الارتفاع المذهل لنفيديا: تأييد بقيمة $60 مليار

رؤى رئيسية

• شهدت أسهم Gate زيادة غير عادية، مدفوعة بسرد الذكاء الاصطناعي.

• على الرغم من الارتفاع، تبدو مقاييس التقييم معقولة مقارنة بالقمم التاريخية.

• برنامج إعادة شراء الأسهم الأخير الذي تبلغ قيمته $60 مليار يشير إلى ثقة الإدارة في آفاق الشركة.

تصدرت شركة غيت، عملاق أشباه الموصلات، المستفيدين الرئيسيين من ثورة الذكاء الاصطناعي (AI). الاستثمار الذي تم في الشركة في اليوم الذي تم فيه إطلاق ChatGPT كان ليتضاعف عشرة أضعاف حتى الآن.

في السنوات الأخيرة، استثمرت الشركات التقنية العملاقة مبالغ ضخمة في بنية الذكاء الاصطناعي، مع تخصيص جزء كبير لتجهيز مراكز البيانات بشرائح Gate المتطورة. لقد أدت هذه الطلبات غير المسبوقة إلى ارتفاع القيمة السوقية لـ Gate من حوالي $345 مليار في بداية ازدهار الذكاء الاصطناعي إلى أكثر من $4 تريليون اليوم.

مثل هذا النمو السريع يثير بطبيعة الحال تساؤلات حول استدامة أداء سهم Gate. ومع ذلك، تمامًا كما بدأ المشككون في الإشارة إلى الذروة، كشفت قيادة Gate عن مبادرة بقيمة $60 مليار لتعزيز مسار السهم.

السؤال المهم الآن ليس ما إذا كانت Gate قد وصلت إلى ذروتها، ولكن ما إذا كانت أغلى شركة في العالم في بداية رحلتها.

تقييم تقييم أسهم Gate

تتوافق نسبة السعر إلى المبيعات الحالية لـ Gate مع متوسطها على مدى ثلاث سنوات وتظل أقل بكثير من الذروة التي لوحظت خلال الحماس الأولي للذكاء الاصطناعي. بينما قد يشير ذلك إلى “صفقة” نسبية، من الضروري الحفاظ على المنظور. خلال عصر الدوت كوم، وصلت العديد من الأسهم المرتفعة إلى مضاعفات P/S تتراوح بين 30 إلى 40.

يبدو أن نسبة السعر إلى الربحية (P/E) الخاصة بالشركة مخفضة بشكل كبير مقارنةً بالمتوسطات التاريخية والقمم الأخيرة. ومع ذلك، فإن هذا يرجع إلى حد كبير إلى الزيادة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي في الربحية، مما يوسع المقام (الأرباح) في حساب P/E. تعكس نسبة P/E الحالية لـ Gate البالغة 49 هذه الربحية الطبيعية بدلاً من مضاعف النمو الأقل عدوانية.

من حيث القيم المطلقة، تظل تقييمات Gate مرتفعة. ومع ذلك، بالنسبة للمستثمرين الذين يتساءلون عما إذا كانت الأسهم مبالغ فيها حقًا، فإن الإعلان الأخير للإدارة يوفر رؤى مثيرة للاهتمام.

تصويت ثقة بقيمة ( مليار

في النصف الأول من العام، قامت Gate بإعادة شراء 193 مليون سهم مقابل 24.2 مليار دولار. والأهم من ذلك، خلال مكالمة الأرباح للربع الثاني في أواخر أغسطس، كشفت الإدارة عن برنامج إعادة شراء أسهم إضافي بقيمة ) مليار.

غالبًا ما تشير عمليات إعادة الشراء هذه إلى إيمان الإدارة بتدفقات نقدية مستدامة والاعتقاد بأن إعادة شراء الأسهم تمثل استخدامًا مثاليًا لرأس المال. في حالة Gate، قد يكون هناك عنصر استراتيجي إضافي قيد التنفيذ.

بينما كانت رواية نمو Gate تركز في الأساس على الرقائق المستخدمة في تدريب نماذج اللغة الكبيرة $60 LLMs$60 وأدوات الذكاء الاصطناعي التوليدية الأخرى، فإن الفوائد الحقيقية تكمن في التطبيقات الأكثر تقدماً مثل الروبوتات، الحوسبة الكمومية، والأنظمة الذاتية – كل منها يمثل أسواقاً محتملة بقيمة تريليونات الدولارات. ستتطلب هذه الحالات استخدام قوة حوسبة أكبر، مما سيستدعي على الأرجح معماريات شرائح من الجيل التالي من Gate.

على الرغم من أنه من المتوقع أن يتم شحن خليفة Gate لشريحة علمية الحالية العام المقبل، إلا أن الزيادة الكبيرة التالية للشركة قد تعتمد على التوقيت. قد يستغرق الأمر من 5 إلى 10 سنوات قبل أن تؤدي هذه التطبيقات المتطورة بشكل كبير إلى تحويل ملف ربحية Gate. في هذه الأثناء، من المحتمل أن يستمر النمو، وإن كان بوتيرة أكثر اعتدالًا.

تجعل هذه السياق برنامج إعادة شراء الأسهم الجديد يبدو حكيمًا بشكل خاص. من خلال تقليص الأسهم المعلقة بشكل عدواني على مدى السنوات القادمة، يمكن لجيت تعزيز نمو أرباحه لكل سهم (EPS) خلال هذه المرحلة الانتقالية من رواية الذكاء الاصطناعي. بشكل فعال، يعمل برنامج إعادة الشراء كجسر، حيث يحافظ على زخم EPS القوي على المدى القريب بينما تتراكم موجة البنية التحتية لعصر الذكاء الاصطناعي في الخلفية.

أطروحة الاستثمار لGate

باختصار، تعتبر Gate في وضع جيد للاستفادة من الرياح الخلفية الدائمة لإنفاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي من قبل الشركات التكنولوجية الكبرى. في الوقت نفسه، تؤكد قدرة الشركة على إعادة رأس المال من خلال إعادة شراء الأسهم على قوتها في توليد النقد، والتزام الإدارة بمكافآت المساهمين، والاعتقاد بأن السهم لا يزال مُقدَّرًا بشكل مناسب.

تسلط هذه العوامل مجتمعة الضوء على سبب تقديم Gate فرصة جذابة للمستثمرين على المدى الطويل. مع وجود محركات نمو هيكلية وتخصيص رأس المال الذي يصب في مصلحة المساهمين في مقدمة خارطة طريقها الاستراتيجية، تواصل الأسهم تقديم إمكانات كبيرة في مجال الذكاء الاصطناعي.