هل يتخلى المعدّنون عن بيتكوين الآن للعمل في الذكاء الاصطناعي؟ أعضاء الصناعة يردون

تتفوق أسهم شركات التعدين الكبيرة التي تدعم شبكة البيتكوين مرة أخرى على البيتكوين نفسه، مدفوعةً بالتحول المتزايد لهذه الشركات نحو نماذج هجينة تركز على الذكاء الاصطناعي (AI) والحوسبة عالية الأداء (HPC).

كانت هذه الشركات، التي كانت تُعرف سابقًا باسم “المعدنين” في تشبيهها بتعدين السلع التقليدية مثل الذهب، عرضة منذ فترة طويلة لتقلبات شديدة في سعر البيتكوين. وقد شهد هذا القطاع، الذي استفاد من الموجة الأولى من طفرة الذكاء الاصطناعي في عام 2023، انخفاضًا في أسهمه في العام التالي حيث انخفضت الأرباح وزادت المنافسة.

ومع ذلك، فقد تغير المشهد في عام 2025. على الرغم من تراجع سوق العملات المشفرة في الأسابيع الأخيرة، إلا أن سعر بيتكوين ارتفع بنسبة 14% هذا العام وهو قريب من أعلى مستوى قياسي بلغ 126,000 دولار الذي تم الوصول إليه في بداية الشهر. لقد أعادت سياسات إدارة ترامب المؤيدة للعملات المشفرة خلال ولايتها الثانية إحياء اهتمام المستثمرين ببيتكوين.

ومع ذلك، لم تكن البيتكوين هي الفائز الحقيقي هذا العام، بل كانت شركات التعدين. لقد ارتفع مؤشر يتتبع شركات التعدين بأكثر من 150% منذ بداية العام. يقول الخبراء إن المستثمرين يرون الآن هذه الشركات ليس فقط كمنقبين ولكن أيضًا كـ “شركات بنية تحتية تكنولوجية.”

“يقيم المستثمرون حاليًا عمال مناجم البيتكوين تقريبًا بالكامل على فرص HPC و AI. أقل من 10% من المواضيع التي نناقشها تتعلق بتعدين البيتكوين,” قال محلل في شركة خدمات مالية.

من بين أبرز أمثلة هذه التحولات شركتان مدرجتان في ناسداك ارتفعت أسهمهما بنسبة 300% و500% على التوالي هذا العام. في بداية العام، وقعت إحدى هذه الشركات اتفاقية تعاون مدتها 10 سنوات بقيمة تقريبية تبلغ $3 مليار مع شركة تكنولوجيا. بموجب الاتفاقية، حصلت شركة التكنولوجيا على 1.4 مليار دولار كضمانات إيجار مقابل خيار ملكية بنسبة 5.4%. يتم تفسير هذه الاتفاقية على أنها واحدة من أوضح المؤشرات على التداخل المتزايد بين تعدين العملات المشفرة وحوسبة الذكاء الاصطناعي.

مجموعة تكنولوجيات مقرها سنغافورة ارتفعت بنسبة تقارب 30% يوم الأربعاء. تخطط الشركة لتحويل عدة مواقع تعدين، بما في ذلك منشأتها التي تبلغ قدرتها 570 ميغاوات في كلارينغتون بولاية أوهايو، إلى مراكز بيانات ذكاء اصطناعي. قالت الشركة إن هذا التحول يمكن أن يولد أكثر من $2 مليار في الإيرادات السنوية بحلول نهاية عام 2026 في أفضل السيناريوهات.

“الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء لا تحل محل التعدين؛ بل تكملها. سنقوم بتحويل ذلك من خلال اختيار المنشآت التي تتمتع بربحية مستدامة على المدى الطويل” ، قال نائب رئيس أسواق رأس المال والاستراتيجية في الشركة.

هذا التحول الاستراتيجي من قبل المعدنين تسارع بعد تقليل مكافأة البيتكوين في عام 2024. انخفاض المكافأة لكل كتلة من 6.25 BTC إلى 3.125 BTC، جنبًا إلى جنب مع زيادة صعوبة الشبكة وانخفاض أحجام المعاملات، ضيق بشكل كبير هوامش الربح.

أشار محلل إلى أن العديد من الشركات تتجه الآن نحو استخدام أكثر كفاءة للطاقة الموجودة بدلاً من زيادة معدل الهاش، قائلاً: “لا تخطط الشركات لزيادة قوتها في الهاش في المدى القريب. لقد تحول التركيز من 'كم من الهاش يمكننا إضافته' إلى 'ما مدى كفاءة استخدامنا للطاقة'.”

“إيرادات كل ميغاوات وهامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء أعلى بكثير في الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء مقارنة بالتعدين”، قال المحلل. “نظرًا لتقلبات البيتكوين ومخاطر الانقسام، فإن أسواق رأس المال تقيّم الآن مراكز البيانات التي تركز على الذكاء الاصطناعي أعلى بكثير من عمال المناجم التقليديين.”

*هذه ليست نصيحة استثمارية.