هل سهم ريفيان هو الصانع للمليونيرات؟

عانت شركة تصنيع السيارات الكهربائية ريفيان من تراجع brutal بنسبة 92% في أسهمها منذ IPO الذي حقق نجاحًا كبيرًا في 2021، عندما كانت الشركة تملك تقييمًا قدره $100 مليار على الرغم من عدم تحقيقها أي إيرادات. اليوم، مع قيمة سوقية أكثر تواضعًا تبلغ $16 مليار، قد يتساءل المستثمرون عما إذا كان هذا التراجع الدرامي يمثل فرصة أو تحذيرًا.

تعمل ريفيان بنموذج متكامل عموديًا مستوحى من تسلا، حيث تقوم بتصنيع سيارات كهربائية فاخرة في مصنعها في إلينوي بينما تبني شبكة صالات عرض خاصة بها وتكنولوجيا مملوكة. حاليًا، تنتج حوالي 50,000 مركبة سنويًا من خطها الفاخر R1، وتأمل الشركة في التوسع بشكل كبير مع نموذجها القادم R2.

سيضيف طراز R2، المقرر إطلاقه في عام 2026 بسعر أكثر سهولة يتراوح بين 45,000 إلى 55,000 دولار، 155,000 وحدة سنوية إلى قدرة ريفيان على التصنيع. هذه السعة مهمة لتحقيق الربحية في قطاع السيارات خارج الفئة الفاخرة.

ماليًا، أحرقت ريفيان كمية كبيرة من النقود - أكثر من $6 مليار في عام 2023 وحده - على الرغم من أن تقليص التكاليف الأخير قد خفض هذا إلى حوالي $1 مليار سنويًا. مع احتياطيات نقدية تبلغ 7.5 مليار دولار وشراكات استراتيجية مع مجموعة فولكس فاجن ( التي تخطط لاستثمار إضافي بقيمة 2.5 مليار دولار ) وأمازون ( التي تمتلك حصة تبلغ 15% )، يبدو أن الشركة ممولة على المدى القريب.

إذا حققت Rivian $20 مليار في الإيرادات السنوية مع هامش ربح بنسبة 5% عند زيادة إنتاج R2، فقد تولد $1 مليار في صافي الدخل. عند القيمة السوقية الحالية، سيمثل هذا نسبة P/E تبلغ 16 فقط - مما قد يكون جذابًا لشركة نمو.

ومع ذلك، تظل صناعة السيارات صعبة للغاية وتنافسية، حيث تعتبر حالات الإفلاس شائعة. إن طريق ريفيان نحو الربحية غير مضمون، خاصة إذا شهد سوق السيارات الأوسع تراجعًا. على الرغم من الخصم الظاهر، يجب على المستثمرين الاقتراب بحذر شديد نظرًا لنموذج الأعمال غير المثبت للشركة والاقتصاديات الصعبة في الصناعة.

بالنسبة لمعظم المستثمرين، لا تزال هذه مخاطرة عالية بدلاً من كونها سهمًا محتملًا لـ"صانع مليونيرات"، على الرغم من إمكانياته الكبيرة في الارتفاع إذا سارت الأمور وفقًا للخطة.