أسهم وارن بافيت في قطاع الإسكان مستعدة للاستفادة من تخفيضات أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي

يمكن أن تحقق أربعة أسهم سكنية في محفظة وارن بافيت مكاسب كبيرة إذا خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في 17 سبتمبر. قام بافيت بالاستحواذ استراتيجياً على ثلاثة من هذه الأسهم في الربع الثاني من عام 2025، ربما توقعاً لتغيرات في السياسة المالية من شأنها أن تفيد قطاع الإسكان.

الأسهم المعنية - D.R. هورتون، لينار (كلا من الأسهم من الفئة A والفئة B)، وNVR - تشترك في نماذج أعمال مماثلة تركز على بناء المنازل. D.R. هورتون، أكبر شركة بناء منازل في أمريكا من حيث الحجم لأكثر من عقدين، تعمل عبر 126 سوقًا في 36 ولاية. تتبع لينار نهجًا مشابهًا مع منازل فردية ميسورة التكلفة وإيجارات متعددة العائلات. NVR، على الرغم من أنها أصغر مع $24 مليار من القيمة السوقية، تبيع المنازل تحت ثلاث علامات تجارية عبر 16 ولاية.

أنا متشكك بشأن قرار الاحتياطي الفيدرالي القادم، ولكن يمكن أن تستفيد هذه الأسهم بطريقتين رئيسيتين من تخفيضات الأسعار المحتملة. أولاً، عادةً ما تعزز الأسعار المنخفضة ثقة المستهلك—وهو ما أكده الرئيس التنفيذي لشركة لينار كأمر حاسم لقرارات شراء المنازل. ثانياً، ستؤدي تخفيضات الأسعار في النهاية إلى خفض تكاليف الرهن العقاري، مما يجعل المنازل أكثر قدرة على التحمل.

العلاقة بين معدلات الاحتياطي الفيدرالي ومعدلات الرهن العقاري ليست بسيطة. بينما تستجيب الرهون العقارية ذات المعدل القابل للتعديل مباشرةً لإجراءات الاحتياطي الفيدرالي، فإن معدلات الرهن العقاري الثابتة ترتبط بشكل أكبر بعوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات. ومع ذلك، غالباً ما تنخفض عوائد سندات الخزانة بعد خفض المعدلات حيث تتحول الحكومة نحو السندات قصيرة الأجل، مما يؤدي في النهاية إلى تقليل معدلات الرهن العقاري الثابتة من خلال ديناميكيات السوق.

هل كان بافيت يشتري هؤلاء البنائين السكنيين تحديدًا توقعًا لخفض أسعار الفائدة؟ ربما لا. عادةً ما يركز Oracle of Omaha على الأسس طويلة الأجل بدلاً من السياسة المالية قصيرة الأجل. مع النقص المستمر في الإسكان في أمريكا، تقدم هذه الشركات إمكانيات نمو قوية بغض النظر عن قرارات الاحتياطي الفيدرالي الفورية.

بالنسبة للمستثمرين الذين يراقبون هذه الأسهم، قد تكون الطلبات الأساسية على الإسكان أكثر أهمية من إعلان الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل. تشير خطوة بافيت نحو شركات البناء إلى الثقة في آفاق القطاع على المدى الطويل في ظل نقص الإسكان الهيكلي.