ينخفض سعر USD/INR بينما يصل الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوى له في ستة أسابيع

• الروبية الهندية تتقدم مقابل الدولار الأمريكي عند الافتتاح، تقترب من 88.10، حيث تواصل البيانات المخيّبة للآمال حول التوظيف في الولايات المتحدة التأثير على العملة الخضراء.
• ينتظر المستثمرون تقرير مراجعة مرجعية للـ NFP الأمريكي للسنة المنتهية في مارس 2025.
• المستثمرون المؤسسيون الأجانب يواصلون تقليل حصصهم في الأسواق المالية الهندية.

تفتح الروبية الهندية (INR) على نغمة إيجابية مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الثلاثاء. تنزلق زوج USD/INR نحو 88.10 بينما يستمر الدولار الأمريكي في التراجع، بعد البيانات المخيّبة للآمال حول التوظيف الرسمي في الولايات المتحدة لشهر أغسطس.

في وقت كتابة هذا المقال، سجل مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة الدولار الأمريكي مقابل ست عملات رئيسية، أدنى مستوى جديد خلال أكثر من ستة أسابيع حوالي 97.30.

يواجه الدولار الأمريكي ضغطًا بيعيًا لأن البيانات المخيّبة للآمال حول الوظائف غير الزراعية (NFP) في الولايات المتحدة ضمنت تقريبًا تخفيضًا في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed) خلال اجتماع السياسة النقدية الأسبوع المقبل. أظهر تقرير NFP يوم الجمعة أن الاقتصاد أضاف 22,000 عامل جديد، وهي أسوأ قراءة لوحظت منذ يناير 2021.

وفقًا لأداة CME FedWatch، يرى المتداولون أن هناك احتمالًا بنسبة 11.6% أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس (pb) إلى 3.75%-4.00%، بينما تشير النسبة المتبقية إلى خفض قياسي لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.

خلال جلسة الثلاثاء، سيلتفت المستثمرون بشكل خاص إلى تقرير مراجعة المرجع للـ NFP لبيانات التوظيف حتى مارس 2025. سيظهر التقرير مراجعة أولية للوظائف المضافة خلال الفترة التي تبلغ 12 شهرًا حتى مارس 2025، قبل أن يتم الإبلاغ عن المراجعة النهائية للمرجع في تقرير التوظيف لشهر فبراير 2026.

سيكون لنتائج تقرير مراجعة الوظائف تأثير كبير على توقعات السوق بشأن آفاق السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. في عام 2024، قام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر بعد أن أظهر تقرير مراجعة الوظائف أن الاقتصاد قد خلق 818,000 وظيفة أقل مما كان متوقعًا في البداية.

ملخص يومي لعوامل السوق: لا تزال التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والهند تؤثر على الروبية الهندية

• الروبية الهندية تتداول أعلى أمام الدولار الأمريكي يوم الثلاثاء. ومع ذلك، لا تزال آفاق الروبية الهندية غير مؤكدة بسبب التدفق المستمر للأموال الأجنبية من السوق المالية الهندية في أعقاب التوترات التجارية بين الهند والولايات المتحدة.
• أظهرت بيانات 8 سبتمبر أن المستثمرين المؤسسيين الأجانب (FII) قد باعوا أسهماً هندية بقيمة 2,169.35 كرور روبية. على مدار ستة أيام من التداول في سبتمبر، ظل المستثمرون الأجانب بائعين في السوق الفوري وقاموا بتقليل حصصهم بقيمة إجمالية قدرها 7,836.25 كرور روبية.
• في غضون ذلك، يبدو أن إعلان الحكومة الهندية عن تبسيط هيكل ضريبة السلع والخدمات (GST) لتحفيز الاستهلاك المحلي يفشل في تعويض تأثير التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والهند.
• أشار تقرير من ING إلى تحذير يفيد بأن الأثر المباشر لرسوم 50% التي فرضها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب قد يبدو معتدلاً على الورق، حيث كانت الصادرات الهندية إلى الولايات المتحدة خلال السنة المالية 2025 تمثل أقل من 2% من الناتج المحلي الإجمالي (PIB)، لكن تأثيره في الجولة الثانية سيكون كبيراً على التوظيف والاستهلاك.
• هذا الأسبوع، سيركز المستثمرون على بيانات مؤشر أسعار المستهلك (IPC) للولايات المتحدة والهند لشهر أغسطس، والتي ستصدر يومي الخميس والجمعة على التوالي. من المتوقع أن تكون ضغوط التضخم في كلا البلدين قد ازدادت بسرعة أكبر.

التحليل الفني : USD/INR تواصل الحفاظ على مستوى 88,00

زوج USD/INR يتم تداوله عند مستوى أدنى حوالي 88.10 خلال جلسة الافتتاح يوم الثلاثاء. ومع ذلك، تظل الاتجاهات قصيرة المدى للزوج صاعدة حيث يبقى فوق متوسط الحركة الأسي (EMA) لمدة 20 يومًا، والذي يتم تداوله بالقرب من 87.82.

مؤشر القوة النسبية (RSI) على مدى 14 يومًا ينخفض بالقرب من 60.00. قد يظهر زخم صعودي جديد إذا استمر RSI فوق هذا المستوى.

في الانخفاض، ستعمل المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا كدعم رئيسي للزوج الرئيسي. في الارتفاع، سيكون الرقم المستدير 89.00 هو العقبة الرئيسية للزوج.

الأسئلة الشائعة حول الروبية الهندية

ما هي العوامل الرئيسية التي تؤثر على الروبية الهندية؟

الروبية الهندية (INR) هي واحدة من العملات الأكثر حساسية للعوامل الخارجية. سعر النفط الخام (البلد يعتمد بشكل كبير على النفط المستورد)، وقيمة الدولار الأمريكي - يتم إجراء معظم المعاملات بالدولار الأمريكي - ومستوى الاستثمار الأجنبي، جميعها عوامل مؤثرة. التدخل المباشر لبنك الاحتياطي الهندي (RBI) في أسواق الصرف للحفاظ على استقرار سعر الصرف، بالإضافة إلى مستوى أسعار الفائدة التي تحددها RBI، هي عوامل رئيسية أخرى تؤثر على الروبية.

كيف تؤثر قرارات بنك الاحتياطي الهندي على الروبية الهندية؟

تتدخل بنك الاحتياطي الهندي (RBI) بنشاط في أسواق العملات للحفاظ على سعر صرف مستقر، لتسهيل التجارة. بالإضافة إلى ذلك، تحاول RBI الحفاظ على معدل التضخم عند هدفه البالغ 4% من خلال تعديل أسعار الفائدة. عادةً ما تعزز أسعار الفائدة المرتفعة الروبية. ويرجع ذلك إلى دور “تجارة العائد” حيث يقترض المستثمرون في البلدان ذات أسعار الفائدة المنخفضة لوضع أموالهم في البلدان التي تقدم أسعار فائدة أعلى نسبيًا والاستفادة من الفرق.

ما هي العوامل الكلية الاقتصادية التي تؤثر على قيمة الروبية الهندية؟

تشمل العوامل الكلية الاقتصادية التي تؤثر على قيمة الروبية التضخم، وأسعار الفائدة، ومعدل النمو الاقتصادي (الناتج المحلي الإجمالي)، والميزان التجاري، وعمليات الاستثمار الأجنبي. يمكن أن يؤدي معدل نمو أعلى إلى المزيد من الاستثمارات الأجنبية، مما يدفع الطلب على الروبيات. إن الميزان التجاري الأقل سلبية سيؤدي في النهاية إلى روبية أقوى. تعتبر أسعار الفائدة الأعلى، وخصوصاً الأسعار الحقيقية (أسعار الفائدة أقل من التضخم)، إيجابية أيضًا بالنسبة للروبية. يمكن أن يؤدي بيئة مواتية للمخاطر إلى تدفقات أكبر من الاستثمارات المباشرة وغير المباشرة الأجنبية (الاستثمار الأجنبي المباشر والاستثمار الأجنبي غير المباشر)، مما يعود بالنفع أيضًا على الروبية.

كيف تؤثر التضخم على الروبية الهندية؟

ارتفاع التضخم، خاصة إذا كان comparativement أعلى من نظرائه في الهند، يكون عادة سلبياً للعملة لأنه يعكس تخفيضاً للقيمة بسبب العرض المفرط. كما أن التضخم يزيد من تكلفة الصادرات، مما يؤدي إلى بيع المزيد من الروبيات لشراء الواردات الأجنبية، وهو ما يعتبر سلبياً بالنسبة للروبية. في نفس الوقت، يؤدي ارتفاع التضخم عادةً إلى قيام بنك الاحتياطي الهندي (RBI) برفع أسعار الفائدة، مما قد يكون إيجابياً للروبية، بسبب زيادة الطلب من المستثمرين الدوليين. التأثير المعاكس صحيح بالنسبة للتضخم المنخفض.