هل وصلت أسهم شركة Joby Aviation بالفعل إلى ذروتها؟

لقد كنت أراقب الارتفاع السريع لشركة Joby Aviation مع تزايد الشكوك. كقائد في سوق eVTOL (الإقلاع والهبوط العمودي الكهربائي)، لقد أسروا بالتأكيد خيال المستثمرين، مما أدى إلى ارتفاع الأسهم بأكثر من 160% في اثني عشر شهراً فقط. لكن لا أستطيع أن أتجنب التساؤل عما إذا كانت هذه الفقاعة الاستثمارية على وشك الانفجار.

بالتأكيد، لقد أكملوا مؤخرًا أول رحلة طيران تاكسي جوي تجريبية بين المطارات العامة في كاليفورنيا - وهو إنجاز على طريقهم نحو العمليات التجارية الموعودة في 2026. لكن رد فعل السوق كان دليلاً: بدلاً من الارتفاع، انخفض سهمهم بأكثر من 20% في الشهر الماضي.

من وجهة نظري، هذا ليس مفاجئًا. نحن نتحدث عن قيمة سوقية تبلغ $11 مليار لشركة ذات إيرادات ضئيلة وخسائر هائلة. تعتمد الفرضية الاستثمارية بالكامل على المضاربة بدلاً من الأساسيات.

أشكك في جدوى مفهوم eVTOL بالكامل. طائرة Joby تنقل أربعة ركاب فقط - وهذا ليس كافيًا للتقليل بشكل ملموس من حركة المرور الحضرية دون ملء السماء بمئات من هذه المركبات. وهذه الأعمال التي تتطلب رأس مال كبير تواجه عقبات هائلة قبل أن تثبت ربحيتها.

يبدو أن المحللين يتشاركون مخاوفي، حيث تشير أهداف الأسعار المتفق عليها إلى انخفاض آخر بنسبة 20% من المستويات الحالية. قد يكون التراجع الأخير مجرد بداية تصحيح أكبر حيث يبدأ المستثمرون في التساؤل عن التقييم الفلكي.

بالنسبة لأي شخص يفكر في شراء أسهم Joby اليوم، فإنك essentially تراهن على أن سوق eVTOL لن يصبح ضخمًا فحسب، بل أن Joby بالتحديد ستسيطر عليه. هذا عرض محفوف بالمخاطر في أفضل الأحوال.

ما لم يكن لديك تحمل مخاطر مرتفع للغاية، أوصي بمشاهدة الأمور من الهامش. قد تكون الأسهم قد بلغت ذروتها بالفعل، على الأقل على المدى القصير، وتبقى آفاقها على المدى الطويل غير مؤكدة للغاية في سوق غير مثبت.