تعليق راي داليو الأخير يقطع مباشرة إلى قلب الكابوس المالي في أمريكا. في رد قاسي على فاينانشال تايمز في 3 سبتمبر، كشف مؤسس بريدج ووتر عما يراه انهيارًا حتميًا للنظام النقدي الحالي - مع وضع العملات المشفرة كأحد المستفيدين المحتملين من انهيار الدولار.
قنبلة الوقت للدولار
لقد تابعت تطور داليو في مجال العملات المشفرة لسنوات، ويمثل هذا تقييمه الأكثر إثارة للقلق حتى الآن. إنه يتنبأ بشكل أساسي بـ “نوبة قلبية ناتجة عن الديون” خلال السنوات الثلاث المقبلة، مشيرًا إلى عاصفة مثالية من الجنون المالي: $1 تريليون في مدفوعات الفوائد السنوية، $9 تريليون في تجديد الديون، وفجوة سنوية في العجز تبلغ $2 تريليون.
الرياضيات ببساطة لم تعد تعمل بعد الآن. ماذا يحدث عندما يسأل المستثمرون أخيرًا عما إذا كانت السندات الأمريكية لا تزال “وسيلة جيدة لتخزين الثروة”؟ الإجابة ليست جميلة.
يجلس الاحتياطي الفيدرالي عند نقطة الانهيار في تحليل دالي. يهدد الضغط السياسي بتقويض استقلالية البنك المركزي، مما قد يسمح للتضخم بـ"الارتفاع بشكل كبير" - مما سيؤدي إلى انهيار السندات والدولار. في غضون ذلك، بدأ حاملو السندات الأجانب بالفعل بـ"تقليل حيازاتهم من السندات الأمريكية وزيادة حيازاتهم من الذهب" - وهي علامة كلاسيكية على انهيار النظام النقدي في مراحله النهائية.
العملات الرقمية كبديل للعملة الصعبة
تعتبر موضع داليو من العملات المشفرة مثيرًا للاهتمام بشكل خاص. لقد انتقل من تشكيكه السابق ليضعها بشكل صارم في فئة “العملة الصعبة”، مشيرًا إلى أن “العملات المشفرة أصبحت الآن عملة بديلة محدودة العرض.” الدلالة واضحة: مع تآكل مصداقية الدولار، تصبح العملات المشفرة “عملة بديلة جذابة.”
هذه ليست مسألة تسميات بل ميكانيكيات. يرى داليوا أن العملات الورقية التي تعاني من أعباء ديون كبيرة تتبع أنماطاً تاريخية من 1930-1940 و 1970-1980، حيث “تنخفض قيمتها مقارنةً بالعملات الصعبة.” إن الزيادات في أسعار العملات المشفرة والذهب تعكس بالفعل هذا التدهور في الثقة في ديون الحكومة.
يقلل من أهمية المخاوف بشأن تعرض العملات المستقرة للخزينة كخطر نظامي، وبدلاً من ذلك يركز على الخطر الحقيقي: “انخفاض القدرة الشرائية الحقيقية للخزائن.” وعلى عكس السرد السائد، يرفض فكرة أن إزالة التنظيم تهدد هيمنة الدولار - إنها ديناميات الدين، يا غبي.
ما هو الأكثر دلالة هو الجدول الزمني لداليو: “تغييرات هائلة وغير قابلة للتخيل على مدار السنوات الخمس المقبلة”، مدفوعة بالديون، والسياسة، والجغرافيا السياسية، والأحداث الطبيعية، والتكنولوجيا. تشير القيمة الحالية لسوق العملات المشفرة التي تبلغ 3.79 تريليون دولار إلى أن العديد من المستثمرين يشاركون بالفعل مخاوفه.
بالنسبة لأولئك الذين ينتبهون، فإن داليو لا يقول أي شيء جديد - إنه ببساطة يعبر عما يصبح واضحًا بشكل متزايد. السؤال ليس إذا كان النظام النقدي سيتحول، ولكن مدى سرعة وفوضوية سير العملية. في هذا السياق، قد توفر الأصول ذات العرض المحدود مثل العملات المشفرة بالفعل ملاذًا من ما يعد بكونه انتقالًا مضطربًا.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
مجال العملات الرقمية ستتفوق على الدولار؟ راي داليو يشير إلى نهاية دورة الديون
تعليق راي داليو الأخير يقطع مباشرة إلى قلب الكابوس المالي في أمريكا. في رد قاسي على فاينانشال تايمز في 3 سبتمبر، كشف مؤسس بريدج ووتر عما يراه انهيارًا حتميًا للنظام النقدي الحالي - مع وضع العملات المشفرة كأحد المستفيدين المحتملين من انهيار الدولار.
قنبلة الوقت للدولار
لقد تابعت تطور داليو في مجال العملات المشفرة لسنوات، ويمثل هذا تقييمه الأكثر إثارة للقلق حتى الآن. إنه يتنبأ بشكل أساسي بـ “نوبة قلبية ناتجة عن الديون” خلال السنوات الثلاث المقبلة، مشيرًا إلى عاصفة مثالية من الجنون المالي: $1 تريليون في مدفوعات الفوائد السنوية، $9 تريليون في تجديد الديون، وفجوة سنوية في العجز تبلغ $2 تريليون.
الرياضيات ببساطة لم تعد تعمل بعد الآن. ماذا يحدث عندما يسأل المستثمرون أخيرًا عما إذا كانت السندات الأمريكية لا تزال “وسيلة جيدة لتخزين الثروة”؟ الإجابة ليست جميلة.
يجلس الاحتياطي الفيدرالي عند نقطة الانهيار في تحليل دالي. يهدد الضغط السياسي بتقويض استقلالية البنك المركزي، مما قد يسمح للتضخم بـ"الارتفاع بشكل كبير" - مما سيؤدي إلى انهيار السندات والدولار. في غضون ذلك، بدأ حاملو السندات الأجانب بالفعل بـ"تقليل حيازاتهم من السندات الأمريكية وزيادة حيازاتهم من الذهب" - وهي علامة كلاسيكية على انهيار النظام النقدي في مراحله النهائية.
العملات الرقمية كبديل للعملة الصعبة
تعتبر موضع داليو من العملات المشفرة مثيرًا للاهتمام بشكل خاص. لقد انتقل من تشكيكه السابق ليضعها بشكل صارم في فئة “العملة الصعبة”، مشيرًا إلى أن “العملات المشفرة أصبحت الآن عملة بديلة محدودة العرض.” الدلالة واضحة: مع تآكل مصداقية الدولار، تصبح العملات المشفرة “عملة بديلة جذابة.”
هذه ليست مسألة تسميات بل ميكانيكيات. يرى داليوا أن العملات الورقية التي تعاني من أعباء ديون كبيرة تتبع أنماطاً تاريخية من 1930-1940 و 1970-1980، حيث “تنخفض قيمتها مقارنةً بالعملات الصعبة.” إن الزيادات في أسعار العملات المشفرة والذهب تعكس بالفعل هذا التدهور في الثقة في ديون الحكومة.
يقلل من أهمية المخاوف بشأن تعرض العملات المستقرة للخزينة كخطر نظامي، وبدلاً من ذلك يركز على الخطر الحقيقي: “انخفاض القدرة الشرائية الحقيقية للخزائن.” وعلى عكس السرد السائد، يرفض فكرة أن إزالة التنظيم تهدد هيمنة الدولار - إنها ديناميات الدين، يا غبي.
ما هو الأكثر دلالة هو الجدول الزمني لداليو: “تغييرات هائلة وغير قابلة للتخيل على مدار السنوات الخمس المقبلة”، مدفوعة بالديون، والسياسة، والجغرافيا السياسية، والأحداث الطبيعية، والتكنولوجيا. تشير القيمة الحالية لسوق العملات المشفرة التي تبلغ 3.79 تريليون دولار إلى أن العديد من المستثمرين يشاركون بالفعل مخاوفه.
بالنسبة لأولئك الذين ينتبهون، فإن داليو لا يقول أي شيء جديد - إنه ببساطة يعبر عما يصبح واضحًا بشكل متزايد. السؤال ليس إذا كان النظام النقدي سيتحول، ولكن مدى سرعة وفوضوية سير العملية. في هذا السياق، قد توفر الأصول ذات العرض المحدود مثل العملات المشفرة بالفعل ملاذًا من ما يعد بكونه انتقالًا مضطربًا.