ارتفع زوج اليورو/الجنيه الإسترليني إلى مستوى 0.8700 بسبب توقعات التضخم

تداول معدل صرف اليورو/الجنيه الإسترليني في فترة التداول الآسيوية يوم الثلاثاء بالقرب من 0.8680، بعد الانتعاش من هبوط اليوم السابق. لقد لاحظت أن هذه الموجة من الانتعاش مدفوعة بشكل رئيسي بتوقعات البيانات الأولية لمؤشر أسعار المستهلكين في منطقة اليورو لشهر أغسطس (HICP).

تتوقع السوق بشكل عام أن يظل معدل التضخم في منطقة اليورو عند مستوى هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2%، مما منح اليورو دعمًا معينًا. بصراحة، فإن هذا الضغط المستمر على التضخم قدم مبررًا كافيًا للبنك المركزي الأوروبي لعدم اتخاذ أي إجراء في اجتماع سبتمبر، وهذا بالضبط هو العامل الرئيسي الذي أعتقد أنه يجعل أداء اليورو قويًا في الآونة الأخيرة.

تحدثت عضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي، سنايبر، يوم الثلاثاء بطريقة زادت من حدة الموقف. وأوضحت بصراحة أن معدلات الفائدة في “حالة تيسير معتدلة”، وأكدت أن مخاطر التضخم تميل إلى الاتجاه الصعودي. إن قولها “لم أرَ سببًا لمزيد من خفض أسعار الفائدة”، في رأيي، هو بمثابة إرسال إشارة واضحة إلى السوق - منطقة اليورو لن تخفض أسعار الفائدة بسهولة.

ومع ذلك، قد تكون هناك مساحة محدودة لارتفاع اليورو/الجنيه الإسترليني. يتم دعم الجنيه الإسترليني من خلال الضغوط التضخمية المستمرة في المملكة المتحدة، حيث صرحت كاثرين مان، عضو لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا، الأسبوع الماضي أنه يجب الحفاظ على أسعار الفائدة البنكية عند مستويات مرتفعة لمواجهة مخاطر التضخم.

اليوم لم يتم إصدار بيانات اقتصادية مهمة من المملكة المتحدة، لكن ينبغي على المستثمرين متابعة جلسة الاستماع لتقرير سياسة البنك المركزي البريطاني غدًا، حيث من المحتمل أن تصبح هذه الجلسة محفزًا لتشكيل اتجاه جديد.

من وجهة نظري الشخصية، فإن كلا البنكين المركزيين يتبنيان الحذر تحت ضغط التضخم، وقد يبقى اليورو/الجنيه الإسترليني في نطاق 0.86-0.87 على المدى القصير. إذا جاءت بيانات التضخم في منطقة اليورو أعلى من التوقعات، فقد نرى معدل الصرف يتقدم أكثر نحو 0.8750؛ على العكس، إذا أطلق البنك المركزي البريطاني إشارات متشددة، فقد يتراجع معدل الصرف إلى ما دون 0.86.

بغض النظر، قد تظل تقلبات هذه العملة عند مستوى مرتفع نسبياً حتى تتضح توجهات سياستي البنكين المركزيين.