موافقة ETF على Dogecoin: علامة استفهام مشكوك فيها لمستقبل مجال العملات الرقمية 

عالم العملات الرقمية على وشك أن يشهد شيئًا لم أكن أعتقد أنه سيحدث: أول ETF لعملات الميمز سيتم إطلاقه الأسبوع المقبل. ستحقق ETF Dogecoin من REX-Osprey (DOJE) تاريخًا كأول عملة ميم تحصل على هذا المستوى من الشرعية من وول ستريت. لكن هل ينبغي علينا الاحتفال أم القلق؟

لقد شاهدت عالم العملات الرقمية يتطور لسنوات، ويشعر هذا التطور بأنه غير مسبوق وسخيف في آن واحد. لم يتردد المحلل في بلومبرغ إريك بالكوناس في وصفه بأنه “أول ETF في الولايات المتحدة يحتفظ بشيء ليس له فائدة عن قصد.” تلك العبارة تصل إلى جوهر تشكيكي.

على عكس صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin أو Ethereum، سيحتفظ هذا الصندوق بعملة بدأت حرفيًا كدعابة. تفتقر DOGE إلى الفائدة الأساسية التي تحاول العملات الرقمية الأخرى على الأقل تقديمها. إنها عملة قائمة على إثبات العمل بدون قدرات تخزين، مما يوفر للمستثمرين قيمة مضاربة تعتمد بالكامل على مشاعر المجتمع وثقافة الميم.

هيكل هذا ETF يثير أيضًا الدهشة. على عكس صناديق Bitcoin النقية التي تحتفظ بـ 100% من BTC، سيقوم هذا الصندوق بخلط DOGE الفوري مع صناديق ETFs الفورية الأخرى وربما المشتقات. إنها مقاربة مختلطة تبدو مصممة للتخفيف من المخاطر الكامنة في بناء منتج مالي حول مزحة.

يحاول بعض الشخصيات في الصناعة الشرعية تطوير هذه الظاهرة. يدعي مايك مالوني، الرئيس التنفيذي لشركة Incyt، أن Dogecoin “قد أصبحت عملة بديلة جدية” مع مستثمرين ومهندسين حقيقيين. يحتفل جوردان جيفرسون، الرئيس التنفيذي لشركة DogeOS، بأن “وول ستريت أخيرًا فهمت الأمر.” ولكن ما الذي يفهمونه بالضبط؟ المزحة؟ الميم؟ المجتمع؟

بسعر 0.26 دولار لكل عملة وزيادة بنسبة 4% خلال الـ 24 ساعة الماضية، تستمر Dogecoin في إظهار مرونة مثيرة للدهشة في السوق. لكن لا أستطيع إلا أن أتساءل عما إذا كانت هذه الـ ETF تمثل مرحلة جديدة خطيرة في علاقة عالم العملات الرقمية بالتمويل التقليدي - مرحلة يحصل فيها حتى النكات على دعم مؤسسي.

ربما يكون الأمر الأكثر إثارة للقلق هو أن هذا يبدو وكأنه مجرد البداية. أشار بالتشوناس إلى العديد من طلبات ETF الخاصة بـ Dogecoin الأخرى بموجب القانون 33 التي تنتظر موافقة SEC. نحن لا نحصل على ETF واحد فقط لعملات الميمز؛ بل نحن نحصل على فئة كاملة منها.

بينما نتحدث كثيرًا عن نضوج العملات الرقمية كفئة من الأصول، يبدو أن هذا التطور يمثل خطوة جانبية بدلاً من أن يكون خطوة إلى الأمام. عندما تبدأ وول ستريت في تعبئة النكات كآليات استثمار، يجب أن أتساءل إلى أين نحن في الواقع متجهون.