تعيش الأصول الرقمية مرحلة من التحولات غير المسبوقة. مع نضوج السوق، يواجه نموذج رأس المال المغامر (VC) التقليدي تحديات صارمة في هذا المجال.

مؤخراً، أثار مقال في الصناعة يناقش صعوبات VC في مجال التشفير مناقشات واسعة. فعلاً، يبدو أن VC في عالم العملات الرقمية الذي كان يزدهر سابقاً يفقد ببطء بريقه. عند النظر إلى السنوات القليلة الماضية، تمكنت العديد من المشاريع الرقمية من الوصول بسهولة إلى قيم سوقية تقدر بمليارات الدولارات، وغالباً ما كانت VC هي المصدر الرئيسي للتمويل. ومع ذلك، باستثناء عدد قليل من المؤسسات الرائدة، فإن معظم VC، بخلاف تقديم التمويل، تجد صعوبة في تقديم مساعدة ملموسة للمشاريع.

من المؤكد أن المؤسسات الشهيرة مثل Andreessen Horowitz وParadigm يمكن أن تجلب تأثيرًا علاميًا وفرص إدراج في البورصات ووسائل الإعلام للمشاريع. لكن الواقع هو أن العائد على الاستثمار لمعظم الأصول الرقمية VC مخيب للآمال، بل إنه أقل من ارتفاع سعر بيتكوين، ناهيك عن إيثيريوم أو أي عملة رئيسية أخرى.

في ظل البيئة السوقية الحالية، تحتاج استراتيجيات الاستثمار إلى إعادة تقييم. بالنسبة للمشاريع التي تتجاوز قيمتها 300 مليون دولار، قد يؤدي الاستثمار المباشر في عملة بيتكوين أو إيثريوم إلى تحقيق عوائد أعلى. حتى لو زادت قيمة المشاريع التي تم الاستثمار فيها في وقت مبكر بمعدل 10 مرات، فإن عوائد المستثمرين الفعلية تكون محدودة لأن أحداث إصدار الرموز (TGE) عادة ما تقوم فقط بإلغاء قفل عدد قليل من الرموز. إذا لم يتم اتخاذ استراتيجيات مناسبة لإدارة المخاطر، فقد تتعرض الرموز المتبقية المقفلة لانخفاض كبير في القيمة.

ومع ذلك، قد تكون هذه الديناميكية السوقية مفيدة للمستثمرين الأفراد. لدى المستثمرين الأفراد الآن المزيد من الفرص للمشاركة في المشاريع المبكرة، كما يمكنهم أيضًا اختيار الاستثمار بانتظام في العملات الرقمية الرئيسية، من خلال تبادل الوقت لتحقيق عوائد نسبية مستقرة.

مع تطور الصناعة، فإن مزايا VC التقليدية تتلاشى تدريجياً، بينما تزداد فرص المستثمرين الأفراد باستمرار. تشير هذه التحولات إلى أن سوق الأصول الرقمية يدخل مرحلة جديدة، حيث قد يلعب المستثمرون العاديون دوراً أكبر.