دورة تخفيض الفائدة وتخفيف تنظيم التشفير، تأثير الاحتياطي الفيدرالي (FED) على سوق العملات الرقمية في 2025!

الملخص: وصلت نقطة تحول السياسة، الاحتياطي الفيدرالي (FED) يعيد تعريف موقع الأصول الرقمية في النظام المالي. كانت توجهات السياسة المالية للاحتياطي الفيدرالي (FED) دائمًا بمثابة مؤشر لاتجاهات الأسواق المالية العالمية، وسوق الأصول الرقمية ليس استثناءً. كلما أطلق الاحتياطي الفيدرالي (FED) إشارات مائلة نحو التيسير أو التشديد، غالبًا ما ترتفع أو تنخفض بيتكوين وغيرها من العملات المشفرة.

في 15 أكتوبر 2025 في الصباح الباكر، أثار خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) باول صدمة في الأسواق العالمية. بينما أشار إلى إمكانية خفض سعر الفائدة هذا الشهر، ذكر بشكل نادر أن قطاع التشفير أصبح يتجه نحو “التوجه السائد”، وتوقع أن تعزز البنوك من تعاونها مع هذا القطاع.

لقد أدت سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED) المتغيرة إلى تعزيز تحسين إطار التنظيم بشكل غير مباشر. في عام 2025، وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) على ETF الخاص بالرهونات على الإيثريوم وETF سولانا، مما يمثل أول دمج للأصول الرقمية في النظام المالي التقليدي. بدأت مؤسسات مثل جي بي مورغان في تقديم خدمات تداول العملات الرقمية الفورية، بينما تجاوز حجم ETF بيتكوين الخاص بـ BlackRock 40 مليار دولار خلال 200 يوم، مما يظهر تسارع تدفق الأموال المؤسسية. وراء هذه الخطاب، يحدث تحول عميق في السياسة المالية والتنظيم المالي في الولايات المتحدة. أصبحت عام 2025 “نقطة تحول” في تنظيم العملات الرقمية في الولايات المتحدة، حيث تم تخفيف مجموعة من القيود الصارمة التي كانت قائمة.

01 تحول السياسة المالية: ارتفاع الميل نحو المخاطر في دورة تخفيض الفائدة

لم يكن بيان باول مفاجئا. أظهر سوق العمل الأمريكي علامات على التباطؤ ، مع أشهر من خلق فرص العمل أقل من المتوقع. بالنسبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي، قد يؤدي الحفاظ على أسعار الفائدة المرتفعة إلى تفاقم ضغوط تمويل الشركات وضغط استهلاك الأسر، في حين أن التخفيضات المعتدلة في أسعار الفائدة ستوفر حاجزا ل “الهبوط الناعم” للاقتصاد.

بعد إعلان إشارات خفض الفائدة، ارتفعت شهية السوق للمخاطر بسرعة. ارتفعت بشكل عام الأصول الرقمية الرئيسية مثل بيتكوين وإيثيريوم خلال الأسابيع التي تلت إعلان السياسة، كما ظهرت انقسامات جديدة في سلوك استثمار المؤسسات المالية التقليدية.

تؤكد هذه الاستجابة في السوق حكم باول السابق: إن العلاقة بين الأصول الرقمية والنظام المالي التقليدي تزداد قوة. بدأت التغيرات في السياسة المالية في الانتقال بشكل مباشر وسريع إلى سوق التشفير.

02 تحويل نمط الرقابة: من “المراقبة الخاصة” إلى “الرقابة المتكاملة”

ما يستحق الاهتمام أكثر هو التعديل النظامي لإطار تنظيم الاحتياطي الفيدرالي. في عام 2023، أنشأ الاحتياطي الفيدرالي “برنامج الرقابة على الأنشطة الجديدة” (Novel Activities Supervision Program) لمراقبة البنوك التي تتعامل في التشفير، والبلوكشين، وغيرها من الأنشطة الجديدة بشكل منفصل.

حتى أغسطس 2025، أعلن عن انتهاء هذا المشروع الرقابي الخاص. أعلن الاحتياطي الفيدرالي (FED) عن إدخال الأنشطة المصرفية المتعلقة بالتشفير والتكنولوجيا المالية ضمن العمليات الرقابية العادية. تمثل هذه التغييرات تحولاً من نمط الرقابة المتخصصة إلى “الإشراف المتكامل”.

أشارت “رويترز” في تقريرها إلى أن هذه الخطوة تهدف إلى تقليل آليات التكرار وزيادة الكفاءة. ورأت “Banking Dive” أن هذا يعني أن الرقابة على الأعمال المصرفية المتعلقة بالأصول الرقمية بدأت تتلاشى “علامة التمايز”.

03 تخفيف السياسات: الإجراءات المنسقة من قبل ثلاثة هيئات تنظيمية

سنة 2025 ستكون سنة تخفيف السياسات التنظيمية للتشفير في الولايات المتحدة:

  • **•**مارس 2025، ألغت FDIC القواعد الإشعارية لعام 2022 المتعلقة بأنشطة البنوك في مجال التشفير، لم تعد تطلب من البنوك الحصول على موافقة FDIC قبل بدء الأعمال المتعلقة بالتشفير؛
  • **•**في نفس الوقت، أصدرت مكتب المراقبة المالية للعملة (OCC) خطاب التفسير رقم 1183، والذي يوضح أن البنوك الوطنية يمكنها المشاركة في الحفظ على الأصول الرقمية، وأنشطة عملة مستقرة، دون الحاجة للحصول على إذن تنظيمي مسبق؛
  • **•**أبريل 2025، ألغى الاحتياطي الفيدرالي (FED) الرسالة التوجيهية التي تتطلب من البنوك الأعضاء في الولايات القيام بأنشطة التشفير بإخطار مسبق.
  • **•**يوليو 2025، أصدرت ثلاث مؤسسات هي الاحتياطي الفيدرالي (FED) وFDIC وOCC بيانًا مشتركًا حول إدارة مخاطر الحماية للأصول الرقمية في البنوك، بنبرة محايدة، مشددة على الامتثال وليس التقييد.

تمثل هذه السلسلة من التعديلات في السياسات تحولاً جذرياً في تفكير التنظيم: من “تأمين الحماية أولاً ثم المراقبة” إلى “إدراجها في الإطار وتنظيم التطور”.

04 العملات المستقرة وCBDC: توضيح الإطار التنظيمي

على المستوى السياسي، أصبحت منطق التنظيم أكثر تفصيلاً. وأوضح عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي (FED) كريستوفر والير في خطابه في منتصف العام أن عملة الدفع المستقرة يجب أن تكون مدعومة على الأقل بأصول آمنة وسائلة تعادل قيمتها، ويجب ضمان قدرة المستخدمين على استردادها بالقيمة الاسمية.

هذا الموقف يتماشى مع اتجاه قانون GENIUS الذي تم تمريره في الكونغرس في عام 2025، مما يوفر أساسًا قانونيًا واضحًا لإصدار العملات المستقرة.

في الوقت نفسه، جاءت المناقشات حول العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) إلى استنتاج. في ظل البيئة التشريعية الجديدة، تم استبعاد إمكانية إصدار الاحتياطي الفيدرالي (FED) الدولار الرقمي مباشرة للجمهور، مما يترك مساحة لتطوير العملة المستقرة الخاصة.


05 تأثير السوق: المؤسسات المالية التقليدية تسرع من دخولها

إن وضوح البيئة التنظيمية قد أزال الحواجز أمام دخول المؤسسات المالية التقليدية. وقد أعلنت عدة بنوك كبيرة علنًا أنها تستكشف خدمات الحفظ والتداول للأصول الرقمية. تتحول الخدمات المشفرة من “أعمال هامشية” إلى “تكوين قياسي”.

بالنسبة لصناعة التشفير، فإن القدرة على التنبؤ باللوائح تقلل بشكل كبير من مخاطر السياسة. أصبحت قنوات التعاون بين البنوك وكيانات التشفير أكثر سلاسة، وأصبح تدفق الأموال أكثر امتثالًا ونظامًا.


تعكس هذه السلسلة من الإجراءات من الاحتياطي الفيدرالي (FED) فكرة تنظيمية تُعرف بـ"العودة إلى النظام". لم يعد يُنظر إلى الأصول الرقمية كنوع غريب عن النظام المالي، بل تم دمجها ضمن إطار مؤسسي محدد لتقبل التنظيم.

تحول السياسة في عام 2025 يمهد الطريق لدمج الأصول الرقمية مع المالية التقليدية. عندما يتقابل دورة خفض الفائدة مع تخفيف التنظيم، قد يكون سوق التشفير واقفاً عند نقطة انطلاق جديدة للتطور. على الرغم من أن السياسة المالية الميسرة تعود بالنفع على سوق التشفير، إلا أن هناك عدم يقين بشأن التدقيق التنظيمي. قد تؤدي سياسة الرسوم الجمركية الأمريكية (التي تدخل حيز التنفيذ في 1 نوفمبر) وتأخير موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات إلى تقلبات قصيرة الأجل. بالإضافة إلى ذلك، لم تتعافى بعد ضغوط السيولة لدى صناديق الرافعة المالية (مثل حدث الانهيار المفاجئ في 11 أكتوبر) بالكامل، ويجب توخي الحذر بشأن مخاطر تصحيح السوق.

BTC-0.07%
ETH-0.96%
SOL0.14%
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
  • أعجبني
  • 8
  • إعادة النشر
  • مشاركة
تعليق
0/400
Ybaservip
· 10-19 10:20
Just go for it💪
رد0
Xxx40xxxvip
· 10-18 07:19
1000x المشاعر 🤑
شاهد النسخة الأصليةرد0
FatYa888vip
· 10-18 04:25
اجلس بثبات، ستنطلق قريباً للقمر 🛫
شاهد النسخة الأصليةرد0
Discoveryvip
· 10-18 04:11
مراقبة عن كثب 🔍
شاهد النسخة الأصليةرد0
Ryakpandavip
· 10-18 03:14
冲就完了💪
رد0
Ryakpandavip
· 10-18 03:14
اجلس بثبات وتمسك جيدًا، ستنطلق إلى القمر 🛫
شاهد النسخة الأصليةرد0
CoinCircleRhinoCoinCvip
· 10-18 03:14
ادخل مركز!🚗
شاهد النسخة الأصليةرد0
ShizukaKazuvip
· 10-18 03:11
انطلق فقط💪
شاهد النسخة الأصليةرد0
  • تثبيت