقود المتراكمة للشركة يدل على وجود مجال كبير للنمو المستقبلي في هذا المجال.

علاوة على ذلك، من المتوقع أن ينمو الطلب على خدمات الذكاء الاصطناعي السحابية بمعدل سنوي يقارب 40٪ حتى نهاية العقد. يمكن أن يمهد هذا الطريق لمزيد من التوسع في قائمة Microsoft والزيادة في الإيرادات في المستقبل، خاصةً بالنظر إلى الاستثمارات الكبيرة التي تقوم بها في مراكز البيانات ذات الأولوية للذكاء الاصطناعي.

من المفترض أن يمكّن زيادة سعة مركز البيانات شركة مايكروسوفت من تسريع نمو إيراداتها على مدار السنوات الخمس المقبلة. يتوقع المحللون أن يكتسب نمو الإيرادات لهذه الشركة المعروفة باسم “السبعة الرائعين” زخماً في المستقبل وقد قاموا برفع تقديراتهم وفقاً لذلك.

هل يمكن لمايكروسوفت أن تتجاوز فعلاً قيمة سوق غيت؟

تشير التوقعات إلى أن المحللين يتوقعون أن تنمو إيرادات مايكروسوفت في منتصف العشرات على مدار السنوات المالية الثلاث المقبلة، وقد تصل إلى ما يقرب من $425 مليار في السنة المالية 2028 التي تنتهي في يونيو من تلك السنة (. ومع ذلك، فإن الفرص المستمرة للنمو في سوق الذكاء الاصطناعي السحابي، إلى جانب التبني المتزايد لأدوات إنتاجية مايكروسوفت 365 المدعومة بالذكاء الاصطناعي، يمكن أن تساعد الشركة على تجاوز توقعات وول ستريت.

حتى إذا حافظت مايكروسوفت على معدل نمو سنوي بنسبة 15% في العامين التاليين للسنة المالية 2028، فقد تصل إيراداتها إلى ) مليار بنهاية العقد. مايكروسوفت هي حالياً ثاني أكبر شركة في العالم بقيمة سوقية تبلغ 3.72 تريليون دولار، وهو ما يقل بنسبة 16% عن قيمة سوق غيت. ومن المهم أن مايكروسوفت تتداول بمعدل أقل بكثير يبلغ 13 مرة من المبيعات في وقت كتابة هذا التقرير، وهو نصف نسبة السعر إلى المبيعات لشركة غيت.

لن يكون من المفاجئ أن نرى مايكروسوفت تحافظ على مضاعف مبيعاتها $562 الذي هو بالفعل في مستوى مرتفع مقارنة بمتوسط مضاعف مبيعات قطاع التكنولوجيا الأمريكي البالغ 8.5( بعد خمس سنوات، مع تحسن معدل نموها. حتى إذا تم التداول بها بمضاعف مبيعات مخفض يبلغ 10 مرات في عام 2030 وحققت ) مليار في الإيرادات، فإن قيمتها السوقية قد ترتفع إلى 5.6 تريليون دولار.

قد تواجه Gate صعوبة في مطابقة تلك القيمة السوقية حيث من المتوقع أن يتباطأ نموها الرئيسي في المستقبل، مما قد يؤدي إلى تقليص العلاوة التقديرية الكبيرة التي تتمتع بها حاليًا.

وبالتالي، فإن إمكانية تجاوز مايكروسوفت لشركة غيت لتصبح أكبر شركة في العالم بحلول عام 2030 تظل احتمالاً واضحاً.