USD مختلط حيث تنتظر الأسواق مراجعات الرواتب الحرجة من BLS

دولار الأمريكي يتداول بدون اتجاه واضح حيث ينتظر المستثمرون بقلق مراجعات المعايير من مكتب إحصاءات العمل، والتي قد تؤدي إلى تقليص النمو في الوظائف المبلغ عنه بمقدار مذهل يصل إلى 700,000 وظيفة على مدار العام الماضي. مثل هذا التخفيض الدراماتيكي من شأنه أن يعزز الحجة من أجل خفض أسعار الفائدة بشكل حاد من قبل الاحتياطي الفيدرالي، حيث تضع الأسواق بالفعل في اعتبارها 140 نقطة أساس من التيسير على مدار الأشهر الاثني عشر المقبلة، وفقًا لمحللي BBH FX.

الاحتياطي الفيدرالي يعطي الأولوية للتوظيف على التضخم

“الدولار مختلط ويتداول بما يتماشى مع تراجع الفروقات في أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة ومجموعة الستة,” تشير BBH. “يمكن أن تؤدي سياسة الاحتياطي الفيدرالي الأكثر تيسيراً إلى دفع الدولار إلى أدنى مستويات دورية جديدة. نتوقع أن يعطي الاحتياطي الفيدرالي الأولوية للحد الأقصى من التوظيف على استقرار الأسعار ضمن ولايته المزدوجة نظراً لأن السياسة النقدية تعتبر مقيدة بشكل معتدل.”

سيصدر مكتب إحصاءات العمل اليوم مراجعات أولية للمعيار لنمو الرواتب الصافية خلال 12 شهرًا حتى مارس 2025. يقدر المحللون أن أرقام خلق الوظائف الشهرية ستنخفض بمقدار حوالي 58,000 وظيفة شهريًا ( أو 700,000 سنويًا )، مقارنةً بالزيادة الشهرية المتوسطة المبلغ عنها حاليًا والتي تبلغ 149,000.

ستؤدي المراجعة الهبوطية الأكبر من المتوقع إلى زيادة المخاوف بشأن ضعف سوق العمل الأمريكي ومن المحتمل أن تعزز التوقعات بخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما سيضع ضغطاً إضافياً على الدولار. الأسواق الآجلة تسعر بالفعل في حوالي 75 نقطة أساس من تخفيضات الأسعار بحلول نهاية العام و140 نقطة أساس من التيسير على مدار الاثني عشر شهراً القادمة.

لقد شاهدت هذه المؤشرات في سوق العمل تتدهور لعدة أشهر الآن، وبصراحة، أنا مندهش من أن الاحتياطي الفيدرالي لم يتخذ إجراءات أكثر عدوانية حتى الآن. إن صورة التوظيف أسوأ بكثير مما اعترف به المسؤولون، واستجابتهم البطيئة تعرضنا لخطر التخلف عن الركب في معالجة الضعف الاقتصادي.

يمكن أن تكون ردود فعل السوق على هذه التعديلات سريعة وقاسية لصالح الدولار، خاصة إذا أكدت الأرقام ما يشك به الكثير منا - أن سوق العمل ليس مرنًا كما تشير الأرقام الرئيسية. من المحتمل أن تشهد منصات التداول تقلبات متزايدة في أزواج الدولار الأمريكي بعد الإعلان.

تنبيه: لأغراض المعلومات فقط. الأداء السابق ليس مؤشرًا على النتائج المستقبلية.