بايفت يتخلى عن أبل، ويحتضن دومينوز بيتزا في تحول استراتيجي لمحفظته

لقد أعاد وارن بافيت بشكل كبير تشكيل محفظته الاستثمارية، حيث قام بالتقطيع من حيازات شركة بيركشاير هاثاواي من أسهم أبل بنسبة 69% منذ الربع الثالث من عام 2023 بينما قام بهدوء ببناء مركز في أسهم دومينوز بيتزا - وهو سهم حقق عائدًا مذهلاً بنسبة 4,270% منذ عام 2005.

على الرغم من أن شركة أبل أبلغت عن أقوى نمو في الإيرادات منذ ما يقرب من أربع سنوات بنسبة 10٪ إلى $94 مليار، فإن قرار بافيت بالبيع يوحي بوجود مخاوف بشأن آفاق عملاق التكنولوجيا في المستقبل. تواجه أبل رياحًا معاكسة كبيرة، بما في ذلك التحديات التنظيمية من قانون الأسواق الرقمية في أوروبا واحتمال تآكل الأرباح من دعوى مكافحة الاحتكار الجارية ضد ألفابت التي قد تؤثر على ترتيب محرك البحث المربح الخاص بها مع جوجل.

ربما يكون الأكثر دلالة هو مشكلة تقييم شركة أبل. تتداول بسعر يعادل 35 ضعف الأرباح مع نمو متوقع يبلغ 10% سنويًا فقط، فإن نسبة PEG لشركة أبل تبلغ 3.5، وهي أعلى بكثير من نظرائها في مجال التكنولوجيا مثل أمازون، إنفيديا، وألفابت - جميعها أقل من 2. يبدو أن تسعير هذه الميزة أصبح من الصعب تبريره بشكل متزايد.

في الوقت نفسه، تعكس اهتمام بافيت بسلسلة مطاعم دومينوز بيتزا تقديره لهيمنة الشركة في السوق ورؤيتها الاستراتيجية. باعتبارها أكبر سلسلة بيتزا في العالم، مع أكثر من 21,500 متجر في 90 دولة، تتفوق دومينوز باستمرار على المنافسين في نمو مبيعات المتاجر نفسها. تستهدف استراتيجية الشركة “جائعون للمزيد” نمو مبيعات التجزئة بنسبة 7% سنويًا حتى عام 2028، مدفوعة بخطط توسع طموحة لفتح 5,500 متجر جديد.

تتوافق القيادة التكنولوجية لشركة دومينوز، بما في ذلك تنفيذ الذكاء الاصطناعي من أجل مراقبة الجودة وتتبع مشاعر العملاء، مع تفضيل بافيت للشركات التي تتمتع بمزايا تنافسية مستدامة. لقد أثبتت الابتكارات الأخيرة في القائمة مثل بيتزا القشرة المحشوة بالبارميزان شعبيتها الكبيرة، بينما تعد الشراكات الجديدة في التوصيل مع المنصات الكبرى بزيادة نطاق السوق.

ومع ذلك، فإن دومينوز ليست رخيصة أيضًا، حيث تتداول بمعدل 27 مرة من الأرباح مع نمو متوقع بنسبة 10%. من الجدير بالذكر أن موقف بيركشاير لا يزال صغيرًا - أقل من 1% من محفظتها - مما يشير إلى أن حماس بافيت مدروس بدلاً من أن يكون غير محدود.

بالنسبة للمستثمرين الذين يشعرون بالإغراء لاتباع خطوات بافيت، فإن انسحابه الدرامي من أبل قد يستدعي توخي الحذر بشأن تقييم عملاق التكنولوجيا الحالي، بينما تشير مواقفه المتواضعة من دومينوز إلى اهتمام ولكن ليس قناعة ساحقة في بائع البيتزا.