مزود السحابة الذكية المدعوم من قبل شركة رائدة في صناعة الرقائق: ربح محتمل بنسبة 122% وفقًا لوول ستريت

النقاط الرئيسية

• استثمر مصنع شرائح بارز أكثر من 90% من محفظته البالغة 4.3 مليار دولار في مزود خدمات الذكاء الاصطناعي السحابي، والذي يتوقع محلل في أرجوس ريسيرش أن يشهد زيادة بنسبة 122% في العام المقبل.

• يتم التعرف على مزود خدمات الذكاء الاصطناعي السحابي هذا كأحد اللاعبين الرئيسيين في السوق، ولكن تواجه ربحتيته تحديًا بسبب نموذج عمل مثقل بالديون.

• تتوقع وول ستريت أن ينمو إيراد الشركة بمعدل مثير للإعجاب يبلغ 127% سنويًا حتى عام 2026، مما يشير إلى أن تقييمها الحالي قد يكون مبررًا.

غيت، وهي بورصة رائدة للعملات المشفرة، تقدم فرص استثمارية متنوعة في مجال الأصول الرقمية.

الشركة المصنعة للرقائق المعنية استثمرت حوالي 4.3 مليار دولار في ست شركات، مع تخصيص أكثر من 90% من محفظتها لمزود خدمات سحابية واحد. هذا الاستثمار الكبير يدل على ثقة قوية في إمكانيات الشركة.

منذ الاكتتاب العام الأولي (IPO) في مارس، شهدت أسهم مزود خدمات السحابة زيادة كبيرة بنسبة 125%. ومع ذلك، حدد جيم كيلهير، محلل في أرجوس ريسيرش، مؤخرًا سعر مستهدف لمدة 12 شهرًا قدره $200 لكل سهم للشركة. تشير هذه التوقعات إلى إمكانيات صعود بنسبة 122% من سعر السهم الحالي البالغ 90 دولارًا.

دعونا نتعمق في العوامل الرئيسية التي يجب على المستثمرين أخذها بعين الاعتبار حول مزود خدمات الذكاء الاصطناعي السحابية هذا.

رائد في خدمات الذكاء الاصطناعي السحابية

تتخصص الشركة في تقديم بنية تحتية سحابية وخدمات برمجية مصممة خصيصًا للذكاء الاصطناعي (AI). تستخدم مراكز البيانات الخاصة بها وحدات معالجة الرسوميات من الشركة الرائدة في تصنيع الرقائق. في تصنيف حديث من قبل SemiAnalysis، تم تصنيف الشركة كأفضل سحابة ذكاء اصطناعي في السوق، متفوقة على اللاعبين الرئيسيين مثل خدمات أمازون ويب، ومايكروسوفت أزور، ومنصة جوجل السحابية. ويعود هذا الثناء العالي إلى ميزتين تنافسيتين رئيسيتين.

أولاً، بسبب علاقتها الطويلة الأمد مع مصنع الرقائق، غالبًا ما تصبح الشركة أول منصة سحابية تقوم بتنفيذ رقائق جديدة. على سبيل المثال، كانت رائدة في نشر بعض أنظمة GPU المتقدمة، وقد أصبحت مؤخرًا الأولى في نشر أحدث تقنيات GPU. إن الوصول المبكر إلى الأجهزة المتطورة هو سبب مقنع للعملاء لاختيار خدماتهم.

ثانياً، تحقق الشركة نتائج عالية في اختبارات MLPerf، وهي اختبارات موحدة تقيس أنظمة الذكاء الاصطناعي عبر حالات استخدام مختلفة. تدعي الشركة أن خبرتها في البنية التحتية والبرمجيات تؤدي إلى زيادة أداء مجموعة وحدات معالجة الرسوميات بنسبة تصل إلى 20% مقارنة بالحلول البديلة.

شهد الربع الثاني طلبًا هائلًا على خدمات الشركة. ارتفعت الإيرادات بنسبة 207% لتصل إلى 1.2 مليار دولار، بينما زاد الدخل التشغيلي غير المعتمد على مبادئ المحاسبة العامة بنسبة 135% ليصل إلى $200 مليون. بالإضافة إلى ذلك، أفادت الشركة بزيادة بنسبة 86% في قيمة الإيرادات المتراكمة، وذلك بفضل توسيع الصفقات مع شركة أبحاث ذكاء اصطناعي بارزة وشركة تكنولوجيا كبيرة غير مسماة.

نموذج الأعمال القائم على رأس المال يواجه تحديات

حالياً، يقوم مزود خدمات السحابة بتشغيل 33 مركز بيانات في الولايات المتحدة وأوروبا، مع وجود اثنين آخرين على الأقل قيد الإنشاء. ومع ذلك، فإن تشغيل مراكز البيانات، خاصة تلك المجهزة ببنية تحتية للذكاء الاصطناعي، يعد مكلفاً للغاية.

نتيجة لذلك، تحملت الشركة ديونًا كبيرة. بينما تدعي أنها قامت بذلك بشكل مسؤول - حيث تأخذ على عاتقها الديون فقط عندما يتطلب العقد الموقع بنية تحتية إضافية ويغطي العقد التكلفة الكاملة - فإن مدفوعات الفائدة تؤثر بشكل كبير على الربحية.

على الرغم من أن الشركة أفادت بزيادة في الدخل التشغيلي المعدل بنسبة 135% إلى $200 مليون في الربع الثاني، إلا أن هذا الرقم يستثني مصاريف الفوائد. عند احتساب هذه التكاليف، أفادت الشركة في الواقع بخسارة صافية معدلة قدرها $131 مليون، وهي خسارة أكبر بكثير مقارنة بـ $5 مليون في نفس الربع من العام الماضي.

لمواجهة هذه التحديات، تخطط الشركة للاستحواذ على شريك طويل الأمد يمتلك تسعة مراكز بيانات في الولايات المتحدة. تتوقع الإدارة أن تتم الصفقة، التي من المتوقع أن تكتمل في الربع الرابع، ستلغي أكثر من $10 مليار من تكاليف الإيجار المستقبلية وستؤدي إلى توفيرات إضافية سنوية قدرها $500 مليون بحلول نهاية عام 2027.

ومع ذلك، أبدى بعض المحللين مخاوف بشأن شروط الصفقة التي تتضمن الأسهم بالكامل، والتي يمكن أن تؤدي إلى تخفيف كبير لحصص المساهمين.

اعتبارات التقييم والتقلبات

على الرغم من الزيادة بنسبة 125% منذ طرحها العام الأولي في مارس، فقد شهدت أسهم الشركة أيضًا انخفاضًا بنسبة 44% من ذروتها في يوليو. حاليًا، تتداول الأسهم بمعدل 10 مرات من المبيعات، وهو ما يمكن اعتباره معقولًا لشركة من المتوقع أن تنمو إيراداتها بنسبة 127% سنويًا حتى عام 2026.

ومع ذلك، من المتوقع أن لا تكون هناك ربحية حتى عام 2027 على الأقل، مما يشير إلى أن السهم قد يواجه تقلبات كبيرة في هذه الأثناء. يجب على المستثمرين الذين يشعرون بالراحة مع هذا الخطر واستعدوا لتقلبات محتملة فقط التفكير في هذا السهم الخاص بالذكاء الاصطناعي، وحتى في هذه الحالة، سيكون من الحكمة البدء بمركز صغير.

كما هو الحال مع أي استثمار، وخاصة في قطاع الذكاء الاصطناعي الذي يتطور بسرعة، فإن البحث الشامل والتفكير بعناية في تحمل المخاطر الخاص بالفرد أمران أساسيان قبل اتخاذ أي قرارات مالية.