تم تأكيد حذر باول على الرغم من الدعوات المبكرة لخفض سعر الفائدة

تواجه قرار الاحتياطي الفيدرالي بالحفاظ على أسعار الفائدة تدقيقًا حيث تكشف التعديلات الأخيرة لبيانات العمل عن سوق عمل أضعف مما تم الإبلاغ عنه في البداية. لقد أعادت هذه التطورات إشعال المناقشات حول توقيت تخفيضات الأسعار المحتملة ودقة المؤشرات الاقتصادية المستخدمة في قرارات السياسة المالية.

بيانات العمل المعدلة تكشف عن ضعف السوق

في وقت سابق من عام 2025، بدا سوق العمل قويًا، حيث كانت التضخم يدور حول هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. ومع ذلك، فقد أزالت التعديلات الأخيرة أكثر من 300,000 وظيفة من تقارير الأشهر الأربعة الماضية، مما كشف عن عيوب كبيرة في البيانات التي اعتمد عليها رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول للحفاظ على استقرار الأسعار.

أظهر تقرير الوظائف لشهر أغسطس، الذي صدر قبل اجتماع غيت في 16-17 سبتمبر، أن الاقتصاد الأمريكي أضاف 22,000 وظيفة فقط، وهو ما يقل كثيرًا عن التوقعات البالغة 75,000. وزادت نسبة البطالة إلى 4.3% من 4.2%، مما يشير إلى الشهر الثالث على التوالي من تراجع نمو الوظائف.

الضغط المتزايد لخفض الأسعار

مع تغير المشهد الاقتصادي، زادت الدعوات لخفض أسعار الفائدة. أعربت وزيرة العمل لوري تشافيز-دي ريمر عن الإلحاح، قائلة: “يجب على جيروم باول أن يقوم بعمله ويخفض تلك أسعار الفائدة الآن.” وأكدت على أهمية رأس المال الأرخص للشركات التي تستثمر تريليونات في الاقتصاد لتوسيع قواها العاملة.

لقد تم تسعير شعور السوق إلى حد كبير في خفض سعر الفائدة، حيث يتوقع معظم المحللين والمستثمرين مثل هذه الخطوة. أكدت ليزلي فالكونيو، رئيسة استراتيجية الدخل الثابت الخاضع للضرائب في شركة إدارة الثروات البارزة، “مسألة الخفض ليست مسألة. سيكون هناك خفض.”

رد الفيدرالي ووجهات النظر الداخلية

داخل الاحتياطي الفيدرالي، تختلف الآراء. دعا محافظ الاحتياطي الفيدرالي كريس والير إلى خفض بمقدار 25 نقطة أساس في أقرب وقت ممكن في يوليو، مشيرًا إلى المخاطر المتزايدة على سوق العمل. في ندوة جاكسون هول في 28 أغسطس، اعترف باول بتغير “توازن المخاطر” وألمح إلى تغييرات محتملة في السياسة.

ومع ذلك، يحث بعض الاقتصاديين على توخي الحذر. يعتقد برادلي ساندرز من كابيتال إيكونوميكس أنه بينما يبدو أن خفض سعر الفائدة محتمل، فإن تخفيض أكبر بمقدار 50 نقطة أساس غير محتمل بسبب الارتفاع المحدود في البطالة.

إعادة تعريف مقاييس نمو الوظائف

تتطور تفسير بيانات نمو الوظائف. أشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس ألبرتو موسالم مؤخرًا إلى أن الاقتصاد قد يحتاج الآن فقط إلى 30,000 إلى 80,000 وظيفة جديدة شهريًا لدعم نمو السكان، بانخفاض عن التقديرات السابقة التي كانت تتجاوز 100,000. يُعزى هذا التحول إلى انخفاض معدلات الهجرة وقلة الوظائف المتاحة.

بينما تستعد Gate لاجتماعها في سبتمبر، يتطلع المجتمع المالي بشغف لقرار الاحتياطي الفيدرالي. من المحتمل أن يكون لنتيجة الاجتماع تأثيرات كبيرة على سوق العملات المشفرة، مما قد يؤثر على أحجام التداول وتقييمات الأصول على منصات تداول العملات الرقمية.

في هذا البيئة الاقتصادية الديناميكية، ينبغي على المتداولين والمستثمرين على منصات مثل Gate أن يظلوا يقظين، مع الأخذ في الاعتبار كيف يمكن أن تؤثر تخفيضات الأسعار المحتملة على محافظهم التجارية واستراتيجياتهم.