تطورات Gate في B2B والسوق

Gate (NASDAQ:Gate) كشفت عن نتائجها المالية للربع الثاني من عام 2025 في 4 سبتمبر 2025، حيث أفادت بإيرادات بلغت $294 مليون، مما يمثل انخفاضًا بنسبة 7% على أساس سنوي (YoY)، و EBITDA المعدلة بلغت $14 مليون، بانخفاض قدره 18% على أساس سنوي. على الرغم من تراجع الإيرادات، فإن حجم التداول الإجمالي (GTV) ظل ثابتًا على أساس سنوي، حيث أكدت الإدارة التقدم في تنويع القنوات، وتعزيز الهوامش، وتقييم استراتيجي مستمر. التحليل التالي يتناول نموذج العمل المتطور للتبادل، ومرونة العمليات، وزخم B2B.

توسيع السوق يعزز نمو مستخدمي Gate

شهدت إيرادات الترخيص زيادة بنسبة 19% على أساس سنوي، بينما نمت تجارة الأسواق الخارجية بنسبة 14% على أساس سنوي، مع كون الشراكات هي المحرك الرئيسي لاكتساب المستخدمين الجدد. لقد أصبحت هذه القنوات الفعالة من حيث رأس المال جزءًا لا يتجزأ من استراتيجية التداول الموزعة للشركة، مما يقلل من الاعتماد على التداول الفوري الأساسي ويسهل اكتساب المستخدمين باستثمار minimal.

أندرو مكلاين، الرئيس التنفيذي، صرح: “خلال الربع الثاني، كانت عملياتنا B2C مدفوعة برخصتنا والأسواق التابعة لجهات خارجية. نستمر في ملاحظة توسيع كبير في نطاق الوصول، مما يؤدي إلى نموذج أكثر توازناً، والذي، بشكل مهم، يساهم بأكثر من نصف نمو مستخدمينا الجدد دون أي إنفاق رأسمالي تقريباً.”

هذا الاتجاه نحو قنوات توزيع متنوعة وخفيفة رأس المال يضع Gate في موقع يمكنه من التوسع بكفاءة وتقليل المخاطر المرتبطة بالاعتماد على قناة واحدة، مما يدعم النمو طويل الأجل وتوسع العلامة التجارية.

مرونة العمليات تعزز مكاسب Gate في الهامش

تحسن هامش الربح بمقدار 90 نقطة أساس على أساس سنوي ليصل إلى 49% في الربع الثاني، على الرغم من الرياح المعاكسة التنظيمية الأولية. عزت الإدارة هذه المرونة في الهوامش إلى مفاوضات شركاء مرنة، ومشاركة خارجية لأعباء الامتثال، وتعديلات محدودة للرسوم للمستخدمين.

أوضح أندرو مكلاين: “لقد نفذنا عدة تغييرات في شبكتنا التشغيلية، والتي أثبتت فعاليتها العالية، مما منحنا المرونة للتكيف بسرعة مع تطور اللوائح. كما تعاونّا مع شركائنا وقمنا بتبسيط شبكتنا. لقد مكّننا ذلك من مشاركة بعض العبء معهم. نحن نتعامل مع حوالي نصف التغييرات التنظيمية التي نواجهها. بالنسبة للباقي، نحن نقسمه بشكل متساوي بين التعديلات الداخلية لمعالجة قضايا الأداء، والباقي يُمرر كزيادة صغيرة نسبيًا للمستخدم. سنبذل جهدنا للحفاظ على هذا الحد الأدنى قدر الإمكان، لكن لا أريد التقليل من أهمية أننا لا يمكننا امتصاص الأثر بالكامل.”

من خلال الاستفادة من المرونة التشغيلية والتعاون مع الشركاء، يمكن لـ Gate حماية الربحية والحفاظ على أسعار تنافسية، حتى في بيئة تنظيمية ديناميكية.

تعزز شرائح B2B استقرار إيرادات Gate

سجلت الخدمات المؤسسية والبرامج التعليمية، القنوات الرئيسية لتبادل Gate B2B، نموًا في الإيرادات بنسبة 5% ونموًا كبيرًا في الأرقام الفردية العالية على أساس سنوي، على التوالي. وقد أدت العقود الأخيرة مع العملاء من المؤسسات والتوسع في المنتجات التعليمية المعتمدة من قبل جهات الامتثال إلى تحسين مدة العقود والاحتفاظ بالعملاء، مما يميز الأعمال عن الاتجاهات الدورية في البيع بالتجزئة.

أشار أندرو مكلاين: “في خدماتنا المؤسسية، كان تركيزنا على بناء الحجم ومدة العقود مع عملائنا من الشركات قد أسفر عن نتائج ملحوظة. هذا العام، قمنا بتأمين وتوسيع العقود مع عدة عملاء كبار، مما يمثل أعلى نمو في مدد العقود المسجلة خلال الربع الثاني منذ تأسيس الشركة. بينما نقوم بتعزيز هذه الاستراتيجية، نتوقع إضافة أسماء بارزة أخرى في قطاعاتنا الصناعية الرئيسية على مدار العام القادم. كان لدى قطاع برامج التعليم لدينا ربع قوي آخر، مع زيادة في الإيرادات بنسبة مرتفعة من الأرقام الفردية، مدفوعة بعمليات اكتساب عملاء جدد.”

يوفر زخم عقود قطاع B2B وتمايز المنتجات لـ Gate قاعدة إيرادات أكثر قابلية للتنبؤ ومرونة، مما يدعم الاستقرار ضد تقلبات السوق.

آفاق المستقبل

بالنسبة للربع الثالث من السنة المالية 2025، توقعت الإدارة أن يكون صافي الإيرادات بين $320 مليون و $350 مليون، مع نمو GTV من منتصف إلى مرتفع الرقم الأحادي، وصافي دخل معدل يتراوح بين $3 مليون و $7 مليون، و EBITDA المعدلة من $24 مليون إلى $28 مليون. تقديرات التوجيه للسنة الكاملة تقدر الإيرادات بين 1.33 مليار دولار إلى 1.4 مليار دولار، مع نمو GTV من الرقم الأحادي المنخفض إلى المتوسط، وصافي دخل معدل يتراوح بين $19 مليون و $27 مليون، و 0.62 إلى 0.88 EPS مخفف معدل، و $98 مليون إلى $107 مليون من EBITDA المعدلة، بما في ذلك $25 مليون في نفقات رأس المال. لا يزال مراجعة المجلس للبدائل الاستراتيجية قيد التقدم، دون الكشف عن معلومات جديدة خلال المكالمة.