توقف عقود داو جونز الآجلة بينما تحتفظ الأسواق بأنفاسها لبيانات الرواتب الأمريكية

عقود داو جونز المستقبلية تتحرك بصعوبة هذا الصباح، عالقة في منطقة محايدة قبل ساعات فقط من افتتاح الأسواق الأمريكية يوم الجمعة. أنا أراقب المؤشر يحوم حول 45,670، تقريبًا دون تغيير عن إغلاق يوم أمس بينما ننتظر جميعًا بقلق ما قد يكون تقرير وظائف يحدد معالم السوق.

يبدو أن وول ستريت عالقة في حالة غريبة من السكون. فقد ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.2% فقط، بينما تظهر عقود ناسداك الآجلة حياة أكثر قليلاً عند 0.5% - لكن القصة الحقيقية هي الانتظار الجماعي قبل بيانات الوظائف غير الزراعية.

يبدو أن ارتفاع يوم الأربعاء قد أصبح تاريخًا قديمًا الآن. قفزت الأسواق على تلك التركيبة المثالية من أرقام البطالة الضعيفة المختلطة ببيانات الخدمات القوية بشكل مدهش - السيناريو الكلاسيكي “غولديلوكس” الذي تتوق إليه وول ستريت. سيء بما يكفي لإجبار الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة، ولكن ليس سيئًا لدرجة أننا بحاجة إلى الذعر بشأن انهيار اقتصادي.

ولكن اليوم كله يتعلق بأرقام الرواتب. هل يمكنهم تحقيق نفس التوازن الدقيق؟

أرقام التوظيف في تقرير ADP لشهر أغسطس قد خيبت الآمال حيث سجلت فقط 54,000 وظيفة جديدة في القطاع الخاص - وهو أقل بكثير من التوقعات وأقل من نصف أرقام يوليو. قفزت مطالبات البطالة الأسبوعية إلى 237,000، وهو أعلى مستوى منذ يونيو. يبدو أن الكتابة على الجدار، لكن السوق يحتاج إلى تأكيد.

يتوقع الإجماع 75,000 وظيفة جديدة في تقرير اليوم - مما يتماشى أساسًا مع الرقم الضعيف 73,000 الذي تم تسجيله في الشهر الماضي والذي أدى إلى تراجع الدولار. إذا حققنا أي شيء قريب من هذا الهدف، فإن تخفيضات أسعار الفائدة في سبتمبر تبدو مؤكدة.

ما يثير اهتمامي هو كيف أن الأسواق تتقبل بشغف الضعف المحتمل في العمالة. عادةً ما كانت خسائر الوظائف تثير القلق، ولكن في مشهدنا الاقتصادي الغريب، أصبحت الأخبار السيئة أخبارًا جيدة لمستثمري الأسهم. لقد أصبح مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي أكثر صراحة بشأن مخاطر سوق العمل، وكأنهم يعلنون عمليًا عن استعدادهم لخفض أسعار الفائدة.

السؤال الذي أطرحه على نفسي باستمرار: هل نحتفل مبكرًا جدًا؟ يمكن أن يفاجئ تقرير الوظائف هذا في أي اتجاه، وقد لا تكون ردود فعل السوق كما يتوقع الجميع. أحيانًا، الحصول على ما تتمناه بالضبط يكشف أنه لم يكن ما تريده في النهاية.