وجهة نظر راي داليو: تراجع الدولار وارتفاع إمكانيات مجال العملات الرقمية

مركز المالي للولايات المتحدة ودورة الديون

راي داليو، مؤسس شركة بريدجواتر أسوشيتس، يتوقع “نوبة قلبية ناتجة عن الديون” للاقتصاد الأمريكي في غضون 3-5 سنوات المقبلة. وتأتي مخاوفه من:

• مدفوعات الفائدة السنوية تقترب من $1 تريليون
• ضرورة تجديد $9 تريليون من الديون
• فجوة قدرها $2 تريليون بين $7 تريليون في الإنفاق و $5 تريليون في الإيرادات

معضلة الاحتياطي الفيدرالي

داليوا يحذر من العواقب المحتملة بسبب الضغط السياسي على الاحتياطي الفيدرالي:

• “انخفاض غير صحي في قيمة المال” إذا تم السماح للتضخم بـ"الارتفاع"
• احتمال انخفاض قيمة السندات والدولار
• احتمال انهيار النظام النقدي الحالي

العوامل الجيوسياسية المؤثرة على ديناميات العملات

تشبه المشهد الاقتصادي الحالي فترة 1928-1938، مع:

• الكيانات الأجنبية تخفض حيازاتها من السندات الأمريكية
• زيادة اقتناء الذهب من قبل اللاعبين الدوليين
• تغيير ديناميكيات القوة الاقتصادية العالمية

العملات الرقمية كبديل ناشئ

يعتبر داليو الأصول المشفرة “عملة بديلة جذابة” تحت ظروف معينة:

• الطبيعة المحدودة العرض للعملات المشفرة تتناقض مع تخفيض قيمة العملات الورقية
• الزيادات الأخيرة في أسعار الذهب والعملات المشفرة المرتبطة “بمواقف الديون السيئة لحكومات العملات الاحتياطية”
• الأصول المشفرة المتموضعة كـ “عملة صعبة” في مخطط داليوا للاقتصاد في المراحل المتأخرة

العملات المستقرة وتقييم المخاطر النظامية

بالنسبة للعملات المستقرة وعلاقتها بالنظام المالي الأوسع:

• داليو لا يعتبر تعرض خزائن العملات المستقرة لمخاطر نظامية كبيرة
• القلق الأساسي يكمن في “انخفاض القوة الشرائية الحقيقية للسندات الحكومية”

نظرة على السوق وآثار العملات المشفرة

يتوقع داليو “تغييرات ضخمة وغير متخيلة على مدى السنوات الخمس القادمة” مدفوعة بـ:

• دين الديناميكية
• العوامل السياسية والجيوسياسية
• التقدم التكنولوجي
• اعتبارات بيئية

يمكن أن تسرع هذه العوامل من اعتماد العملات المشفرة وحلول التمويل اللامركزي (DeFi).

اعتبارًا من آخر البيانات، يبلغ إجمالي قيمة سوق العملات الرقمية 3.79 تريليون دولار، مما يعكس الاهتمام المتزايد بالأصول الرقمية في ظل الشكوك الاقتصادية.