كيف تشتري السندات الحكومية الأمريكية؟ كيف يتم حساب معدل الفائدة على السندات الحكومية الأمريكية؟ اقرأ هذا المقال لفهم ذلك!

في الآونة الأخيرة، ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية بشكل كبير، حيث تجاوزت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات، المعروفة بأنها “مرساة تسعير الأصول العالمية”، 4.8%، مسجلة أعلى مستوى لها منذ عام 2007. ماذا يعني هذا بالضبط؟ كيف يمكن للمستثمرين العاديين المشاركة؟ دعني أشرح لك.

ما هي سندات الخزانة الأمريكية؟

السندات الحكومية الأمريكية هي في جوهرها شهادة على اقتراض الحكومة الأمريكية للمال. تقوم الحكومة باقتراض الأموال من الجمهور، وتعد بإعادة رأس المال ودفع الفائدة خلال فترة زمنية محددة. نظرًا للقوة الكبيرة لائتمان الحكومة الأمريكية، تُعتبر السندات الأمريكية واحدة من أكثر أدوات الاستثمار أمانًا في العالم، مما يجعلها جزءًا مهمًا من تخصيص الأصول للعديد من المستثمرين المحليين والدوليين.

تصنيف السندات الحكومية الأمريكية وكيفية الاختيار

تنقسم سندات الخزانة الأمريكية إلى ثلاث فئات حسب مدة الاستحقاق:

سندات الخزينة قصيرة الأجل: تستحق في غضون عام واحد، وعادة ما تُصدر لفترات 4 أسابيع، 13 أسبوعًا، 26 أسبوعًا أو 52 أسبوعًا. هذه السندات لا تدفع فائدة دورية، بل تُباع بخصم. على سبيل المثال، سندات الخزينة قصيرة الأجل المصدرة بمعدل فائدة 1%، يقوم المستثمر بشراء السند بقيمة اسمية 100 دولار مقابل 99 دولار. تناسب المستثمرين الذين يسعون لتحقيق سيولة في استثماراتهم القصيرة الأجل.

السندات الحكومية متوسطة الأجل (Treasury Notes): تتراوح مدتها من 2 إلى 10 سنوات، وتدفع الفائدة كل ستة أشهر. تعتبر السندات الأمريكية ذات العشر سنوات مؤشراً رئيسياً لتسعير الأصول العالمية. مناسبة للمستثمرين على المدى المتوسط.

سندات الخزانة (Treasury Bonds): مدة من 10 إلى 30 عامًا، تدفع الفائدة كل ستة أشهر. على الرغم من أن فترة الاستحقاق طويلة، إلا أنه يمكن تداولها بحرية في السوق الثانوية، مما يوفر سيولة جيدة. تناسب المستثمرين على المدى الطويل الذين يسعون لتحقيق عائد ثابت.

تقليديًا، يكون معدل الفائدة على السندات الحكومية طويلة الأجل أعلى من السندات الحكومية قصيرة الأجل، لكن في السنوات الأخيرة، أدت الزيادة الحادة في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي إلى تجاوز معدل الفائدة على السندات الحكومية قصيرة الأجل معدل الفائدة على السندات الحكومية طويلة الأجل، مما أدى إلى ظاهرة نادرة تُعرف باسم “عكس منحنى العائد”.

ما هي عائدات السندات الحكومية الأمريكية؟ كيف يتم حسابها؟

توجد مفهومان رئيسيان لمعدل الفائدة في السندات:

معدل الفائدة: المعدل الثابت المطبوعة على السند عند إصداره.

عائد الاستحقاق(YTM): العائد الفعلي السنوي للمستثمرين الذين يحتفظون بالسندات حتى تاريخ الاستحقاق، سيتغير مع تقلبات السوق.

معادلة حساب معدل الفائدة معقدة نسبياً، لكن المستثمرين لا يحتاجون لحسابها بأنفسهم، حيث تعرضها منصات التداول عادةً بشكل مباشر. يجب أن نتذكر أن سعر السندات وعلاقة معدل الفائدة هما علاقة عكسية، فعندما يرتفع السعر ينخفض معدل الفائدة، والعكس صحيح.

عوامل تأثير السندات الحكومية الأمريكية

عوامل داخلية

• مدة السندات الحكومية ومعدل الفائدة: كلما كانت المدة أطول، كانت المخاطر أكبر، والسعر أقل، ومعدل العائد أعلى

عوامل خارجية

• بيئة معدل الفائدة: ارتفاع معدلات الفائدة في السوق، وانخفاض أسعار السندات الحكومية الحالية، وزيادة العائد
• الوضع الاقتصادي: في حالة الركود الاقتصادي، تسعى الأموال إلى الأمان، وترتفع أسعار السندات الحكومية.
• التضخم: ارتفاع التضخم غالبًا ما يؤدي إلى معدلات فائدة أعلى، مما يؤدي إلى انخفاض أسعار السندات الحكومية
• إصدار كمية: زيادة العرض ستؤدي إلى خفض الأسعار وزيادة معدل الفائدة

الاتجاهات والتوقعات الأخيرة لسندات الخزانة الأمريكية

منذ بداية عام 2022، قام الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة 11 مرة، حيث ارتفع معدل الفائدة الفيدرالي من قريب من الصفر إلى نطاق 5.25%~5.50%. مع ارتفاع أسعار الفائدة في السوق، ارتفعت عوائد السندات الأمريكية بشكل مستمر، وانخفضت الأسعار باستمرار.

على المدى القصير والمتوسط، تواجه السندات الأمريكية ثلاثة عوامل سلبية: من المحتمل أن تواصل الاحتياطي الفيدرالي تشديد السياسة النقدية، وظهور علامات واضحة على انتعاش التضخم، وزيادة العجز الحكومي مما يؤدي إلى توسيع حجم الاقتراض. ولكن على المدى الطويل، فإن ارتفاع معدلات الفائدة يزيد من مخاطر الهبوط الحاد للاقتصاد، وعندما تظهر الركود الاقتصادي بشكل حقيقي، من المحتمل أن تشهد السندات انتعاشاً كبيراً.

أعتقد شخصياً أن السندات الأمريكية لا تزال من أنواع الاستثمار الجيدة، ولكن في ظل البيئة المتقلبة الحالية، فإن السندات الحكومية قصيرة الأجل تقدم قيمة أفضل، وأوصي بأن تكون السندات الحكومية قصيرة الأجل مثل السندات لمدة 3 أشهر هي التوزيع الرئيسي.

كيفية شراء السندات الأمريكية؟

هناك ثلاث طرق رئيسية للمستثمرين العاديين للشراء:

1. شراء السندات مباشرة: من خلال وسطاء خارجيين أو وسطاء محليين للشراء بالوكالة. عادة ما يكون لدى الوسطاء الخارجيين مجموعة أكبر من السندات وتكاليف أقل، ولكن الحد الأدنى للشراء يكون أعلى (عادةً يبدأ من 1000 دولار).

2. صناديق السندات: استثمار في سلة من السندات، نقطة البداية منخفضة (حوالي 100 دولار)، ولكن هناك رسوم إدارة وغيرها من الرسوم.

3. صناديق الاستثمار المتداولة في السندات: يتم تداولها على منصات الوساطة مثل شراء وبيع الأسهم، وتكون تكاليفها أقل من صناديق السندات، ومن صناديق السندات الأمريكية المعروفة TLT، IEF، SHY، يمكنك المشاركة بعشرات الدولارات.

السندات الأمريكية مقابل عقود الفروقات

بالإضافة إلى الاستثمار التقليدي في السندات الأمريكية، يمكنك أيضًا التفكير في المشاركة في الأسواق ذات الصلة بالدولار والأسهم الأمريكية من خلال عقود الفروقات (CFD). تتيح لك عقود الفروقات التداول من خلال توقع ارتفاع أو انخفاض الأسعار دون الحاجة إلى امتلاك الأصول فعليًا.

مقارنة بسندات الخزانة الأمريكية، فإن عقود الفروقات لديها عدة مزايا:

• تكلفة المعاملات منخفضة: تدعم التداول بالهامش، ومتطلبات رأس المال الأولية منخفضة
• التداول الثنائي: يمكن الشراء والبيع، مما يتيح فرص الربح في أي بيئة سوقية.
• إمكانات العائد: يمكن لآلية الرفع المالي تضخيم العوائد (بالطبع، ستضخم أيضًا الخسائر)
• نطاق التداول واسع: بالإضافة إلى السندات، يمكن تداول الدولار الأمريكي والأسهم الأمريكية والمؤشرات والسلع وغيرها

ومع ذلك، يرجى تذكر أن العوائد المرتفعة دائمًا ما تكون مصحوبة بمخاطر عالية، لذا يجب عليك فهم خصائص المنتج جيدًا وتقييم قدرتك على تحمل المخاطر قبل الاستثمار.