مؤخراً، شهدت سوق الأصول الرقمية تقلباً حاداً، والذي يُعرف بـ "حادثة 1011". قدم مؤسس Wintermute رؤى معمقة حول هذا الحدث، وفي الوقت نفسه، أوضح الشائعات المتعلقة بتكبد شركته خسائر ضخمة.

في هذا الاضطراب في السوق، أدت عدة عوامل إلى صعوبة عمل صناع السوق في أداء دورهم في استقرار السوق. أولاً، اعتمدت العديد من المؤسسات استراتيجية بيع البيتكوين على المكشوف مع شراء العملات الرقمية الصغيرة، في محاولة لتخفيف المخاطر. ثانياً، تم عرقلة عمليات المراجحة بين البورصات بسبب قيود السحب المفاجئة. والأسوأ من ذلك، أن بعض منصات التداول واجهت أعطالاً في النظام، مما جعل المتداولين غير قادرين على تقديم الطلبات في الوقت المناسب.

تؤدي هذه المشكلات المتراكمة إلى عدم قدرة صناع السوق على توفير السيولة بشكل فعال في ظروف السوق المتطرفة، مما يؤدي في النهاية إلى فجوات سعرية كبيرة بين مختلف البورصات.

أشار المؤسس إلى أنه نظرًا لعدم رغبة بعض البورصات في الكشف الكامل عن البيانات، قد يكون حجم التسوية الفعلي أكبر بكثير من 19 مليار دولار المبلغ عنها، ويُقدّر بين 25 إلى 30 مليار دولار. تكبدت المؤسسات التي تتبنى استراتيجيات بيع بيتكوين وشراء العملات الصغيرة، بالإضافة إلى المشاركين في التحكيم عبر المنصات، خسائر فادحة.

حول ظاهرة تعطل النظام أو "سحب الكابل" التي تحدث في البورصات في أوقات الأزمات، يعتبر المؤسس أن هذا يعكس نقص البنية التحتية لتداول العملات الرقمية. وأشار إلى أن المستوى الفني لمعظم بورصات العملات الرقمية منخفض بكثير مقارنة بالأسواق المالية التقليدية مثل ناسداك أو بورصة نيويورك. ويرجع ذلك أساسًا إلى أسباب تاريخية، مما يجعل من الصعب إكمال الترقية إلى بنية تقنية متقدمة على المدى القصير.

قد تؤدي هذه الحادثة إلى انسحاب العديد من صانعي السوق الصغار والمتوسطين من السوق. في الوقت نفسه، قد يقل اهتمام المستثمرين بالأصول الرقمية الصغيرة وعملات الميم، وقد تعود الأموال إلى الأصول الرقمية الرئيسية بحثًا عن ملاذ آمن نسبيًا.

تسلط هذه الحادثة الضوء على ضعف سوق الأصول الرقمية، كما توفر فرصة مهمة للمشاركين في السوق والجهات التنظيمية للتفكير، مما يستدعي تعزيز بناء البنية التحتية للسوق وإدارة المخاطر.