حان الوقت لشراء الانخفاض في سهم أرشر للطيران أقل من 10 دولارات؟

النقاط الرئيسية

• جذبت شركة أرشر للطيران مستثمرين رئيسيين في مجال الطيران.
• الشركة تتقدم في التصنيع بينما تسعى للحصول على موافقة الطائرات.
• مع حرق نقدي سنوي يقارب $500 مليون، تظل الربحية هدفًا بعيد المنال.

هل الطيران الكهربائي هو المستقبل؟ يعتقد insiders الصناعة ذلك. تقوم الشركات بضخ الأموال في الطائرات العمودية الكهربائية التي يمكن أن تحول النقل الحضري. قد يكون مستقبل السيارات الطائرة أخيرًا في الطريق.

لعبت الشركات الكبرى مثل بوينغ، ويونايتد إيرلاينز، ستيلانتيس، واستثمار آرك لكاثي وود دورًا في دعم شركة آرتشر أفييشن (NYSE: ACHR)، التي تهدف إلى إطلاق منتج eVTOL قريبًا. حاليًا، يبلغ سعر السهم 8.46 دولار، بانخفاض قدره 37% عن أعلى مستويات له مؤخرًا.

التجارة في المدى القريب

تخضع المركبة الرائدة Midnight التابعة لشركة Archer لعمليات تصميم وتصنيع وشهادات مكثفة. إن إنشاء طائرة جديدة تمامًا بمحركات كهربائية للرفع العمودي يعني التنقل عبر عملية شهادة صارمة من إدارة الطيران الفيدرالية (FAA).

إن هذا التدقيق warranted للمركبات التي ستطير فوق المناطق السكنية. على عكس الطائرات الهليكوبتر المزعجة، فإن Midnight تعمل بهدوء كافٍ للبيئات الحضرية. تخطط Archer لطرح شبكات سيارات الأجرة من نقطة إلى نقطة في أولمبياد لوس أنجلوس 2028، مما يوفر طرقًا مثل LAX إلى سانتا مونيكا.

يمكن أن تقلل هذه الرحلات الزمن اللازم للسفر من ساعة إلى حوالي 10 دقائق، مما يحقق توفيرًا كبيرًا في الوقت وزيادة في القوة التسعيرية. بينما لا يزال توقيت الموافقة من إدارة الطيران الفيدرالية غير مؤكد، أكملت الطائرة Midnight العديد من رحلات الاختبار في عام 2025، بما في ذلك رحلة مؤخرًا لمسافة 55 ميلًا.

ستحقق الشركة أول إيراداتها قريبًا من خلال تسليم طائرات ميدنايت إلى الطيران في أبوظبي، مما يؤسس لميدان اختبار بينما تسعى للتوسع الحضري العالمي.

تحديات النطاق والتدفق النقدي

يتطلب تصنيع المركبات استثمارًا أوليًا كبيرًا وعادةً ما يحقق هوامش منخفضة. يُقال إن كل سيارة Midnight تكلف ( مليون، بينما تخسر Archer حاليًا 447.5 مليون دولار سنويًا في التدفق النقدي الحر.

حتى مع افتراض هامش إجمالي سخي بنسبة 30%، ستحتاج شركة آرتشر إلى حوالي 1.5 مليار دولار من الإيرادات لتغطية النفقات الحالية - أي حوالي 300 طائرة ميدنايت سنويًا. هذا لا يأخذ في الاعتبار شراكتها الدفاعية مع أندوريل، على الرغم من أن حجم تلك الصفقة لا يزال غير واضح.

الأهداف الإنتاجية على المدى القريب هي 50 طائرة ميدنايت سنويًا فقط. للوصول إلى تدفق نقدي إيجابي، يجب على آرتشر إما زيادة الإنتاج بشكل كبير أو تقليص التكاليف التشغيلية - في كلتا الحالتين، يبدو أن الربحية بعيدة لسنوات.

هل أسهم Archer Aviation استثمار جيد؟

بعد جمع رأس المال البالغ ) مليون، كان لدى شركة آرتشر 1.7 مليار دولار نقدًا في الربع الأخير، مما يوفر عدة سنوات من الوقت في ظل معدلات الحرق الحالية. وهذا يتيح الوقت لتوسيع التصنيع والتحقق من صحة تقنية eVTOL الخاصة بها.

ومع ذلك، فإن هذا لا يجعل السهم جذابًا دون 10 دولارات. مع وجود قيمة سوقية تبلغ 5.6 مليار دولار تواجه تخفيفًا مستمرًا $5 ، زادت الأسهم القائمة بنسبة 53% فقط العام الماضي $850 ، فإن إنشاء قيمة للمساهمين يواجه رياحًا معاكسة كبيرة.

حتى بدون التخفيف، سيكون تحقيق الربحية تحديًا بدون حجم إنتاج كبير. قد لا يحقق هدف الإيرادات البالغ 1.5 مليار دولار تدفقًا نقديًا حرًا إيجابيًا، وقد يستغرق الوصول إلى مثل هذه المستويات من الإيرادات 5-10 سنوات من وضع الإيرادات الصفري الحالي.

لأسباب تتعلق بذلك، فإن أسهم Archer Aviation ليست شراء جذاب، حتى تحت 10 دولارات.

لقد شاهدت العديد من الشركات الناشئة الواعدة في مجال الفضاء تكافح مع تحديات مماثلة - متطلبات رأس المال الكبيرة، والعقبات التنظيمية، ومشكلات توسيع الإنتاج. بينما التقنية مثيرة للاهتمام، فإن حالة الاستثمار تتطلب صبراً أكثر مما يمكن أن تتحمله معظم المحافظ.