USD/INR يقترب من أعلى مستويات تاريخية بينما يواجه الروبية ضغوطًا متعددة

الروبية الهندية تتراجع بشكل خطير بالقرب من أدنى مستوياتها القياسية مقابل الدولار الأمريكي، حيث تتداول حول 88.45 عند افتتاح يوم الإثنين. أتابع هذه الزوج من العملات بقلق متزايد حيث تستمر عدة عوامل في الضغط على العملة الهندية على الرغم من بعض البيانات الاقتصادية القوية بشكل مفاجئ.

ما هو مقلق بشكل خاص هو كيف يستمر الروبية في الضعف على الرغم من أن مؤشر الدولار يواصل سلسلة خسائره لليوم الخامس على التوالي. الدولار الأمريكي يقترب من أدنى مستوى شهري حول 97.70، ومع ذلك يظل سعر صرف USD/INR مرتفعاً بشكل عنيد.

الفاعل الرئيسي؟ قرار واشنطن بزيادة التعريفات الجمركية على الواردات الهندية من 25% إلى 50% الشهر الماضي، مشيرةً إلى استمرار الهند في شراء النفط من روسيا. لقد أضرّت هذه الخطوة العدوانية بشدة بقدرة القطاعات التصديرية الهندية على المنافسة في وقت حرج.

تروي تدفقات الاستثمار الأجنبي قصة مثيرة للقلق بنفس القدر. قامت المؤسسات الاستثمارية الأجنبية ببيع أسهم هندية بقيمة هائلة تبلغ 8,312.66 كرور يوم الجمعة فقط. وقد بلغ إجمالي بيع الشهرين في يوليو وأغسطس الآن 94,569.6 كرور، مما أدى إلى محو التدفق المعتدل البالغ 24,011.43 كرور من مارس إلى يونيو.

من المثير للسخرية أن هذه الأزمة النقدية تتكشف في ظل أداء اقتصادي قوي بشكل مدهش. نمت الناتج المحلي الإجمالي للهند في الربع الثاني بمعدل سنوي مثير للإعجاب بلغ 7.8%، متسارعًا من 7.4% في الربع الأول ومتجاوزًا بشكل كبير توقعات الاقتصاديين البالغة 6.6%.

على الصعيد الجيوسياسي، هناك بارقة أمل من قمة منظمة شنغهاي للتعاون، حيث تشير تصريحات مودي وشي الحذرة إلى إمكانية تحسين العلاقات الصينية الهندية. “نحن ملتزمون بتعزيز علاقاتنا بناءً على الاحترام المتبادل والثقة والحساسيات”، قال مودي - على الرغم من أنني سأصدق في تحسين ذو معنى عندما أراه.

من منظور تقني، يظل زوج الدولار الأمريكي/ الروبية الهندية (USD/INR) في حالة ارتفاع ثابت، حيث يتم تداوله فوق المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا البالغ 87.60. يشير استقرار مؤشر القوة النسبية (RSI) فوق 60 إلى زخم صعودي جديد، مع دخول الزوج في منطقة غير مستكشفة، ويظهر المستوى النفسي 89.00 كحاجز مهم التالي.

السياق الأوسع يجعل هذه الحالة أكثر خطورة. يواجه ترامب تحديات قانونية لجدول أعماله الخاص بالرسوم الجمركية، حيث أعلن القضاة في واشنطن أن بعض التدابير “غير قانونية”. وفي الوقت نفسه، أثار محاولته لإزالة محافظ الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك مخاوف جدية حول استقلالية البنك المركزي - بالضبط ما لا تحتاجه العملات في الأسواق الناشئة مثل الروبية في الوقت الحالي.

مع اقتراب بيانات سوق العمل الأمريكي هذا الأسبوع وقرار الفيدرالي بشأن سعر الفائدة في سبتمبر يلوح في الأفق ( مع احتمال بنسبة 87.6% لخفض )، تظل هشاشة الروبية أمام الصدمات الخارجية مصدر قلق رئيسي لي. يجب مراقبة هذا الزوج من العملات عن كثب في الأيام المقبلة.