العملة المستقرة : الاحتياطي الفيدرالي يدين العيوب الحرجة في قانون GENIUS

اختصر هذه المقالة بـ: تشات جي بي تي بيربلكسيتي غروك

تم انتقاد قانون GENIUS، الذي يهدف إلى تأمين العملات المستقرة في الولايات المتحدة، من قبل الاحتياطي الفيدرالي. أشار مايكل بار، محافظ الاحتياطي الفيدرالي، إلى وجود فجوات كبيرة في إطارها التنظيمي، مما يعرض مستخدمي العملات المشفرة للمخاطر النظامية. إعادة تقييم تهز الثقة في الأصول الرقمية المستقرة.

باختصار

• الفيدرالي ينتقد قانون GENIUS لثغراته، مما يعرض العملات المستقرة لمخاطر التحكيم التنظيمي والأزمات النظامية.
• العملات المستقرة بالدولار، على الرغم من هيمنتها، تظل عرضة للخطر بسبب الاحتياطيات غير المدعومة وغياب حماية المستخدم.
• أوروبا تطلق EUROD، عملة مستقرة مدعومة باليورو، لتقليل الاعتماد على الدولار وإعادة رسم توازن القوى في مجال العملات المشفرة.

قانون GENIUS: تقدم تنظيمي مع عيوب واضحة

تم اعتماد قانون GENIUS لتنظيم العملات المستقرة في الولايات المتحدة، حيث يفرض قواعد صارمة:

• دعم كامل بالدولار؛
• تدقيقات سنوية للجهات المصدرة الكبرى؛
• الإشراف الفيدرالي.

ومع ذلك، أشار مايكل بار، محافظ الاحتياطي الفيدرالي، مؤخرًا إلى حدوده الرئيسية. وفقًا له، فإن بعض المنتجات التي تدعي أنها “عملات مستقرة” تهرب من هذا الإطار، مما يخلق غموضًا قانونيًا خطيرًا.

إن خطر التحكيم التنظيمي يثير القلق بشكل خاص. يمكن للمصدرين استغلال الفروقات بين الهيئات الفيدرالية وولايه لتجاوز القوانين، كما فعلت FTX قبل انهيارها. ولهذا الغرض، يؤكد مايكل بار على الحاجة إلى تعزيز التنسيق لمنع انتشار الأنشطة عالية المخاطر تحت ستار الامتثال الظاهر.

تثير هذه الحالة سؤالًا حاسمًا: هل قانون GENIUS، الذي يهدف إلى تأمين سوق العملات المشفرة، لا يخلق ثغرات جديدة؟ يمكن أن تؤدي الفجوات التي حددها الاحتياطي الفيدرالي إلى إضعاف ثقة المستثمرين في العملات المستقرة الأمريكية.

العملات المستقرة: بين الوعود التكنولوجية والتهديدات النظامية

تحدث العملات المستقرة ثورة في مدفوعات العملات المشفرة. إنها تقلل من تكاليف التحويل، وتسريع المعاملات عبر الحدود، وتسهيل الشمول المالي. ومع ذلك، فإن نموذجها يعتمد على أسس غير مستقرة. على عكس الودائع البنكية، لا تستفيد العملات المستقرة من أي تأمين. يمكن أن تفقد احتياطياتها، التي تتكون غالبًا من ودائع غير مدعومة أو أصول أجنبية، قيمتها خلال الأزمات.

حذر مايكل بار من هذا الخطر النظامي. في حالة الذعر، قد يتسارع المستخدمون للخروج، مما يتسبب في انهيار الأسعار - سيناريو مشابه ل*“الركض المصرفي”*. بدون شبكة أمان، مثل الوصول إلى سيولة الاحتياطي الفيدرالي، تظل العملات المستقرة عرضة للخطر.

بالإضافة إلى ذلك، فإن تركيز السوق حول عدد قليل من اللاعبين (USDT، USDC) يزيد من هذه التوترات. يمكن أن يهز الفشل الكبير النظام البيئي للعملات المشفرة بالكامل، الذي تضعف بالفعل بسبب الفضائح المتكررة. لذلك تصبح التنظيمات مسألة بقاء.

أوروبا تضرب من جديد: EUROD، العملة المستقرة التي تتحدى الدولار

في مواجهة هيمنة عملات الدولار المستقرة، تستجيب أوروبا بعملة مستقرة مدعومة باليورو. أطلقتها البنك الفرنسي الألماني ODDO BHF، تهدف EUROD إلى تقليل الاعتماد على الدولار في تبادلات العملات المشفرة. خطوة أولى نحو السيادة النقدية الأوروبية في عالم الأصول الرقمية.

يعتبر EUROD جزءًا من استراتيجية أوسع: تنويع مخازن القيمة وتقليل التعرض للمخاطر الجيوسياسية المرتبطة بالدولار. إذا نجحت أوروبا، فقد تتفكك مشهد العملات المستقرة، مع مناطق متميزة من التأثير النقدي. وهو تطور من شأنه إعادة رسم ميزان القوى في عالم العملات المشفرة، مشابهًا لبيتكوين والعملات البديلة.

توضح قانون GENIUS، الذي تم انتقاده بسبب عيوبه، وظهور EUROD اتجاهًا واضحًا: يتم إعادة تشكيل نظام العملات المستقرة. بين التنظيم الأمريكي غير المكتمل والطموح الأوروبي، يواجه مستخدمو ومستثمرو العملات المشفرة معضلة: الأمان أم التنويع؟